外媒3月5日消息：截至2023年3月3日的一周，全球油籽價格上竄下跳，震蕩加劇，恰如二八月忽冷忽熱的天氣。市場繼續(xù)評估阿根廷和巴西南部大豆減產(chǎn)對南美總產(chǎn)量的影響程度，巴西大豆出口步伐因為收獲遲緩以及物流困難而低于早先預期.在北半球春播季節(jié)到來前，大豆價格很可能圍繞15美元展開寬幅震蕩。
周五芝加哥期貨交易所（CBOT）的2023年5月大豆期約報收15.1875美元/蒲，比一周前下跌0.03%。美灣3月船期1號黃大豆現(xiàn)貨平均報價為每蒲16.22美元（每噸596.0美元），比一周前上漲0.12%。CBOT的5月豆粕報每短噸481.30美元，比一周前上漲0.27%；5月豆油期貨報收每磅61.19美分，比一周前下跌0.05%；泛歐交易所5月油菜籽期約報收538.50歐元/噸，比一周前下跌0.6%；洲際交易所5月油菜籽報收822.50加元/噸，比一周前上漲0.34%；阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報價為每噸619美元（含33%出口稅），比一周前下跌0.48%。
宏觀面多空因素交織
美聯(lián)儲將在3月21-22日舉行政策會議，目前投資者大多預計美聯(lián)儲將在此次會議上加息25個基點。由于美國勞動力市場數(shù)據(jù)強勁，通脹數(shù)據(jù)超出預期，美國貨幣市場交易員們預計今年至少還有三次加息，每次25個基點，到9月份利率將達到5.43%的峰值。周五美聯(lián)儲里士滿分行行長托馬斯·巴爾金甚至設想利率可能高達5.5%-5.75%的范圍。在歐洲，由于法國、西班牙和德國的消費者通脹超過預期，歐洲央行（ECB）加息預期不斷增強。歐盟統(tǒng)計機構估計2月份歐元區(qū)通脹率上升至8.5%，高于預期的年度通脹率。目前市場預期歐洲央行很可能將利率提高到4%。
和歐美高通脹、加息以及經(jīng)濟衰退前景形成對比的是，中國經(jīng)濟正在強勁反彈，2月份的制造業(yè)活動以十多年來最快速度增長。周末中國公布的2023年度GDP增長目標為5%，高于2022年的3%。目前大多數(shù)分析師認為這一目標定的較為保守。中國經(jīng)濟增長將有助于提振包括農(nóng)產(chǎn)品在內(nèi)的商品需求，吸引更多資金進入商品期貨的資金池，從而對商品價格起到潛在支持的效果。
南美大豆產(chǎn)量仍有下調(diào)空間
過去一周來，南美大豆產(chǎn)量依然是市場密切關注的話題。在未來一周美國農(nóng)業(yè)部等機構發(fā)布官方產(chǎn)量預測值，多家私營分析機構調(diào)整了巴西2022/23年度大豆產(chǎn)量預估，其中巴西家園農(nóng)商公司（PAN）在周一（27日）預測巴西大豆產(chǎn)量只有1.48億噸，低于早先預測的1.5億噸左右，因為一些地區(qū)降雨過多，而南里奧格蘭德缺乏降雨，這似乎是迄今唯一一家預測巴西大豆產(chǎn)量低于1.5億噸的機構。Datagro在3月1日預計2022/23年度大豆產(chǎn)量為1.508億噸，低于1月份預測的1.5208億噸，主要原因是南里奧格蘭德州天氣干旱導致大豆單產(chǎn)潛力下降，調(diào)低后的產(chǎn)量比去年因干旱而嚴重歉收的產(chǎn)量1.2965億噸高出16.3%。另外一家機構Safras& Mercado在3月3日估計巴西大豆產(chǎn)量為1.5243億噸，比1月份的預期調(diào)低0.6%。與之相比，StoneX將巴西大豆產(chǎn)量調(diào)高到1.54663億噸，比早先預測值1.54209億噸高出0.3%，比2021/22年度提高21.6%。StoneX認為，盡管南里奧格蘭德州的大豆產(chǎn)量因干旱天氣受損，但是中以及馬托皮巴地區(qū)的產(chǎn)量增長，超過了南里奧格蘭德的產(chǎn)量降幅。
