外媒5月10日消息：私營咨詢機(jī)構(gòu)對沖點(diǎn)全球市場公司（hEDGEpoint）稱，近幾周巴西大豆基差持續(xù)大幅下跌，因?yàn)楫a(chǎn)量龐大的大豆收獲上市，農(nóng)戶前期銷售步伐遲緩，出口物流瓶頸，以及中國需求遲緩。
該公司的動物蛋白分析師佩德羅·施奇表示，過去幾年來，那些囤貨惜售的巴西農(nóng)戶往往能賣出更高的價錢，以2022年為例，那些等到12月/1月才定價的農(nóng)戶賣出了更高的價格，所以農(nóng)戶就形成一種思維定式，覺得留著大豆越久越好。所以到今年1月和2月份，農(nóng)戶仍然不愿賣出大豆，即使那時分析機(jī)構(gòu)已經(jīng)預(yù)計(jì)今年巴西大豆產(chǎn)量不低于1.5億噸。到了三四月份，巴西農(nóng)戶需要支付賬單，而且?guī)缀鯖]有倉儲空間存放有望豐產(chǎn)的二季玉米。在這種情況下，即使大豆價格下跌，農(nóng)戶也不得不出售。由于前期預(yù)售數(shù)量偏低，導(dǎo)致當(dāng)前形成了買方市場。
在巴西大豆走低的情況下，傳統(tǒng)買家－中國并不急于采購，進(jìn)一步強(qiáng)化了看空氛圍。中國出臺政策來降低豆粕在飼料配方中的比例，旨在降低豆粕需求，減少進(jìn)口依賴。
就巴西大豆產(chǎn)量規(guī)模而言，施奇表示，今年巴西大豆豐收已成定局，雖然各家分析機(jī)構(gòu)的預(yù)測有高有低，但是大多位于1.53-1.54億噸或更高水平。
雖然市場一直在談?wù)撝袊枨蠓怕?，不過事實(shí)是，中國購買的大豆數(shù)量與2021年差不多。今年巴西大豆增產(chǎn)，有更多大豆需要出售。市場預(yù)計(jì)2023年中國飼料產(chǎn)量與2022年相當(dāng)，意味著中國可能會多買一些大豆，但是中國降低飼料配方中的豆粕用量，而且今后還會繼續(xù)減少這一用量，因此中國需求不太可能大幅增加。盡管巴西大豆價格大幅打折，會吸引一些短期的采購興趣。
由于很多理由可能促使巴西農(nóng)戶在短期內(nèi)繼續(xù)出售大豆，大豆基差面臨進(jìn)一步下跌的壓力。一個原因是賬單。大豆種植成本很高，農(nóng)戶從5月和6月開始需要支付部分賬單；另一個原因是物流，巴西沒有足夠的儲存和出口能力來同時裝運(yùn)產(chǎn)量龐大的大豆和二季玉米。在6月份二季玉米收獲上市前，農(nóng)戶需要賣出一些大豆，為玉米騰出空間。
此外，4月份巴西大豆出口低于預(yù)期，因?yàn)槭芄布倨诤椭袊少徟d趣不高的影響。這就導(dǎo)致今年大豆出口季節(jié)延長，從而可能和其他作物的出口高峰期重疊，加劇下半年大豆與玉米、豆粕和糖競爭出口能力。
不過隨著二季玉米開始收獲，巴西農(nóng)戶可能優(yōu)先銷售玉米。雖然目前兩者價格對農(nóng)戶來說都不算高，但是玉米絕對價格更低，而且巴西玉米市場流動性較差，因此留著玉米不賣的吸引力不大。另外，雖然大豆價格已經(jīng)下跌，但是今后玉米價格也可能下跌。如果天氣正常，美國玉米有望豐收；相對大豆而言，巴西玉米面臨美國的競爭更加激烈。美國玉米的收獲期僅比巴西晚了兩三個月。
綜上所述，巴西大豆基差還將面臨進(jìn)一步的下行壓力，因?yàn)檗r(nóng)民需要出售大豆來支付賬單，為玉米騰出空間，而大豆需求并沒有明顯的改善跡象。
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