Q5：從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和從業(yè)者行為看，市場發(fā)生了哪些重大變化？
應(yīng)該說非瘟期間，整個(gè)生豬養(yǎng)殖行業(yè)飽受重創(chuàng)，行業(yè)歷經(jīng)磨難，但終究還是在勤勞智慧的中國人民手中又發(fā)生了翻天覆地的變化，這種變化可謂驚天地泣鬼神，化腐朽為神奇。值得一提的是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生了比較大的變化，而這種結(jié)構(gòu)性的變化，對(duì)生豬產(chǎn)能的影響是巨大的。一方面，散戶市場日漸式微，規(guī)模集團(tuán)軍的市場份額逐年擴(kuò)大。以近兩三年為例，養(yǎng)殖上市企業(yè)的出欄量逐年遞增，規(guī)模效應(yīng)明顯。預(yù)估2023年，20家上市豬企，年出欄量有望達(dá)到1.7億頭，占比接近30%。如果算上其他大型規(guī)模豬企，行業(yè)市占率應(yīng)該能占到50%左右，這個(gè)產(chǎn)能釋放的速度是驚人的。這一天來得就是這么快，這里邊非瘟功不可沒。
產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，不僅僅局限于散戶市場的縮小和規(guī)模場占比的提升。另外一個(gè)變量我們更應(yīng)該重視。還是要提及非瘟，就好像我們的生活繞不開“口罩”一樣。防非瘟靠的是什么？生物安全！什么樣的企業(yè)能夠做好生物安全，又是什么樣的企業(yè)舍得在生物安全上進(jìn)行投入呢？答案不言自明，規(guī)模企業(yè)。散戶硬件軟件都很難達(dá)到，如何競爭，如何生存，靠僥幸能存幾時(shí)？于是乎，很多散戶也轉(zhuǎn)型了，要么出售或租賃豬場給規(guī)模場戶，要么轉(zhuǎn)型做公司的代養(yǎng)戶，賺取穩(wěn)定的代養(yǎng)費(fèi)。這就導(dǎo)致了一個(gè)結(jié)果，主導(dǎo)產(chǎn)能的能繁母豬，主要集中在規(guī)模企業(yè)手里，散戶對(duì)市場的影響份量還大嗎？筆者認(rèn)為，真的不重要了，起不到?jīng)Q定性作用，也不是核心變量。
再講一個(gè)問題，許多人士還是非常關(guān)心非瘟疫情對(duì)產(chǎn)能的打擊，這是重點(diǎn)嗎？能起關(guān)鍵性作用嗎？微乎其微，為什么？國家有關(guān)部門你看還公布非瘟嗎？就好比新冠，已經(jīng)劃為乙類感冒了，你認(rèn)為它還能有啥影響呢？再者說了，只要不是產(chǎn)房死豬，其他的豬那都能變成美食啊，諸君，對(duì)產(chǎn)能有影響嗎？不要忘了一點(diǎn)，能繁在規(guī)模企業(yè)手里，規(guī)模企業(yè)全國布局，去化一兩個(gè)場，能有啥影響，后備充足的很。你注意到?jīng)]有，自2022年以來，豬價(jià)波動(dòng)巨大，為什么二元母豬的價(jià)格波動(dòng)很小呢?一方面，需求在減少，另一方面，但凡集團(tuán)豬企，一般引種一次，多數(shù)都封閉搞自循環(huán)了，遺傳進(jìn)展，代次更新，引入優(yōu)質(zhì)公豬精液就好了。大規(guī)模引種二元母豬，除了新建豬場快速滿產(chǎn)的需求，其他需求變得很零星了，這個(gè)市場就很難形成全國性大市場，二元母豬的價(jià)格還有意義嗎？它會(huì)波動(dòng)嗎？不會(huì)了。這又給我們帶來什么樣的啟示？單純的種豬企業(yè)，未來的市場空間一定很小，不要想當(dāng)然認(rèn)為國家提種業(yè)振興，種豬企業(yè)或迎來高光時(shí)刻，對(duì)不起，不是高光，也可能是賠光。
Q6：去年市場的跌宕起伏，給了從業(yè)者哪些警示？又會(huì)對(duì)23年市場產(chǎn)生哪些影響？
