新希望5月12日公布投資者關(guān)系活動記錄表。
一、副總裁兼財(cái)務(wù)總監(jiān)陳興垚介紹公司2022年全年及23年Q1經(jīng)營概況
（一）2022年全年整體情況
1、2022年：公司歸母凈利潤-14.6億，其中飼料產(chǎn)業(yè)盈利13.6億（21年盈利16.5億）；禽產(chǎn)業(yè)虧損1億；豬產(chǎn)業(yè)虧損24.6億；食品產(chǎn)業(yè)盈利1.9億；民生銀行投資盈利9.8億；總部費(fèi)用、聯(lián)營公司、利息等相關(guān)費(fèi)用約14.2億。
2、23年Q1：歸母凈利潤-16.9億（同比減虧12億），其中飼料產(chǎn)業(yè)盈利2.7億；禽產(chǎn)業(yè)盈利5700萬（同比增長1.7億）；豬產(chǎn)業(yè)虧損18.4億（同比減虧12.8億）；食品產(chǎn)業(yè)盈利3600萬（同比略有增長）；總部費(fèi)用及其他雜項(xiàng)（包括聯(lián)營公司虧損）為6.4億（同比增加2.8億），主要是貸款利息增加了，還有一些工資費(fèi)用開支以及股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用開支；民生銀行投資盈利4.4億（同比增加1600萬）。
（二）各業(yè)務(wù)板塊經(jīng)營情況
1、生豬產(chǎn)業(yè)
22年出欄1460萬頭，達(dá)成股權(quán)激勵(lì)考核目標(biāo)。成本從22年年初的18.8/kg下降到22年年底16.7元/kg，距離預(yù)定目標(biāo)16元存在一些差異，主要是受飼料價(jià)格上升的影響，全年原料價(jià)格帶來的影響大概是0.9元/kg。PSY、受胎率、非生產(chǎn)天數(shù)等各項(xiàng)指標(biāo)持續(xù)改善，22年12月份的斷奶成本為400元/頭（較22Q1下降136元/頭），受胎率92%，PSY約22，上市率約90%。
23Q1累計(jì)銷售471.5萬頭，同比增長28%，其中仔豬銷售56萬頭。一季度出欄的肥豬受非洲豬瘟、原料成本影響較大。Q1受胎率90%（較22年年底下降2%），窩均活仔11.1頭（較22年年底持平），Q1斷奶成本大概是430元/頭，上市率下降2%，23Q1完全成本17.4元/kg左右，但從4月份來看，完全成本已經(jīng)進(jìn)入到17元/kg以內(nèi)，對未來幾個(gè)月的成本下降還是有比較大的信心。
2、飼料產(chǎn)業(yè)
23Q1飼料累計(jì)銷量678萬噸，同比增長2%，其中外銷484萬噸，同比基本持平。豬料外銷152萬噸，同比增長約10%，水產(chǎn)料24萬噸，同比下降8%，禽料293萬噸，同比下降7%。目前來看，下游畜禽養(yǎng)殖盈利也開始恢復(fù)；其次上游原料價(jià)格在一季度基本處在高位，但開始逐步下降，后續(xù)飼料業(yè)務(wù)有望恢復(fù)量利同增的局面。
3、禽產(chǎn)業(yè)
去年年底相關(guān)政策放開后給禽產(chǎn)業(yè)帶來較大影響，23Q1禽產(chǎn)業(yè)恢復(fù)比較樂觀。23年Q1禽產(chǎn)業(yè)歸母凈利潤5700萬，同比增長150%，主要受益于行情回暖。一方面是苗價(jià)和肉價(jià)提升，雞苗、鴨苗價(jià)格最高突破7元/羽，鴨肉最高突破1.1萬元/噸，雖然最近價(jià)格有所下滑，但投放成本也在大幅度降低。另一方面是控量，23Q1屠宰量同比下降10%，主要是對一些落后產(chǎn)能進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)控。目前來看，整體處于良性態(tài)勢，23年有希望全面扭虧。
