溫氏股份2月24日公布2023年02月22日投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表。投資者關(guān)系活動(dòng)主要內(nèi)容介紹：
一、Q&A
（一）養(yǎng)豬業(yè)務(wù)
1.請(qǐng)問(wèn)去冬今春國(guó)內(nèi)非洲豬瘟疫情情況如何？
答：據(jù)聽(tīng)說(shuō)，去冬今春行業(yè)局部地區(qū)受非洲豬瘟疫情影響有所損失，但總體處于可控狀態(tài)。公司大生產(chǎn)持續(xù)穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)，且公司擁有快速補(bǔ)充母豬投入生產(chǎn)的能力。隨著天氣逐漸變暖，消毒等方便性大幅提高，有利于非洲豬瘟疫情的防控工作。
2.請(qǐng)問(wèn)公司今年全年肉豬養(yǎng)殖成本目標(biāo)為多少？降成本的主要著力點(diǎn)在哪些方面？
答：在假設(shè)飼料原料成本保持不變的基礎(chǔ)上，公司初步設(shè)定2023年全年肉豬養(yǎng)殖綜合成本奮斗目標(biāo)為降至8元/斤以下，主要著力點(diǎn)在于：
（1）公司將持續(xù)做好母豬生產(chǎn)基礎(chǔ)管理，努力降低豬苗生產(chǎn)成本。
（2）公司將努力提升生產(chǎn)核心技術(shù)指標(biāo)水平，如配種分娩率、窩均健仔數(shù)、上市率等，降低因疫病導(dǎo)致的死亡率和損失率，有效控制成本水平。
（3）公司將提升投苗量，進(jìn)而提升出欄量和產(chǎn)能利用率，能有效降低固定資產(chǎn)折舊攤銷、費(fèi)用等，進(jìn)而降低養(yǎng)殖成本。
（4）飼料原料成本高企是整個(gè)行業(yè)共同面臨的問(wèn)題，最終會(huì)反映到終端產(chǎn)品價(jià)格上去。公司所要做的是，踏準(zhǔn)采購(gòu)節(jié)奏，利用好集采采購(gòu)優(yōu)勢(shì)，保持飼料原料采購(gòu)成本在行業(yè)中的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
總而言之，現(xiàn)階段想要降低養(yǎng)殖成本，最關(guān)鍵的還是做好疫情防控工作，確保大生產(chǎn)保持持續(xù)穩(wěn)定。
3.公司肉豬養(yǎng)殖綜合成本構(gòu)成主要分為哪幾項(xiàng)？請(qǐng)問(wèn)固定資產(chǎn)的折舊攤銷主要放在哪個(gè)項(xiàng)目中？
答：按照財(cái)務(wù)成本歸集方法，公司肉豬養(yǎng)殖綜合成本主要由豬苗成本、飼料成本、藥物成本、養(yǎng)戶飼養(yǎng)費(fèi)、費(fèi)用、其他盈虧等幾大項(xiàng)構(gòu)成。其中不同固定資產(chǎn)的折舊攤銷由對(duì)應(yīng)使用單位進(jìn)行承擔(dān)，如種豬場(chǎng)的折舊攤銷放入豬苗成本，飼料廠的折舊攤銷放入飼料成本中等。
4.請(qǐng)問(wèn)公司1月末能繁母豬數(shù)量為多少？今年年底的目標(biāo)為多少？
答：1月末，公司能繁母豬約146萬(wàn)頭，公司初步擬定2023年底能繁母豬數(shù)量達(dá)到170萬(wàn)頭，實(shí)現(xiàn)可能性較大。公司后備母豬充足，育種體系完善，能夠及時(shí)、快速利用后備母豬進(jìn)行補(bǔ)充，保持大生產(chǎn)穩(wěn)定。
5.請(qǐng)問(wèn)您如何看待后續(xù)豬價(jià)行情？
答：一季度為傳統(tǒng)肉食消費(fèi)淡季。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)判斷，經(jīng)歷了1、2月份的價(jià)格低迷期，個(gè)人認(rèn)為后續(xù)豬價(jià)繼續(xù)下探的可能性小于豬價(jià)穩(wěn)步上漲的可能性。但具體上漲節(jié)奏和高度難以精確判斷。
從供給端來(lái)看，過(guò)去兩年，行業(yè)參與者多為虧損狀態(tài)，養(yǎng)殖難度大大增加，行業(yè)產(chǎn)能較大幅度提升的可能性在減小。從需求端來(lái)看，目前居民消費(fèi)逐步復(fù)蘇，經(jīng)濟(jì)逐步活躍。一般情況下，一個(gè)行業(yè)不可能連續(xù)幾年虧損，因此公司看好2023年的豬價(jià)行情。