另外一個(gè)不得不提的現(xiàn)象就是規(guī)模化育肥和二次育肥，甚至是超短線二次育肥。這種變化非瘟后變得尤為突出。非瘟前有嗎？肯定有，但體量不大，群體不大，游擊隊(duì)，不影響大局。如今呢，都是專業(yè)團(tuán)隊(duì)，都不僅僅是專業(yè)戶了，你思量一下這個(gè)規(guī)模群體和體量和之前是一個(gè)量級(jí)嗎?穩(wěn)扎穩(wěn)打養(yǎng)豬的不一定賺錢，而投機(jī)養(yǎng)豬的，如果節(jié)奏拿捏得準(zhǔn)，節(jié)點(diǎn)踩的好，都賺錢了。即便不賺，也能迅速脫手，迅速止損，靈活機(jī)動(dòng)。這種行業(yè)投機(jī)行為和力量，在短期內(nèi)會(huì)改變?cè)械呢i市走向。去年的暴漲暴跌，二育功不可沒?；钴S在生豬市場上的萬千貿(mào)易商和調(diào)運(yùn)兄弟，他們對(duì)豬市有著先天的信息優(yōu)勢，自然而然的成了二育群體中最活躍的分子，他們的行為，是我們不得不考慮的一個(gè)重要變量。曾經(jīng)一位朋友戲言，如果二育懂期貨，你想想又是怎樣的光景？這一天還遠(yuǎn)嗎？她正款款走來，這是行業(yè)進(jìn)步和市場進(jìn)化的表現(xiàn)，我們都應(yīng)該學(xué)習(xí)，不是嗎？
俗話說，一遭被蛇咬，十年怕井繩。去年高體重的豬，到現(xiàn)在都如危墻之卵，二育有逃頂?shù)?，就有填坑的。終究還是敗給了人性。好，去年的有恃無恐變成了最后的慌不擇路、丟盔卸甲。年底一役，有人歡喜有人愁。吃一塹總要長一智，今年二育應(yīng)該謹(jǐn)慎了吧？究竟會(huì)不會(huì)呢？目前看，應(yīng)該僅僅是少量入場，對(duì)市場形不成驅(qū)動(dòng)性力量。更多的人會(huì)選擇觀望，出手要保證贏面大于50%吧，否則不動(dòng)手不就是最好的選擇嗎？所以，二育對(duì)養(yǎng)豬的要求簡單，但對(duì)擇時(shí)的要求極高。要有定力和耐心，而看準(zhǔn)時(shí)機(jī)時(shí)，更要果敢，穩(wěn)準(zhǔn)狠。刀尖上的舞者，能做二育的都是高手，人精中的龍鳳。二育代表投機(jī)性力量，短期我們還需要進(jìn)一步觀察這股力量接下來的動(dòng)作和行為。
對(duì)于長期養(yǎng)豬的人而言，那么22年最深刻的教訓(xùn)恐怕應(yīng)該是學(xué)會(huì)見好就收，逢高出貨，落袋為安。如果這樣的話，今年生豬出欄的體重必定會(huì)回歸到正常水平，群體性壓欄賭漲的心態(tài)不再蠢蠢欲動(dòng)，那么豬價(jià)走勢勢必會(huì)平穩(wěn)一些。再考慮二季度之后能繁增量帶來的供應(yīng)增加，豬價(jià)的歸宿究竟是幾元呢？無法判斷，眼下乃至3月份，都是觀察期而非下決策的時(shí)刻，需要進(jìn)一步觀察。
還有一句話需要提醒諸君，人類最大的教訓(xùn)就是不會(huì)吸取教訓(xùn)！世人說魚的記憶只有7秒，而我們?nèi)祟?，老話早就說了，好了傷疤忘了疼！所以，人為財(cái)死，鳥為食亡。于是，23年怎么演繹，全看市場從業(yè)者接下來會(huì)做出怎樣的選擇，而選擇又是基于各自對(duì)市場的理解和判斷，牽一發(fā)而動(dòng)全身。究竟如何，答案需要時(shí)間，真相也許就在不遠(yuǎn)方。
Q7：期貨市場對(duì)價(jià)格的預(yù)判，反映了什么樣的預(yù)期？
期貨市場的價(jià)格信息包含著市場所有參與者對(duì)未來豬價(jià)的判斷和預(yù)期。我們看一下期貨市場不同月份合約在近一段時(shí)間的價(jià)格走向和它所表達(dá)的一種市場結(jié)構(gòu)。
12月初，期貨市場表現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，03、05合約價(jià)格仍然在18000以上，07、09、11月合約平水，價(jià)格錨定在17500附近，說明大家認(rèn)為價(jià)格再怎么低也很難跌破成本，成本支撐還是比較強(qiáng)的。同時(shí)，大家注意，12月初03合約定價(jià)高于05合約，彼時(shí)筆者堅(jiān)定認(rèn)為05合約估值不應(yīng)該低于03合約，同樣是節(jié)后合約，同樣是淡季，憑啥05要弱于03？而市場當(dāng)時(shí)應(yīng)該還是以能繁推演定價(jià)，03合約供應(yīng)壓力遠(yuǎn)小于05，因?yàn)?月份以后對(duì)應(yīng)能繁環(huán)比增加所帶來的產(chǎn)能釋放，3月份理論上產(chǎn)能沒有增量，如果節(jié)前供應(yīng)壓力得到充分釋放的情況下，節(jié)后迎來超跌反彈也不是不可以，同時(shí)還考慮5月尚處淡季，沒有消費(fèi)利多，3月基本面比05要好。注意，某人當(dāng)時(shí)和別人也討論過03、05二者估值的問題，有的人就是某人上述的判斷，有的則建議要參與的話最好做套利。奈何某人喜歡單刀直入，18000入場05多單，現(xiàn)在16500不到……。