4、食品產(chǎn)業(yè)
連續(xù)兩年都有明顯增長，22年首次突破百億，歸母凈利潤增長30%。小酥肉實(shí)現(xiàn)超過10億的單品增長。22年山東千喜鶴成功投產(chǎn)并實(shí)現(xiàn)盈利。22年全年生豬屠宰約291萬頭，山千屠宰量超過1/3（98萬頭）。22年年底公司把禽產(chǎn)業(yè)的熟食板塊劃歸到食品產(chǎn)業(yè)統(tǒng)一管理，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品能力、組織能力和市場營銷能力的全面提升。23Q1熟食銷量2.3萬噸，同比增加7%，其中酥肉系列營收3.5億。肥腸系列也在作為大單品打造，一季度實(shí)現(xiàn)1億的銷售收入，今年有望做到5億?？傮w來看，食品產(chǎn)業(yè)在銷量和利潤方面都有明顯提升。
5、總部費(fèi)用：
23Q1總部費(fèi)用及其他8項(xiàng)（包括聯(lián)營公司虧損）合計(jì)6.4億，同比增加2.8億，主要是利息、薪酬及股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用的額外增加等。
6、近期改善情況：
去年下半年育肥體系全面改善，在飼育端和放養(yǎng)端的組織能力都有長足進(jìn)步。
1）料肉比水平提升。22Q1最高時(shí)為3.5左右，22年年底下降至2.8，23Q1為2.9，目前已經(jīng)降至2.7，預(yù)計(jì)會在2-3季度降到2.6。
2）研發(fā)和配方體系進(jìn)行全面調(diào)整。借助飼料研究院，對營養(yǎng)思維和配方技術(shù)體系進(jìn)行全面調(diào)整，也將飼料研究院最好的配方師體系和豬產(chǎn)業(yè)對接，目前效果比較明顯，飼料成本明顯下降。
3）公豬和后備體系改變。過去在后備管理上相對的滯后于父母代種豬和育肥體系的管理。今年公司啟動了公豬線路的系統(tǒng)管理，將后備體系管理和公豬線路管理作為大的專項(xiàng)，公司希望在年底能夠和行業(yè)的優(yōu)秀水平去看齊，此舉也會對斷奶成本下降有較大幫助。
4）落后區(qū)域的管控。公司前75%的場線都還是不錯(cuò)的，前25%也達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平，而針對落后場線和區(qū)域，不管是從整個(gè)豬產(chǎn)業(yè)，各個(gè)縱隊(duì)，還是總部各個(gè)部門，都啟動了一些專項(xiàng)工作，對落后廠線進(jìn)行相應(yīng)管理。
5）非洲豬瘟防控。從22年10月份到23年1月份，非瘟防控同比大概是70%左右的進(jìn)步。從2月份開始受到一定影響。23年1-4月份同比大概有40%-50%的進(jìn)步，處置天數(shù)節(jié)約50%，受損豬群影響大概30%-50%不等。第一是管理模式做了比較多的升級，從原來全群檢測加精準(zhǔn)剔除升級到通過流調(diào)加清除模式，使得一線工作量大幅降低，準(zhǔn)確性和這種快速決策綜合起來的效果變好。第二是專職相關(guān)隊(duì)伍——非洲豬瘟特戰(zhàn)隊(duì)，對防控起到特別大作用。未來可能還會在設(shè)備和空氣過濾系統(tǒng)上面進(jìn)行大量投入。
今年年底預(yù)期育肥端的成本能夠破16元/kg，目前看還是具備比較大的可能性。
