溫氏股份3月23日公布2023年03月21日投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表。
一、公司近期生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況介紹
春節(jié)過(guò)后，公司迅速進(jìn)入緊張的工作狀態(tài)，全力開(kāi)展落實(shí)年度重點(diǎn)工作。公司上下干勁十足、信心滿(mǎn)滿(mǎn)，呈現(xiàn)出良好的精神面貌。
（一）養(yǎng)豬業(yè)
1.生產(chǎn)方面
去年冬季以來(lái)，非洲豬瘟疫情對(duì)行業(yè)局部區(qū)域尤其是北方等有所影響。公司北方部分區(qū)域也受到一些影響，但總體來(lái)看，今年防非成效好于往年，感染場(chǎng)的損失率相比往年大幅下降，損失總體可控。公司南方區(qū)域整體防控效果較好。從近期統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，公司整體逐步步入良好的生產(chǎn)狀態(tài)。隨著天氣逐步變暖，消毒等方便性大大提高，疫病防控壓力逐步減弱。
公司專(zhuān)門(mén)成立了北方區(qū)域生產(chǎn)防非工作小組，聚焦精力和資源，做好北方區(qū)域疫病防控。公司在實(shí)踐中不斷總結(jié)防控方法和成功經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步提高生物安全防控標(biāo)準(zhǔn)。隨著防控經(jīng)驗(yàn)不斷積累，公司的防非效果越來(lái)越好。
2.經(jīng)營(yíng)方面
豬價(jià)由1月底低于7元/斤緩慢提升至近期的7.5元/斤左右，整體呈現(xiàn)震蕩向上的趨勢(shì)，豬價(jià)繼續(xù)下跌的可能性較小。豬價(jià)持續(xù)低迷，除了季節(jié)性影響外，可能還與擔(dān)心疫病影響等導(dǎo)致社會(huì)肉豬提前出欄，進(jìn)而導(dǎo)致階段性供給增大有關(guān)。隨著非洲豬瘟疫情影響逐步減弱，供給端逐步恢復(fù)正常，且隨著新冠疫情防控政策調(diào)整，社會(huì)經(jīng)濟(jì)活躍度明顯增強(qiáng)，供需關(guān)系有望得到逐步改善。因此，公司預(yù)計(jì)二季度豬價(jià)將好于一季度豬價(jià)。
階段性來(lái)看，公司的工作重心是做好非洲豬瘟疫情防控，盡量減少疫病異常損失。中長(zhǎng)期來(lái)看，公司的工作重心應(yīng)聚焦于基礎(chǔ)性工作，提高管理效率和效果，不斷提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
（二）養(yǎng)雞業(yè)
公司養(yǎng)雞業(yè)務(wù)較為穩(wěn)定，主要生產(chǎn)指標(biāo)均處于歷史最高水平?，F(xiàn)階段面臨的主要問(wèn)題是市場(chǎng)價(jià)格。去年四季度至今，黃羽肉雞價(jià)格持續(xù)低迷，行業(yè)企業(yè)現(xiàn)金流緊張，想要逆勢(shì)擴(kuò)張難度較大，因此預(yù)計(jì)后續(xù)行業(yè)出欄量有望逐步下降。公司預(yù)計(jì)，經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的低迷行情后，今年二、三季度有望迎來(lái)較好的價(jià)格行情。
綜上，公司看好今年肉豬和肉雞的市場(chǎng)行情。過(guò)去兩三年行業(yè)發(fā)展較為困難，整體處于虧損狀態(tài)。只有做好生產(chǎn)基礎(chǔ)管理，控制好生產(chǎn)成本，保證資金和現(xiàn)金流的穩(wěn)定安全，持續(xù)塑造核心競(jìng)爭(zhēng)力，才能獲得合理的收益。
（三）其他業(yè)務(wù)方面
整體來(lái)看，其他配套和相關(guān)業(yè)務(wù)平穩(wěn)運(yùn)行，重點(diǎn)工作開(kāi)展較為順利，為實(shí)現(xiàn)各業(yè)務(wù)年度目標(biāo)打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，有效配套公司主產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