而隨著現(xiàn)貨價(jià)格的進(jìn)一步疲軟，期價(jià)03合約進(jìn)入1月份以后，跟隨現(xiàn)貨同步走弱，此時(shí)，05、07、09、11四個(gè)合約在一條水平線上，期貨市場躺平了，上還是下，暫無定論。值得一提的是，3-5價(jià)差終于走由正轉(zhuǎn)負(fù)了，筆者的判斷是對(duì)了，但是某人已經(jīng)擺爛了。此時(shí)，市場或許意識(shí)到即使3、5月現(xiàn)貨價(jià)格都處于低位，但考慮05合約后交割地升貼水的調(diào)整，即便3、5現(xiàn)貨未來一個(gè)價(jià)，05還是有至少1000點(diǎn)以上優(yōu)勢的，至此，05期價(jià)得到了平反。
我們?cè)倏淳嚯x節(jié)前收盤，期貨市場又有了哪些新的變化。節(jié)前收市，現(xiàn)貨市場是個(gè)什么戰(zhàn)況，年后市場又是一個(gè)怎樣的開局，期貨市場或許能夠看出一些端倪。的確，遠(yuǎn)月合約躺平的節(jié)奏終于走出點(diǎn)特征來了，近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的分化已經(jīng)出來了，而且LH2401也隆重登場。節(jié)后開市來看，期價(jià)結(jié)構(gòu)并無明顯不同，唯一不同的是近月合約價(jià)格中樞進(jìn)一步下移，與之對(duì)應(yīng)的遠(yuǎn)月合約估值進(jìn)一步走高，近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的分化更加明顯，此時(shí)市場或預(yù)期年后現(xiàn)貨不及預(yù)期，價(jià)格持續(xù)走低，或迎來新的一波去產(chǎn)能，遠(yuǎn)月走強(qiáng)合情合理,LH2401價(jià)格一度拉升到19000以上，如果真是這個(gè)預(yù)期，那現(xiàn)貨大體應(yīng)該是2022年的迷你版。再看本周，現(xiàn)貨進(jìn)入7元拉鋸戰(zhàn)，期價(jià)遠(yuǎn)月有所回調(diào)，或反映今年能繁去化不及預(yù)期，期價(jià)難有亮眼表現(xiàn)的一個(gè)走勢?？傊?，近期現(xiàn)貨市場究竟怎么走，決定了接下來期貨人對(duì)市場的預(yù)期，同時(shí)也決定了產(chǎn)業(yè)端很多人的抉擇，市場暫不明朗，只能邊走邊看。
Q8：作為養(yǎng)殖場，面對(duì)今年諸多的不確定性，最應(yīng)該做的一件事是什么？
分析了上述7點(diǎn)，我們對(duì)未來的市場依然是混沌的。此時(shí)此刻，多希望化身盤古，掄起大斧，朝眼前的黑暗猛劈過去，讓我看清這詭異的豬市；而又不希望是盤古，因?yàn)殚_天辟地后，盤古的身體也就煙消云散了。誰都不是神，不能未卜先知，正所謂天機(jī)不可泄露，因?yàn)橐娚降?。那作為養(yǎng)殖場而言，在這充滿不確定的2023年，究竟怎么找準(zhǔn)自己的定位是關(guān)鍵。在筆者看來，想求穩(wěn)的企業(yè)，今年最應(yīng)該做的一件事情是考慮鎖價(jià)，價(jià)格保險(xiǎn)、套期保值未嘗不是一種好的選擇。
如果單就現(xiàn)貨市場而言，那就是甩鍋，也叫風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁。如果此時(shí)賣仔豬有利潤，大量賣，不要想著育肥；如果二次育肥戶想要中大豬，賣，有利潤就賣，鎖定即期利潤。還有，淘汰價(jià)值低下母豬，降低非生產(chǎn)天數(shù)；處死弱仔，不要手軟，你健仔成活率搞上去比啥都強(qiáng)，很多人算不明白賬，或者打著自己的小算盤，只謀一域，不求全局，這是豬場通病，請(qǐng)諸君三思！待市場走向明朗時(shí)，再謀長遠(yuǎn)也是不遲。
（全文完）
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