以上為個(gè)人分析判斷，僅供投資者參考。以上判斷不代表公司對(duì)豬價(jià)的承諾。請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)公司而言，公司將努力做好成本控制，把控好投苗和銷售節(jié)奏，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力水平。
6.請(qǐng)問(wèn)行業(yè)的養(yǎng)殖水平何時(shí)能夠完全恢復(fù)至非瘟之前的水平？
答：只要非洲豬瘟疫情一直存在，行業(yè)養(yǎng)殖水平很難完全恢復(fù)至非瘟之前的水平。主要原因是，非洲豬瘟疫情對(duì)整個(gè)行業(yè)持續(xù)帶來(lái)影響，養(yǎng)殖的死亡率相比非瘟前會(huì)有所提升。即使通過(guò)各種措施提高防控水平，但與非瘟之前相比，防控固定資產(chǎn)和設(shè)備設(shè)施投入、防疫人力投入增加等會(huì)推高養(yǎng)殖成本。
只要非瘟疫情防控工作扎實(shí)推進(jìn)，努力提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，企業(yè)也能獲得持續(xù)高質(zhì)量的發(fā)展。
7.請(qǐng)問(wèn)與去年底相比，公司1月份肉豬養(yǎng)殖的料肉比是否持續(xù)下降？和非瘟之前相比如何？
答：2023年1月份，公司肉豬養(yǎng)殖的料肉比降至2.66，相比2022年持續(xù)下降。但和非瘟前相比，仍有一定差距。料肉比與飼料營(yíng)養(yǎng)配方能量蛋白含量、上市率、肉豬配套系品種等多種因素有關(guān)。對(duì)公司而言，公司更關(guān)注造肉成本，盡管料肉比階段性有所提高，但斤肉成本有可能更低，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益和生產(chǎn)效益的平衡。
8.請(qǐng)問(wèn)1月份公司養(yǎng)豬PSY為多少？和非瘟前相比如何？主要是哪些因素影響？
答：PSY為每頭基礎(chǔ)母豬每年所能提供的斷奶仔豬頭數(shù)。1月份，公司養(yǎng)豬PSY達(dá)到20以上，和非瘟前水平仍有一定差距，主要原因在于：
（1）PSY與母豬群體結(jié)構(gòu)有關(guān)，非洲豬瘟發(fā)生之前的母豬都是優(yōu)中選優(yōu)，生產(chǎn)性能較好。
（2）PSY與公豬的配種有關(guān)，公豬配種會(huì)影響仔豬的抗病能力和生長(zhǎng)能力，進(jìn)而影響仔豬出生到斷奶前的成活率，這會(huì)直接影響PSY水平。
（3）PSY與配種分娩率、窩均健仔數(shù)等指標(biāo)有關(guān)。目前公司的配種分娩率與非瘟前水平仍有一定的差異。整體來(lái)說(shuō)，PSY影響因素和環(huán)節(jié)較多，公司目前正逐步改良優(yōu)化種豬結(jié)構(gòu)，努力提升PSY指標(biāo)水平。
9.請(qǐng)問(wèn)養(yǎng)殖小區(qū)出欄節(jié)奏是全進(jìn)全出嗎？
答：是全進(jìn)全出。公司標(biāo)準(zhǔn)化養(yǎng)殖小區(qū)中配備有專門的小區(qū)管理員，負(fù)責(zé)對(duì)養(yǎng)殖小區(qū)的管理和對(duì)合作農(nóng)戶的指導(dǎo)。為降低疫病風(fēng)險(xiǎn)，公司將養(yǎng)殖小區(qū)進(jìn)行網(wǎng)格劃分管理，以網(wǎng)格為單位全進(jìn)全出，但養(yǎng)殖小區(qū)整體體量較大，一般出欄可能需要一到兩周才能出欄完畢。
（二）養(yǎng)雞業(yè)務(wù)
1.請(qǐng)問(wèn)公司2022年肉雞銷售量為何低于2021年？公司如何看待今年黃羽肉雞行情？公司出欄規(guī)劃如何？
答：公司2022年肉雞（含毛雞、鮮品和熟食）銷量同比略降1%-2%，這是正常的波動(dòng)，主要系2022年上半年雞豬行情低迷、投苗略有謹(jǐn)慎所致。
個(gè)人認(rèn)為，2023年黃羽肉雞行情較好，且按照歷史經(jīng)驗(yàn)，上半年屬于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，下半年雞價(jià)好于上半年。公司逐步增加投苗量，預(yù)計(jì)2023年全年肉雞銷售量相比于2022年提升5%-10%。其中，毛雞部分規(guī)模較為穩(wěn)定，未來(lái)增長(zhǎng)主要以增加適合屠宰品種的產(chǎn)量為主。
2.請(qǐng)問(wèn)公司今年黃羽肉雞的成本目標(biāo)為多少？
答：在飼料成本保持不變的前提下，公司2023年全年黃羽肉雞奮斗目標(biāo)為7元/斤以下。
（三）雞豬綜合