二、Q&A
（一）養(yǎng)豬業(yè)務(wù)
1.請(qǐng)問(wèn)公司一季度肉豬養(yǎng)殖綜合成本大概為多少？月度之間成本如何波動(dòng)？
答：目前還沒(méi)有3月份的成本數(shù)據(jù)。按照公司會(huì)計(jì)核算標(biāo)準(zhǔn)，公司當(dāng)月淘汰的肉豬和母豬會(huì)直接歸集到當(dāng)月銷(xiāo)售肉豬的養(yǎng)殖綜合成本中去。從成本拆分來(lái)看，與正常月份相比，1、2月份綜合成本中的直接成本提升不多，主要提升部分為其他盈虧。其他盈虧提高的主要原因是種豬主動(dòng)淘汰疊加低迷豬價(jià)導(dǎo)致種豬死淘殘值降低，進(jìn)而導(dǎo)致種豬死淘虧損有所提升。整體來(lái)說(shuō)，一季度受到階段性疫病等影響，肉豬養(yǎng)殖綜合成本略高于去年全年平均水平，初步預(yù)計(jì)一季度肉豬養(yǎng)殖綜合成本約8-9元/斤。但這是異常的、階段性的，不會(huì)長(zhǎng)久持續(xù)。一季度肉豬養(yǎng)殖綜合成本總體呈現(xiàn)逐月下降的趨勢(shì)。
假設(shè)飼料原料成本保持不變，公司設(shè)定2023年全年肉豬養(yǎng)殖綜合成本奮斗目標(biāo)為8元/斤以下，能否實(shí)現(xiàn)主要看下一階段公司大生產(chǎn)的穩(wěn)定性及防非成效。按照往年經(jīng)驗(yàn)，天氣變暖后，疫病發(fā)生的概率大大降低，同時(shí)公司不斷總結(jié)非洲豬瘟防控經(jīng)驗(yàn)，防控效果越來(lái)越好，綜合成本有望持續(xù)下降。公司相信能夠?qū)崿F(xiàn)全年的成本目標(biāo)。
2.請(qǐng)問(wèn)公司豬業(yè)2月份上市率、豬苗生產(chǎn)成本、配種分娩率約為多少？
答：2月份公司肉豬上市率約93%，豬苗生產(chǎn)成本約430元/頭，母豬配種分娩率維持在80%左右。
3.請(qǐng)問(wèn)公司2月份仔豬投苗量為多少？相比于去年12月份和今年1月份是否有所提升？
答：公司2月份仔豬投苗量約230萬(wàn)頭，和去年12月份、今年1月份基本持平，主要原因系今年2月份共28天，投苗時(shí)間較短。若按照單日投苗量來(lái)簡(jiǎn)單測(cè)算，相比去年12月份和今年1月份有所增加。
4.請(qǐng)問(wèn)公司2月份PSY達(dá)到多少？公司與同行上市企業(yè)PSY存在較大差異的主要原因可能是什么？
答：PSY為每頭基礎(chǔ)母豬每年所能提供的斷奶仔豬頭數(shù)，公司計(jì)算公式為PSY=斷奶仔豬數(shù)/基礎(chǔ)母豬數(shù)，計(jì)算口徑較為寬泛。公司2月份PSY接近21，相比1月份有所提升。
公司PSY與同行企業(yè)PSY水平存在較大差異，主要原因可能在于統(tǒng)計(jì)口徑不同。另外，品種結(jié)構(gòu)和胎次等因素也會(huì)影響PSY指標(biāo)。PSY是過(guò)程指標(biāo)，不同公司統(tǒng)計(jì)口徑不一，可比性較差，最終衡量企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的指標(biāo)是養(yǎng)殖成本和經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。
公司也清晰地認(rèn)識(shí)到，和歷史生產(chǎn)成績(jī)相比，當(dāng)前PSY與公司非瘟前24-25的水平仍有一定的差距，說(shuō)明母豬質(zhì)量和生產(chǎn)性能仍有提升的空間。同時(shí)，公司在分娩和保育過(guò)程的基礎(chǔ)管理也有細(xì)化和進(jìn)步的空間。公司將充分發(fā)揮自己的育種優(yōu)勢(shì)，努力提高相關(guān)指標(biāo)水平。
5.請(qǐng)問(wèn)公司現(xiàn)階段能繁母豬和后備母豬有多少？
答：公司現(xiàn)階段有能繁母豬超140萬(wàn)頭，后備母豬約50-60萬(wàn)頭。