3月2日，布宜諾斯艾利斯谷物交易所表示將會第四次下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量預期，因為過去一周的干燥炎熱天氣繼續(xù)影響大豆作物，而62.2%的大豆作物仍處于關鍵單產(chǎn)形成期。2月23日時該交易所將阿根廷大豆產(chǎn)量預期調(diào)低至3350萬噸。交易所稱，今年產(chǎn)量可能比2007/08年度還要差，當時的干旱導致大豆產(chǎn)量只有3200萬噸。
美國農(nóng)業(yè)部供需報告將會下調(diào)南美大豆產(chǎn)量
基于美國農(nóng)業(yè)部2月份的預測，2022/23年度南美三個大豆主產(chǎn)國（巴西、阿根廷和巴拉圭）大豆產(chǎn)量合計為2.04億噸，比2021/22年度提高2640萬噸。假設美國農(nóng)業(yè)部未來將阿根廷大豆產(chǎn)量調(diào)低700萬噸至3400萬噸，將巴西大豆產(chǎn)量調(diào)低400萬噸至1.49億噸，南美三國產(chǎn)量仍將達到1.93億噸，比上年提高1540萬噸或8.7%。
3月8日美國農(nóng)業(yè)部將發(fā)布供需月報。分析師們平均預計阿根廷大豆產(chǎn)量可能調(diào)低到3665萬噸，比2月份預測值調(diào)低435萬噸。分析師從測調(diào)低100萬噸到900萬噸不等。此外，分析師們平均預計巴西大豆產(chǎn)量可能小幅調(diào)低10萬噸，不過分析機構對巴西大豆的看法分歧較大，從預測產(chǎn)量將上調(diào)200萬噸到下調(diào)200萬噸不等。
巴西今年頭兩個月的大豆出口遲緩
需要指出的是，今年頭兩個月巴西大豆出口步伐遲緩。1月和2月的出口量合計為600萬噸左右，同比下降31%。除了巴西大豆收獲進度緩慢，農(nóng)戶惜售，物流成本高企等因素也阻礙了巴西大豆出口加快。
傳言中國回售阿根廷大豆
本周初有傳言稱，近來中國買家至少把50萬噸阿根廷大豆轉為更為便宜的巴西大豆，每噸可以節(jié)省約50美元，因為3月交貨的巴西大豆更低。國際谷物理事會的數(shù)據(jù)顯示，截至3月1日，阿根廷上河大豆報價為每噸610美元，巴西帕拉納瓜港口的大豆價格為553美元/噸。美灣大豆報價為589美元/噸。
由于今年巴西大豆產(chǎn)量將創(chuàng)下歷史新高，阿根廷大豆產(chǎn)量可能降至14年新低，使得巴西大豆相對阿根廷大豆的價差擴大，傳言中儲糧集團向阿根廷壓榨廠回售約100萬噸大豆。由于農(nóng)戶惜售，阿根廷大豆壓榨廠的供應短缺。市場預期阿根廷今年大豆進口量將會顯著提高。美國農(nóng)業(yè)部預計2022/23年度阿根廷將進口625萬噸大豆，同比增長63%。許多分析師認為這是保守的預測。如果布宜諾斯艾利斯谷物交易所的產(chǎn)量預測成為現(xiàn)實，阿根廷大豆進口可能高達900萬噸。
3月2日參加新加坡全球谷物和飼料亞洲會議的人士稱，阿根廷政府將會在未來數(shù)月里開始第三輪大豆優(yōu)惠美元項目，以鼓勵農(nóng)戶加快銷售。
美國大豆出口季節(jié)性放慢
美國農(nóng)業(yè)部出口銷售周報顯示，截至2月23日當周，美國2022/23年度大豆凈銷售量為36萬噸，創(chuàng)下年度新低。2023/24年度凈銷售量為13.4噸，合計銷售量接近50萬噸，低于一周前的56萬噸。2022/23年度迄今美國大豆出口銷售總量為4881萬噸，同比減少2.7%（上周同比減少1.5%）。美國農(nóng)業(yè)部預測年度出口目標為5416萬噸，同比降低7.8%。本年度迄今美國對華大豆銷售總量為3022萬噸，同比提高15.4%（上周同比提高14.5%）；美國農(nóng)業(yè)部預測中國進口量為9600萬噸，同比提高4.8%。
春播競爭可能刺激大豆價格走強
美國農(nóng)業(yè)部2月底預計2023/24年度美國大豆播種面積為8750萬英畝，與2022/23年度持平，低于分析師們預期的8860萬英畝。作為對比，玉米播種面積預計達到9100萬英畝，同比增加240萬英畝或約3%。在春季播種開始前，大豆價格相對玉米上漲，有助于大豆搶奪春播面積。過去一周芝加哥大豆基本持平，而玉米下跌1.5%。
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