6月11日，東方證券發(fā)布一篇農(nóng)業(yè)行業(yè)的研究報告，報告指出，仔豬價格下跌，盈利預(yù)期松動。
報告具體內(nèi)容如下：
豬價疲弱態(tài)勢不改，短期或難見曙光。據(jù)搜豬網(wǎng)，6月9日瘦肉型肉豬出欄價14.34元/公斤，環(huán)比上周略增0.1%，冬季疫病對仔豬的折損理論在6個月后反饋至現(xiàn)貨端，但當前價格始終低迷，可見供強虛弱仍主導(dǎo)豬價走勢，短期豬價繼續(xù)磨底或暫難見曙光。盈利方面，據(jù)博亞和訊，本周自繁自養(yǎng)頭均虧損仍達到-321.8元/頭，較上周虧損擴大8.3元/頭。4月以來，自繁自養(yǎng)頭均虧損持續(xù)在300元/頭上方，行業(yè)深陷虧損之中，養(yǎng)殖戶進入消極抵抗階段。 仔豬價格走弱，行業(yè)預(yù)期松動。6月2日宰后均重91.7公斤，較上周持平，同比增加1.8%。近期，體重持續(xù)走弱，同比增幅已經(jīng)明顯收窄，行業(yè)的預(yù)期逐步轉(zhuǎn)向。同樣反映市場對后市預(yù)期的是仔豬價格，本周15公斤仔豬價格475元/頭，較上周下降19.3%，較去年下降27.3%，仔豬價格回落反應(yīng)行業(yè)補欄預(yù)期開始松動，同時開始影響母豬—仔豬環(huán)節(jié)的養(yǎng)殖利潤。 涌益能繁下降，鋼聯(lián)持平微增。本周涌益、鋼聯(lián)公布5月能繁母豬存欄數(shù)據(jù)，涌益新樣本環(huán)比-0.93%（4月+0.04%）、老樣本環(huán)比-1.21%（4月+0.5%）；鋼聯(lián)環(huán)比+0.002%（4月-0.16%）。根據(jù)兩樣本的歷史數(shù)據(jù)，5月的數(shù)據(jù)反映尚未出現(xiàn)較大規(guī)模的能繁減量，但在當前的虧損水平和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)下，行業(yè)已經(jīng)進入“消極抵抗”階段，持續(xù)虧損下行業(yè)資金和信心的脆弱度增加，一旦豬價未能達到產(chǎn)業(yè)預(yù)期，產(chǎn)能或出現(xiàn)較為徹底的調(diào)整。 本輪周期行業(yè)去產(chǎn)能速度偏緩，從而供強需弱的格局或仍會維持，虧損幅度預(yù)計繼續(xù)處于相對高位，行業(yè)生產(chǎn)情緒將在虧損的累計中被擊潰，進而加劇去產(chǎn)能幅度。豬周期預(yù)期反轉(zhuǎn)機會再度來臨，關(guān)注牧原股份、溫氏股份、巨星農(nóng)牧；以及成本改善空間大、成長性較強養(yǎng)殖標的的預(yù)期差機會，關(guān)注新希望、傲農(nóng)生物。 風險提示 農(nóng)產(chǎn)品價格波動風險、疫病風險、政策風險、行業(yè)競爭與產(chǎn)品風險。
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