北方冬季后備母豬進(jìn)場(chǎng)難度較大，一季度能繁母豬增加不多。目前公司育種體系恢復(fù)，公司補(bǔ)充母豬的速度和能力大幅提高。待天氣暖和，公司將加快增加能繁母豬數(shù)量，努力完成年初制定的2023年底170萬(wàn)頭的能繁母豬存欄目標(biāo)。
6.南方雨季即將來(lái)臨，請(qǐng)問(wèn)非洲豬瘟疫情是否會(huì)對(duì)南方區(qū)域造成較大損失？從過(guò)去幾年來(lái)看，是否表現(xiàn)出南方雨季非瘟損失率低于北方區(qū)域冬季損失率？
答：從過(guò)去幾年經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，雨季為南方區(qū)域疫病多發(fā)期。公司及時(shí)總結(jié)和系統(tǒng)復(fù)盤(pán)北方區(qū)域經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，前置化部署南方雨季防非工作，筑牢屏障、嚴(yán)防死守、嚴(yán)陣以待。目前來(lái)看，南方區(qū)域防控效果較好。
總體來(lái)說(shuō)，公司南方區(qū)域防控成功經(jīng)驗(yàn)豐富，有較為成熟的防控體系，干部員工信心較足。過(guò)去幾年，南方區(qū)域防控效果也遠(yuǎn)好于北方區(qū)域。相信今年公司南方雨季也能防控到位。
7.請(qǐng)問(wèn)公司是否因階段性非洲豬瘟疫情影響調(diào)整年度出欄目標(biāo)指引？
答：公司初步規(guī)劃2023年肉豬（含毛豬和鮮品）銷(xiāo)售奮斗目標(biāo)為2600萬(wàn)頭，目前沒(méi)有調(diào)整，公司仍穩(wěn)步按照原定計(jì)劃和節(jié)奏進(jìn)行投苗生產(chǎn)。
8.若行業(yè)研發(fā)出有效、安全、便宜的非洲豬瘟疫苗，請(qǐng)問(wèn)公司是否會(huì)使用？
答：目前公司尚未考慮和討論非洲豬瘟疫苗在生產(chǎn)中的運(yùn)用。公司現(xiàn)已建立起較為完善的生物安全防控體系，并不斷優(yōu)化。盡管階段性局部區(qū)域有所損失，但損失可控。若有充足的證據(jù)證實(shí)某款疫苗的安全性和有效性，公司可能會(huì)先試點(diǎn)使用并判斷其使用效果。當(dāng)然，公司也會(huì)從經(jīng)濟(jì)效益上對(duì)疫苗成本和現(xiàn)有非瘟防控體系成本等進(jìn)行對(duì)比后再?zèng)Q定是否使用。
9.前幾年行業(yè)集中度不斷提升，部分散養(yǎng)戶(hù)退出行業(yè)。請(qǐng)問(wèn)現(xiàn)階段行業(yè)是否也會(huì)有部分規(guī)模場(chǎng)淘汰去化？為何上市公司紛紛逆勢(shì)擴(kuò)產(chǎn)？
答：根據(jù)近幾年行業(yè)盈利情況來(lái)看，部分規(guī)模養(yǎng)殖場(chǎng)確實(shí)有可能被淘汰去化，主要原因是：近幾年行業(yè)普遍虧損，真正賺錢(qián)的企業(yè)不多。同時(shí)，現(xiàn)在疫病風(fēng)險(xiǎn)較大，養(yǎng)殖難度大大增加，養(yǎng)殖成本和投入顯著提高。
在低迷行情下，行業(yè)頭部養(yǎng)豬企業(yè)還在擴(kuò)張，主要原因是上市公司融資渠道較多，從資本市場(chǎng)融到的資金可以支撐企業(yè)繼續(xù)擴(kuò)張，真正靠自有資金去擴(kuò)張的比例較小。
10.請(qǐng)問(wèn)公司今年是否會(huì)外購(gòu)種豬和仔豬？
答：公司今年沒(méi)有外購(gòu)種豬。公司育種體系完善，后備種豬充足，可以隨時(shí)進(jìn)行補(bǔ)充。
公司今年沒(méi)有大規(guī)模外購(gòu)仔豬。公司現(xiàn)有育種體系足以支撐公司現(xiàn)在和未來(lái)的發(fā)展需求。如果仔豬價(jià)格足夠便宜，且局部區(qū)域投苗不足，公司有可能階段性少量外購(gòu)一些仔豬。
11.請(qǐng)問(wèn)公司目前杜洛克公豬精液使用比例為多少？公司的目標(biāo)為多少？
答：2月份，公司杜洛克公豬精液的使用比例達(dá)65%-70%，公司將繼續(xù)提升杜洛克公豬精液的使用比例。初步設(shè)定年底達(dá)到80%的使用比例目標(biāo)，基本恢復(fù)非洲豬瘟疫情發(fā)生之前的使用比例，努力提升肉豬上市率，降低飼養(yǎng)過(guò)程料肉比。除此之外，公司將同時(shí)采取“三系雜交配套”的種豬生產(chǎn)方式，生出的仔豬既可以獲得不錯(cuò)的生長(zhǎng)性能，也可以保持母豬的繁殖性能，能夠保證母豬及時(shí)、充足供應(yīng)。
