生豬市場(chǎng)低迷
上周期貨市場(chǎng)繼續(xù)處于震蕩下跌局勢(shì)，上周生豬指數(shù)收盤價(jià)16370元/噸，環(huán)比下跌1.44%，空頭資金增倉(cāng)。現(xiàn)貨市場(chǎng)全國(guó)生豬均價(jià)14.13元/kg，環(huán)比下跌1.26%，同比下跌8.90%。生豬指數(shù)收盤價(jià)16610元/噸，環(huán)比下跌2.06%。
飼料價(jià)格下降無法挽回養(yǎng)殖虧損
截至5月19日當(dāng)周，全國(guó)豬料比價(jià)為4.17，環(huán)比下降0.24%。自繁自養(yǎng)生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)為虧損336.94元/頭，5月12日為虧損326.24元/頭；外購(gòu)仔豬養(yǎng)殖利潤(rùn)為虧損254.57元/頭，5月12日為虧損270.82元/頭。
從飼料成本來看，生豬飼料原料以玉米(2557, -15.00, -0.58%)、豆粕(3446, -42.00, -1.20%)為主，1-4月原料雖是下行趨勢(shì)，但處于近年相對(duì)高位。1-4月國(guó)內(nèi)豆粕（43%蛋白）均價(jià)最大跌幅10.91%，玉米均價(jià)最大跌幅3.18%。
單看飼料原料價(jià)格跌幅較大，但反映到終端養(yǎng)殖環(huán)節(jié)，實(shí)際飼料成本降幅有限。預(yù)計(jì)5-6月份玉米、豆粕價(jià)格整體走低的概率較大，一定程度上或降低仔豬育肥的飼料成本。但是總的來說，由于市場(chǎng)供需等問題，飼料價(jià)格下降仍無法挽回養(yǎng)殖虧損。
預(yù)計(jì)庫存未來仍處去化狀態(tài)
截至3月末，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部能繁母豬存欄量4305萬頭，環(huán)比下降0.87%。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)能繁母豬連續(xù)三個(gè)月環(huán)比去化。涌益咨詢4月數(shù)據(jù)，能繁母豬環(huán)比增加0.04%，其中華東增長(zhǎng)1.49%，東北下降1.10%。全國(guó)生豬產(chǎn)能去化緩慢，未及預(yù)期。
預(yù)計(jì)未來生豬行業(yè)的庫存仍然會(huì)處于去化的趨勢(shì)當(dāng)中?；铙w庫存方面，因?yàn)楫?dāng)前去化速度緩慢，去化幅度不明顯，而且隨著天氣溫度逐漸上升，大豬不宜繼續(xù)壓欄。凍品庫存方面，終端消費(fèi)不及預(yù)期削弱凍品儲(chǔ)存意愿，鮮品價(jià)格不及預(yù)期進(jìn)一步削弱凍品需求，部分屠宰企業(yè)受到現(xiàn)金流壓力，出現(xiàn)屠宰企業(yè)降價(jià)去凍品庫存現(xiàn)象。原料端，玉米、豆粕價(jià)格下跌預(yù)期不利于庫存的快速釋放。
總的來說，當(dāng)前生豬市場(chǎng)消費(fèi)疲軟，供給過剩，預(yù)計(jì)未來行業(yè)庫存仍然會(huì)處于去化狀態(tài)。預(yù)計(jì)豬價(jià)或延續(xù)低位運(yùn)行，反彈空間有限。
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