1.請(qǐng)問(wèn)公司2023年1月份飼料生產(chǎn)成本約為多少？公司如何看待后續(xù)飼料原料的價(jià)格變化？
答：公司飼料生產(chǎn)業(yè)務(wù)為養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)配套業(yè)務(wù)。公司2023年1月份飼料生產(chǎn)成本仍處于較高位置。盡管近兩月核心飼料原料如豆粕、玉米價(jià)格呈現(xiàn)不同程度的下降，但公司現(xiàn)階段生產(chǎn)所用的原料為前期庫(kù)存原料，飼料生產(chǎn)成本略滯后于飼料原料價(jià)格的變化。采購(gòu)方面，公司將努力踏準(zhǔn)原料采購(gòu)的節(jié)奏，充分利用原料營(yíng)養(yǎng)成本數(shù)據(jù)庫(kù)和集采優(yōu)勢(shì)，努力控制飼料成本變化。整體來(lái)看，目前飼料原料價(jià)格處于高位，后續(xù)繼續(xù)大幅上漲的可能性較低。近期豆粕等原料價(jià)格略有下降，后續(xù)總體呈現(xiàn)高位下行的狀態(tài)。但是，飼料原料受國(guó)際局勢(shì)影響較大，以上分析僅為現(xiàn)階段的分析，供投資者參考。請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)公司而言，現(xiàn)在也通過(guò)多渠道多方式打通原料采購(gòu)渠道，保障公司的用糧安全。
2.請(qǐng)問(wèn)公司2023年1月份肉豬均重為何低于2022年12月份？2023年1月份肉雞均重為何顯著高于2022年12月份？
答：公司堅(jiān)持穩(wěn)健生產(chǎn)，總體采取均衡出欄和上市的方式進(jìn)行大生產(chǎn)，較少采取提前出欄或壓欄的策略進(jìn)行銷售。按照歷史經(jīng)驗(yàn)，在傳統(tǒng)佳節(jié)來(lái)臨之前，公司可能會(huì)采取小幅調(diào)整出欄節(jié)奏的方式。肉豬方面，2022年12月份、2023年1月份肉豬出欄均重分別為244斤/頭、237斤/頭，1月份均重有所下降的原因是，春節(jié)期間毛豬銷售基本停滯，公司一般提前出欄部分毛豬，導(dǎo)致1月份均重有所下降。
肉雞方面，2023年1月份均重明顯提升的主要原因是春節(jié)前后，受雞價(jià)低迷影響，部分毛雞產(chǎn)品產(chǎn)生積壓，導(dǎo)致總體上市天齡有所延遲。近期隨著消費(fèi)復(fù)蘇，雞價(jià)持續(xù)上漲，庫(kù)存毛雞逐步出清，銷售渠道暢通，恢復(fù)正常銷售節(jié)奏和狀態(tài)。
3.請(qǐng)問(wèn)公司如何看待未來(lái)畜禽養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)的發(fā)展演變、企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力及競(jìng)爭(zhēng)格局？
答：中國(guó)的養(yǎng)殖業(yè)發(fā)展與國(guó)外不同，國(guó)內(nèi)的飲食結(jié)構(gòu)以生鮮為主，所以在整個(gè)鏈條以養(yǎng)殖為核心，屠宰較為分散。而國(guó)外以屠宰加工為鏈條核心，往上游拓展，向下游延伸。
近些年，在資本市場(chǎng)的支持下，養(yǎng)殖行業(yè)得到更多的重視和快速的發(fā)展。尤其是非洲豬瘟疫情發(fā)生以來(lái)，養(yǎng)殖難度加大，價(jià)格波動(dòng)幅度較大，導(dǎo)致部分行業(yè)中小散養(yǎng)戶市占率持續(xù)萎縮，大企業(yè)市占率持續(xù)提升。大企業(yè)擁有資金優(yōu)勢(shì)，且防疫能力不斷提高，預(yù)計(jì)行業(yè)集中度會(huì)不斷提升。最終大企業(yè)和中小散養(yǎng)戶依據(jù)各自的能力和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，獲取相應(yīng)的市場(chǎng)份額，行業(yè)達(dá)到穩(wěn)態(tài)平衡。
