近期生豬現(xiàn)貨市場表現(xiàn)將養(yǎng)殖端和屠宰端均置于相對(duì)尷尬的境地，對(duì)于養(yǎng)殖戶而言，大豬壓力雖已釋放待盡，但短期利好支撐不足，目前多數(shù)養(yǎng)戶仍以降價(jià)來達(dá)到走貨目的，全行業(yè)陷虧損泥潭未出，部分散戶已出現(xiàn)資金問題；屠宰企業(yè)受制于產(chǎn)品走貨阻力增加，部分區(qū)域白條爛市，天氣炎熱后宰量預(yù)計(jì)難有提升空間，鮮品市場利多亦缺乏，凍品累庫，整體市場呈現(xiàn)供需兩不旺特征。
6-7月份會(huì)有斷檔么？首先從1-2月份官方公布的存欄數(shù)據(jù)下滑、春節(jié)后堅(jiān)挺的仔豬價(jià)格、養(yǎng)殖端一致的補(bǔ)欄動(dòng)作以及屠宰企業(yè)主動(dòng)增加分割入庫操作等一系列情形看，冬季疫病影響客觀存在。單從仔豬角度看，按滯后期5個(gè)多月推算，預(yù)計(jì)6-7月份市場生豬出欄量上將會(huì)有體現(xiàn)。根據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)據(jù)測算，6月和7月出欄量環(huán)比下滑分別為3.37%和1.39%，理論供應(yīng)減量對(duì)市場形成了一定利好支撐，加之夏季高溫雨季南方產(chǎn)區(qū)可能出現(xiàn)的疫情也給予了做多者想象空間，這也是近月盤面仍能保持較高升水的主要原因。
從現(xiàn)實(shí)來看，近年來生豬養(yǎng)殖端和屠宰端操作的靈活性大大平緩了疫病造成的影響程度，養(yǎng)殖方面，散戶可以根據(jù)預(yù)期調(diào)整出欄體重，二次育肥戶快進(jìn)快出打法也保證了豬肉供應(yīng)不會(huì)出現(xiàn)短缺情形，即便出現(xiàn)所謂斷檔，也不具備持續(xù)性；今年屠企方面一大特征就是宰量和凍品同比的大幅提升，2月份以后分割入庫增加，凍品庫容率升至近4年同期高位，下半年凍品的出庫對(duì)市場的打壓也不容忽視。
再進(jìn)一步說一下體重，天氣漸熱，市場大豬消化緩慢，隨著標(biāo)肥價(jià)差進(jìn)一步走擴(kuò)，養(yǎng)殖端出欄大肥的緊迫程度加強(qiáng)，近期頭部企業(yè)降重出欄意愿明顯，散戶則分歧較大，月中全國生豬出欄體重為122-123kg左右，環(huán)比繼續(xù)略降，接近去年同期水平；從出欄豬群看，涌益咨詢最新數(shù)據(jù)顯示150kg以上大豬占比為6.21%，月環(huán)比下滑0.37個(gè)百分點(diǎn)。
市場對(duì)于今年消費(fèi)的復(fù)蘇給予了較高的預(yù)期，從絕對(duì)量上講，粗略統(tǒng)計(jì)年后至今累計(jì)屠宰量和鮮銷量同比提升2-3成左右，市場有傳消費(fèi)疲軟、需求不佳一說缺乏事實(shí)依據(jù)，只是消費(fèi)端的向好需要一個(gè)過程，且需要居民收入增加作為支撐，不能總寄希望于五一“淄博燒烤”型事件常態(tài)化發(fā)生，五月中下旬終端市場缺乏拉力，資金制約屠宰企業(yè)繼續(xù)入庫操作，宰量下調(diào)相對(duì)明確，月底企壓價(jià)采購是大概率事件。
從更長遠(yuǎn)視角，生豬基礎(chǔ)產(chǎn)能變化幅度有限，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示1-3月份能繁母豬存欄環(huán)比下滑，但整體降幅僅為1.42%，當(dāng)前全國產(chǎn)能4305萬頭，高于正常保有量200萬頭左右，且由于前期淘汰低效能母豬，當(dāng)前群體生產(chǎn)效率整體偏優(yōu)。3至今月份豬價(jià)震蕩下跌，養(yǎng)殖單位補(bǔ)欄情緒趨弱，即便如此，當(dāng)前7kg仔豬價(jià)格545元/頭左右母豬場仍有100-200元/頭的利潤空間，主動(dòng)去產(chǎn)能意愿偏低，年初至今母豬價(jià)格基本在1600元/頭附近徘徊，且近期草根調(diào)研顯示業(yè)內(nèi)看漲情緒略有升溫，仔豬詢價(jià)增多，帶動(dòng)母豬補(bǔ)欄積極性的提升。中長期生豬產(chǎn)能充裕，市場處于供過于求局面。
綜合來看，需要理性看待豬病對(duì)于產(chǎn)能影響，PED本身對(duì)于供應(yīng)端影響程度有限，夏季南方集中爆發(fā)豬病可能性也不高，但利空消化后業(yè)內(nèi)盼漲心理漸起，后期些許爆點(diǎn)也許會(huì)引起市場偏一致性操作，屆時(shí)二育和分割入庫可能造成供應(yīng)端的短期偏緊，對(duì)豬價(jià)有利，而二育對(duì)市場形成的拉力可大可小，主要取決于入場體量大小以及彼時(shí)養(yǎng)殖戶出欄節(jié)奏，目前近月盤面偏高的升水包含這一預(yù)期，關(guān)注現(xiàn)貨端的兌現(xiàn)情況。
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