二、問答交流環(huán)節(jié)
Q1：目前公司能繁母豬多少萬頭？后續(xù)公司有什么樣的支撐出欄目標(biāo)措施？
A：現(xiàn)在能繁母豬是85萬頭左右，今年股權(quán)激勵(lì)考核的出欄目標(biāo)是1850萬頭。為了支撐這個(gè)目標(biāo)的達(dá)成，公司主要有如下幾方面舉措：第一，提高育肥成活率等指標(biāo)，希望通過指標(biāo)改善提升數(shù)量；第二，受到疫情影響，最近在做后備補(bǔ)欄和引種復(fù)產(chǎn)動作，雖然馬上配種也需要10個(gè)月后出欄，但不會影響到公司復(fù)產(chǎn)節(jié)奏，產(chǎn)線負(fù)荷需要慢慢提升，希望年底能繁母豬超過100萬頭；第三，基于行情判斷，春節(jié)前陸續(xù)外購了一部分仔豬，主要是為了滿足自己育肥場滿負(fù)荷和優(yōu)秀養(yǎng)戶穩(wěn)定合作的需求，對完成1850萬頭計(jì)劃也有正向幫助。第四，公司也會根據(jù)價(jià)格、欄位、周轉(zhuǎn)的情況去考慮種豬、后備豬、仔豬的銷售。
Q2：對未來豬價(jià)的判斷是怎么樣？
A：二三月份均價(jià)較低，本身預(yù)計(jì)4月中旬豬價(jià)會上升到15-16元/kg，目前看來沒有達(dá)到預(yù)期。總體對下半年預(yù)計(jì)還是偏樂觀，結(jié)合農(nóng)業(yè)農(nóng)村部相關(guān)數(shù)據(jù)和公司自身能繁母豬調(diào)研，對三四季度豬價(jià)保持樂觀，個(gè)別月份可以突破22元/kg。之前預(yù)計(jì)基于消費(fèi)端的相對穩(wěn)定，都是對供應(yīng)端能繁母豬、仔豬、飼料和耗材等做的分析，今年疫情放開后，通過五一假期來看，消費(fèi)欲望和消費(fèi)能力還是有的，總體來看對消費(fèi)需要偏樂觀。所以預(yù)計(jì)下半年的豬價(jià)會持續(xù)走高，甚至部分月份可以突破22元。
Q3：現(xiàn)在母豬和育肥欄位多少？閑置豬場的退租會持續(xù)到什么時(shí)候，能帶來多少成本的下降？
A：目前在種豬運(yùn)營場線的設(shè)計(jì)規(guī)模是110萬頭，有部分在建和改造，閑置的規(guī)模大概是50萬頭。與四川興城集團(tuán)的合作目前第一期已經(jīng)完全交割，回款10億左右，涉及到5億左右的銀行貸款也轉(zhuǎn)讓到了新公司。
22年公司開始不斷退租租賃場，全年退租178個(gè)租賃場，退租帶來了一定的資產(chǎn)損失和補(bǔ)償損失。23年公司準(zhǔn)備再退出47個(gè)豬場，預(yù)計(jì)損失不到1億，一季度退出8個(gè)，補(bǔ)償款和資產(chǎn)損失了幾百萬元，今年希望退租按照計(jì)劃進(jìn)行。今年年底公司目標(biāo)是做到100萬頭的生產(chǎn)母豬，23-24年做到130-150萬頭生產(chǎn)母豬。
Q4：請問一下23年一季度完全成本17.4元的拆分是什么樣？和死淘相關(guān)的成本占比如何？
A：一季度，公司苗種成本4元/kg左右，飼料在9.4元/kg左右，獸藥0.47元/kg，死淘較高，接近1元/kg，農(nóng)業(yè)制造費(fèi)用1元/kg左右，寄養(yǎng)費(fèi)1.2-1.3元/kg。
Q5：請問公司和友商成本最大的差異在哪？下一步成本工作的重點(diǎn)是什么？