畜禽養(yǎng)殖行業(yè)是一個(gè)體系化、復(fù)雜化的行業(yè)，生產(chǎn)周期較長(zhǎng)，涉及到育種、飼養(yǎng)管理、營(yíng)養(yǎng)配方、疫病防控和治療等方方面面的問(wèn)題。真正建立起完善的體系需要較長(zhǎng)的時(shí)間，特別是育種體系。對(duì)行業(yè)而言，在保證質(zhì)量的前提下，大企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)間的關(guān)鍵因素在于成本控制和持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。這將直接影響企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力和行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局。
（四）其他方面
1.關(guān)注到公司近期披露了新一期限制性股票激勵(lì)計(jì)劃草案，請(qǐng)問(wèn)公司在業(yè)績(jī)考核指標(biāo)設(shè)定和授予對(duì)象選擇上是如何考慮的？
答：整體而言，公司限制性股票激勵(lì)計(jì)劃公司層面業(yè)績(jī)考核目標(biāo)以實(shí)事求是為原則，不好高騖遠(yuǎn)，與公司內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)計(jì)劃相一致，希望在實(shí)現(xiàn)公司持續(xù)增長(zhǎng)、為股東創(chuàng)造更大價(jià)值的前提下，穩(wěn)住生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，避免損害團(tuán)隊(duì)的積極性。公司內(nèi)部對(duì)激勵(lì)對(duì)象設(shè)置了相對(duì)更高的要求，每個(gè)激勵(lì)對(duì)象初步設(shè)有5-6個(gè)業(yè)績(jī)考核目標(biāo)，實(shí)際歸屬時(shí)按照業(yè)績(jī)完成情況計(jì)算得分，并按照標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行相應(yīng)比例的歸屬，最終實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)激勵(lì)。雖然公司第三期股權(quán)激勵(lì)第一次歸屬在公司層面100%歸屬，但最終僅實(shí)際歸屬96%左右，其中4%因個(gè)人業(yè)績(jī)考核不達(dá)標(biāo)未能實(shí)現(xiàn)100%歸屬。公司堅(jiān)持“精誠(chéng)合作，齊創(chuàng)美滿生活”的企業(yè)核心文化理念，提倡齊創(chuàng)共享，全體成員共同努力提升生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，共同分享發(fā)展成果、共同促進(jìn)雙方成長(zhǎng)。本次限制性股票激勵(lì)計(jì)劃首次授予激勵(lì)對(duì)象共有4076人，符合公司的企業(yè)核心文化理念。其中主要包含了公司內(nèi)部主任級(jí)及以上級(jí)別干部（含主任級(jí)、經(jīng)理級(jí)、總經(jīng)理級(jí)、事業(yè)部總裁級(jí)、總裁級(jí)等）近2600人，核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）骨干人才近1500人。
2.請(qǐng)問(wèn)公司最新的資產(chǎn)負(fù)債率為多少？公司今年資產(chǎn)負(fù)債率目標(biāo)為多少？
答：公司始終堅(jiān)持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，維持合理的負(fù)債率，保證公司平穩(wěn)可持續(xù)發(fā)展。公司2023年1月末資產(chǎn)負(fù)債率約56%。公司今年的負(fù)債率目標(biāo)為降至50%以下，合理控制杠桿風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)公司健康平穩(wěn)運(yùn)行。
3.行業(yè)中部分企業(yè)負(fù)債率過(guò)高，甚至資不抵債，請(qǐng)問(wèn)公司是否會(huì)通過(guò)收購(gòu)等方式，獲取部分養(yǎng)殖資源嗎？
答：公司暫時(shí)沒(méi)有相關(guān)考慮。公司現(xiàn)有養(yǎng)殖資源豐富，足以滿足公司未來(lái)中長(zhǎng)期發(fā)展所需。同時(shí)，不同企業(yè)間的豬場(chǎng)資源等存在差異，改造成本較高。因此，公司首要目標(biāo)為充分利用好現(xiàn)有資源，實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)達(dá)產(chǎn)。
