6月11日，東方證券發(fā)布一篇農(nóng)業(yè)行業(yè)的研究報(bào)告，報(bào)告指出，仔豬價(jià)格下跌，盈利預(yù)期松動(dòng)。
報(bào)告具體內(nèi)容如下：
豬價(jià)疲弱態(tài)勢(shì)不改，短期或難見(jiàn)曙光。據(jù)搜豬網(wǎng)，6月9日瘦肉型肉豬出欄價(jià)14.34元/公斤，環(huán)比上周略增0.1%，冬季疫病對(duì)仔豬的折損理論在6個(gè)月后反饋至現(xiàn)貨端，但當(dāng)前價(jià)格始終低迷，可見(jiàn)供強(qiáng)虛弱仍主導(dǎo)豬價(jià)走勢(shì)，短期豬價(jià)繼續(xù)磨底或暫難見(jiàn)曙光。盈利方面，據(jù)博亞和訊，本周自繁自養(yǎng)頭均虧損仍達(dá)到-321.8元/頭，較上周虧損擴(kuò)大8.3元/頭。4月以來(lái)，自繁自養(yǎng)頭均虧損持續(xù)在300元/頭上方，行業(yè)深陷虧損之中，養(yǎng)殖戶進(jìn)入消極抵抗階段。 仔豬價(jià)格走弱，行業(yè)預(yù)期松動(dòng)。6月2日宰后均重91.7公斤，較上周持平，同比增加1.8%。近期，體重持續(xù)走弱，同比增幅已經(jīng)明顯收窄，行業(yè)的預(yù)期逐步轉(zhuǎn)向。同樣反映市場(chǎng)對(duì)后市預(yù)期的是仔豬價(jià)格，本周15公斤仔豬價(jià)格475元/頭，較上周下降19.3%，較去年下降27.3%，仔豬價(jià)格回落反應(yīng)行業(yè)補(bǔ)欄預(yù)期開(kāi)始松動(dòng)，同時(shí)開(kāi)始影響母豬—仔豬環(huán)節(jié)的養(yǎng)殖利潤(rùn)。 涌益能繁下降，鋼聯(lián)持平微增。本周涌益、鋼聯(lián)公布5月能繁母豬存欄數(shù)據(jù)，涌益新樣本環(huán)比-0.93%（4月+0.04%）、老樣本環(huán)比-1.21%（4月+0.5%）；鋼聯(lián)環(huán)比+0.002%（4月-0.16%）。根據(jù)兩樣本的歷史數(shù)據(jù)，5月的數(shù)據(jù)反映尚未出現(xiàn)較大規(guī)模的能繁減量，但在當(dāng)前的虧損水平和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)下，行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入“消極抵抗”階段，持續(xù)虧損下行業(yè)資金和信心的脆弱度增加，一旦豬價(jià)未能達(dá)到產(chǎn)業(yè)預(yù)期，產(chǎn)能或出現(xiàn)較為徹底的調(diào)整。 本輪周期行業(yè)去產(chǎn)能速度偏緩，從而供強(qiáng)需弱的格局或仍會(huì)維持，虧損幅度預(yù)計(jì)繼續(xù)處于相對(duì)高位，行業(yè)生產(chǎn)情緒將在虧損的累計(jì)中被擊潰，進(jìn)而加劇去產(chǎn)能幅度。豬周期預(yù)期反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)再度來(lái)臨，關(guān)注牧原股份、溫氏股份、巨星農(nóng)牧；以及成本改善空間大、成長(zhǎng)性較強(qiáng)養(yǎng)殖標(biāo)的的預(yù)期差機(jī)會(huì)，關(guān)注新希望、傲農(nóng)生物。 風(fēng)險(xiǎn)提示 農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、疫病風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)。
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