今年上半年，農(nóng)產(chǎn)品板塊大部分時(shí)間以承壓運(yùn)行為主，但品種走勢(shì)分化較大，油脂油料價(jià)格弱勢(shì)下跌，棉花、白糖價(jià)格持續(xù)偏強(qiáng)。
"我國(guó)進(jìn)口大豆和菜籽到港量增加給油脂油料市場(chǎng)帶來(lái)壓力，油脂油料價(jià)格大部分時(shí)間呈現(xiàn)弱勢(shì)下跌行情。"廣發(fā)期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員鮑紅波分析說(shuō)，此外，受印度下調(diào)食糖產(chǎn)量、我國(guó)食糖出口和產(chǎn)量下降的影響，白糖價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲。同時(shí)，新疆棉花種植面積減少，疊加干旱天氣影響生長(zhǎng)，我國(guó)新季棉花減產(chǎn)預(yù)期推升棉價(jià)大幅上漲。
6月以來(lái)，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)一路上漲，徽商期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師劉冰欣認(rèn)為，這一方面受到美國(guó)天氣題材的影響，另一方面因?yàn)閲?guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品供需階段性錯(cuò)配。粕類(lèi)方面，自6月初開(kāi)始，美國(guó)大豆、玉米主產(chǎn)區(qū)持續(xù)干旱少雨，天氣題材拉開(kāi)序幕，而隨著干旱持續(xù)，美豆持續(xù)上漲，我國(guó)油粕也跟隨上漲。"豆一近期表現(xiàn)偏強(qiáng)，除了受到美豆上漲提振外，收儲(chǔ)托底是價(jià)格持穩(wěn)的重要原因?！?/span>
鮑紅波表示，6月農(nóng)產(chǎn)品主要表現(xiàn)的是天氣行情，市場(chǎng)關(guān)注較多的是厄爾尼諾現(xiàn)象。厄爾尼諾現(xiàn)象容易引發(fā)全球氣候失衡，會(huì)給東南亞地區(qū)帶來(lái)干旱，影響棕櫚油產(chǎn)量，而印度、泰國(guó)地區(qū)干旱會(huì)影響棉花、食糖等農(nóng)產(chǎn)品的單產(chǎn)。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，北半球農(nóng)作物生長(zhǎng)將受到影響，很多農(nóng)產(chǎn)品被注入天氣升水。此外，美國(guó)種植期干旱，大豆、玉米優(yōu)良率處于極低水平，短時(shí)間內(nèi)豆類(lèi)價(jià)格大幅上漲。5月、6月，市場(chǎng)普遍認(rèn)為，我國(guó)新季棉花種植面積減少且單產(chǎn)下降，新季棉花產(chǎn)量將下降15%左右。
展望三季度，劉冰欣表示，美國(guó)的天氣題材是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)，所以油粕的天氣市依然會(huì)吸引投資者的關(guān)注。在端午小長(zhǎng)假期間，NOAA顯示美國(guó)中西部地區(qū)將會(huì)出現(xiàn)大范圍降雨，并且經(jīng)過(guò)近期持續(xù)大漲后，CBOT大豆存在回調(diào)修正要求。因此，假期期間CBOT大豆先揚(yáng)后抑，期價(jià)回吐此前升水空間，跌回1300蒲式耳/英畝。
劉冰欣告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，雖然天氣題材炒作告一段落，但并不意味著就此完結(jié)，美豆的天氣題材是每年必上演的"戲碼"，最起碼要到8月末才能接近尾聲。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布稱(chēng)，截至6月20日當(dāng)周，美國(guó)大豆優(yōu)良率為54%，市場(chǎng)預(yù)期為57%，之前一周為59%，上年同期為68%；大豆出苗率為92%，之前一周為86%，去年同期為81%，5年均值為81%。據(jù)StoneX公司預(yù)計(jì)，美國(guó)農(nóng)業(yè)部下周一發(fā)布的作物進(jìn)展報(bào)告將顯示作物評(píng)級(jí)再次下降，只是下滑幅度可能有所縮減。
"國(guó)內(nèi)方面，豆粕庫(kù)存反彈明顯，因油廠開(kāi)機(jī)率目前很高，菜粕庫(kù)存也開(kāi)始拐頭向上，預(yù)計(jì)基差跟隨下行。不過(guò)，即使雙粕庫(kù)存開(kāi)始抬頭，目前也依舊處在歷史同期偏低位置，暫無(wú)累庫(kù)跡象，這支撐近期基差走穩(wěn)。因此，三季度雙粕價(jià)格依然有向上拓展的空間。"劉冰欣說(shuō)。
鮑紅波認(rèn)為，三季度天氣仍然是市場(chǎng)的焦點(diǎn)，7月、8月的天氣尤為關(guān)鍵，農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)的波動(dòng)會(huì)很大。今年的氣候從拉尼娜轉(zhuǎn)向厄爾尼諾，災(zāi)害天氣頻發(fā)的可能性較大，需緊密跟蹤產(chǎn)區(qū)天氣情況，豆類(lèi)、棉花、白糖等品種的天氣行情還沒(méi)有結(jié)束。
銀河期貨農(nóng)產(chǎn)品研究員陳界正表示，當(dāng)前年度多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入增產(chǎn)周期，即使部分農(nóng)產(chǎn)品出現(xiàn)減產(chǎn)，前期也已有所交易，因而從大方向上來(lái)看，三季度農(nóng)產(chǎn)品上方壓力可見(jiàn)，但同時(shí)三季度也是多數(shù)農(nóng)產(chǎn)品天氣題材出現(xiàn)的高峰期，加之今年氣象周期剛好處于厄爾尼諾階段，大豆、玉米、菜籽、棕櫚油、白糖、棉花等都將不同程度地遇到天氣的挑戰(zhàn)。
"我們認(rèn)為，農(nóng)產(chǎn)品大方向上可能會(huì)有所分化，涉及天氣影響的品種三季度可能會(huì)企穩(wěn)回升，但油脂油料產(chǎn)量處在恢復(fù)階段，需求沒(méi)有太多亮點(diǎn)，反彈高度或受限。白糖、棉花自身面臨供需缺口，如果遇到天氣題材的加持，支撐可能相對(duì)較好，具體到下游養(yǎng)殖或消費(fèi)品種，由于產(chǎn)能相對(duì)較大，整體仍然相對(duì)偏弱。"陳界正說(shuō)。
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