12.請(qǐng)問(wèn)公司合作農(nóng)戶(hù)平均飼養(yǎng)規(guī)模是否有所變化？
答：隨著養(yǎng)殖效率的提升，公司合作農(nóng)戶(hù)平均飼養(yǎng)規(guī)模逐步提升。2022年，公司合作農(nóng)戶(hù)平均飼養(yǎng)規(guī)模約1200頭/批。若按照每年2.2批次計(jì)算，合作農(nóng)戶(hù)平均年飼養(yǎng)規(guī)模約為2600-2700頭。
（二）養(yǎng)雞業(yè)務(wù)
1.近期白羽肉雞價(jià)格上漲，請(qǐng)問(wèn)公司白羽肉雞價(jià)格上漲是否會(huì)帶動(dòng)黃羽肉雞價(jià)格上漲？
答：從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，白羽肉雞和黃羽肉雞在品種來(lái)源、產(chǎn)品性質(zhì)、消費(fèi)需求等方面差異較大。兩者雖均為肉雞產(chǎn)品，存在一定的替代性，但市場(chǎng)行情較為獨(dú)立，相關(guān)性較弱。
白羽肉雞受?chē)?guó)外引種等各種因素影響，生產(chǎn)波動(dòng)較大，黃羽肉雞主要為我國(guó)地方品種，生產(chǎn)較為平穩(wěn)。黃羽肉雞和白羽肉雞各有其單獨(dú)的周期，價(jià)格波動(dòng)主要取決于自身行業(yè)的供需關(guān)系影響。現(xiàn)階段黃羽肉雞價(jià)格較低，主要系春節(jié)前后，雞價(jià)低迷導(dǎo)致市場(chǎng)毛雞有所積壓所致。隨著天氣回暖，積壓毛雞去庫(kù)存速度加快，供需關(guān)系有望得到改善，價(jià)格回升的可能性較大。
2.請(qǐng)問(wèn)黃羽肉雞行業(yè)是否處于產(chǎn)能去化的過(guò)程？
答：從去年12月初至今，黃羽肉雞行業(yè)行情低迷，疊加過(guò)去幾年受新冠防疫政策等影響，行業(yè)基本處于虧損或微利的狀態(tài)，行業(yè)目前處于被動(dòng)產(chǎn)能去化的過(guò)程。但是黃羽肉雞行業(yè)和養(yǎng)豬業(yè)不同，黃羽肉雞行業(yè)產(chǎn)能恢復(fù)較快，與豬周期相比，雞周期波動(dòng)較快，往往呈現(xiàn)大周期套小周期的形態(tài)。目前來(lái)看，行業(yè)正逐步進(jìn)入較好的景氣周期。
（三）其他方面
1.請(qǐng)問(wèn)公司近期資金儲(chǔ)備情況怎么樣？
答：目前公司資金儲(chǔ)備較為充足，融資渠道豐富，足以順利應(yīng)對(duì)行業(yè)長(zhǎng)時(shí)間低迷行情。公司于2、3月份增加了部分銀行借款，主要考慮如下：
（1）一季度以來(lái)，肉雞和肉豬市場(chǎng)行情較差。為保證資金和現(xiàn)金流安全，公司增加了部分銀行借款。
（2）合作銀行加大對(duì)公司的支持力度。近期公司一年期借款年化利率約2.8%左右，公司通過(guò)借款儲(chǔ)備充足的資金以備不時(shí)之需。部分閑置資金用來(lái)進(jìn)行保本理財(cái)，財(cái)務(wù)費(fèi)用不會(huì)大幅增加。
（3）后續(xù)銀行利率可能波動(dòng)，公司提前進(jìn)行銀行借款。
2.請(qǐng)問(wèn)公司一季度末是否會(huì)考慮計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備？
答：目前尚無(wú)法確定。待一季度末，公司會(huì)嚴(yán)格按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和謹(jǐn)慎性的要求，將存貨的賬面成本與可變現(xiàn)凈值進(jìn)行比較，確定是否計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備和計(jì)提金額。
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