A：行業(yè)中優(yōu)秀企業(yè)苗種成本在3元+/kg甚至低于3元/kg，公司未來要加強(qiáng)后備豬管理，如果以3.2元/kg的苗種成本作為目標(biāo)，公司目前還有0.8元/kg的改善空間；第二，死淘損失，公司23Q1環(huán)比下降2%的成活率，出欄均重也有所下降，所以生產(chǎn)和健康管理是公司要付出努力、持續(xù)突破的工作點(diǎn)；第三，相關(guān)費(fèi)用管控，目前公司還有比較多的空場，公司也會持續(xù)改善，爭取相關(guān)費(fèi)用下降。
如果苗種年底能降低0.6元/kg，飼料下降0.3-0.4元/kg，死淘由1元/kg降低到0.5-0.6元/kg，三部分會有帶來1.5元/kg左右的空間。
Q6：請問農(nóng)戶合作的寄養(yǎng)費(fèi)和保證金是怎樣的情況？未來自育比例的維持目標(biāo)是如何？
A：公司20年戰(zhàn)略是自育為主，21年下半年調(diào)整到放養(yǎng)為主，因?yàn)樽杂实哪芰ㄔO(shè)需要花費(fèi)較長時(shí)間，而放養(yǎng)管理的能力達(dá)標(biāo)會相對快一些。所以整體目標(biāo)是自育肥比上放養(yǎng)為三七開，同時(shí)在各個(gè)省份有所不用，比如在放養(yǎng)資源較為缺乏省份，公司會加大自育肥建設(shè)，放養(yǎng)資源好的地方會加大放養(yǎng)。從上市率到最后育肥成本看，放養(yǎng)有一定優(yōu)勢。
放養(yǎng)業(yè)務(wù)過程核心分為4個(gè)大段：第一大段是養(yǎng)戶管理，針對不同規(guī)模和特點(diǎn)養(yǎng)戶，提供相應(yīng)生產(chǎn)管理以及輔助匹配動作；第二大段是生產(chǎn)管理，包含投苗之后的全過程生產(chǎn)管理、健康管理；第三大段是財(cái)務(wù)和結(jié)算管理，包含養(yǎng)殖過程中的權(quán)責(zé)關(guān)系，包括押金、法律關(guān)系、財(cái)務(wù)關(guān)系等；第四大段是銷售管理，指出欄后如何有序的與生產(chǎn)匹配。在放養(yǎng)過程中，內(nèi)部有相應(yīng)的放養(yǎng)組織去做支撐。同時(shí)公司會根據(jù)不同區(qū)域收取一些押金等動作，以便做相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制。
Q7：如果在放養(yǎng)過程中出現(xiàn)了較好的行情，例如市價(jià)差額遠(yuǎn)高于寄養(yǎng)費(fèi)的情況下，如何保證可以正常的收回豬？
A：核心是剛才提到的財(cái)務(wù)和結(jié)算管理里面的合同，這是公司和養(yǎng)戶之間最根本的法律契約關(guān)系。合同里有幾個(gè)大的關(guān)鍵共識。第一是代養(yǎng)合同，豬所有權(quán)是公司的，農(nóng)戶是幫助公司養(yǎng)豬，根據(jù)一系列約定收取代養(yǎng)費(fèi)；第二，公司會根據(jù)行情加指標(biāo)給農(nóng)戶結(jié)算，有3-4種不同模式在各區(qū)域選擇，可以在一定程度上修正價(jià)格波動帶來的雙方不平衡；第三，公司會收取押金，做一定的保證。并且在客戶管理中，也會做客戶的分級管理，會根據(jù)歷史數(shù)據(jù)給出不同的押金水平，歷史數(shù)據(jù)積累基礎(chǔ)上，公司也會相對容易地去構(gòu)建模型，對不同客戶做調(diào)整；第四，在激勵(lì)政策上，對連養(yǎng)和持續(xù)合作也有一些激勵(lì)；最后公司會動用法律手段去解決問題，并且會加入系統(tǒng)的黑名單，在行業(yè)中形成聯(lián)盟機(jī)制對惡意行為做出約束。
