據(jù)港交所7月31日披露，四川德康農(nóng)牧食品集團股份有限公司 (以下簡稱“德康集團”)向港交所主板提交上市申請，中金公司和花旗為其聯(lián)席保薦人。
??德康集團成立于2011年，是一家以生豬和國雞養(yǎng)殖為核心，業(yè)務(wù)涵蓋飼料、食品加工等產(chǎn)業(yè)鏈上下游的頭部養(yǎng)殖集團。據(jù)新禽況了解，本次是德康集團第三次沖擊港交所主板，此前集團曾于2021年6月29日、2023年1月31日兩度向港交所申請，但均未果。
??總營收漲幅超50%
??年出欄國雞7860萬只，同比增加3.7%
??招股書顯示，近幾年德康集團的業(yè)務(wù)發(fā)展可謂是相對迅猛，年營收增長率均超過20%。其中，2020-2022年德康集團銷售收入分別為81.45億元、99.02億元、150.37億元；營收收入同比分別增長了47.70%、21.56%、51.87%。
??家禽板塊方面，2020年-2023年5月，德康集團家禽銷售收入分別為22.88億元、26.18億元、32.15億元、12.65億元；營收同比變化分別為-6.04%、14.44%、22.81%。
??銷量方面，雖然德康集團2020-2022年的國雞銷售量整體穩(wěn)中有升，漲幅保持3%-5%，但與2020年的增幅相比下降明顯。招股書顯示，2020-2022年德康集團累計銷售國雞為7235.02萬只、7579.22萬只、7860萬只，同比分別增加20.47%、4.76%、3.7%。
??從業(yè)務(wù)構(gòu)成來看，德康集團的營收收入主要由生豬、家禽以及輔助產(chǎn)品三大板塊構(gòu)成。但從變化趨勢來看，近幾年，由于德康集團的發(fā)展重心更偏向于生豬板塊，導(dǎo)致家禽、輔助產(chǎn)品板塊的營收比重正在逐年下降。
??截止2022年底，德康集團生豬板塊的營收貢獻率最高、家禽板塊次之，相關(guān)板塊營收占比分別為78.1%、21.4%、0.5%，同比變化幅度為5.7%、-5.0%、-0.7%。
??價格、成本兩頭施壓！
??2023年1-5月，德康賣雞預(yù)虧9600萬元
??今年上半年，受消費大環(huán)境影響，國雞行情持續(xù)低迷，部分月份甚至不及疫情期間。在此背景下，德康集團今年以來的賣雞收益大幅下降。
??招股書顯示，2023年1-5月份，德康集團國雞銷售毛利率為-7.8%，與2022年全年相比下降了20.1%。對此，德康集團表示：這是由于國雞平均售價隨市場變化所致，預(yù)計2023年上半年1-5月份賣雞虧損約為9610萬元。
??市場份額方面，據(jù)新禽況統(tǒng)計，2022年國雞出欄量約為38.01億只，以此計算，德康集團約占國雞市場總份額的2.07%，居行業(yè)第三。但相比于溫氏股份（28.44%）、立華股份（10.71%）仍有很大差距。
??從價格來看，上半年國雞銷售均價有所下滑。由于今年上半年市場需求疲軟，德康集團的銷售均價略有下滑。但與三家國雞上市企業(yè)相比，德康集團的國雞售價偏高，這與企業(yè)自身的國雞品種、天齡、市場區(qū)域有關(guān)。
??招股書顯示，德康集團2023年1-5月國雞銷售均價為35.6元/只，按均重（5-6斤/只）計算可得，其銷售均價約為11.87-14.24元/公斤。
??除行情波動以外，德康集團上半年的虧損還與飼料成本有關(guān)。招股書顯示，2020年以來，飼料及飼料原料成本在公司銷售成本中的占比持續(xù)提高，每年約增加一個百分點。截至2022年底，德康集團飼料及原料成本支出為92.76億元，占總銷售成本71.5%。
??規(guī)劃建設(shè)2家肉雞育種場
??預(yù)計產(chǎn)能達6400萬只
??作為西南養(yǎng)殖巨頭，德康集團在招股書中表示，公司將深耕西南地區(qū)市場，并進一步拓展在華南及廣東等豬、雞消費大省的業(yè)務(wù)，提高自身行業(yè)影響力。
??招股書顯示，在國雞板塊，德康集團規(guī)劃在華南、西南地區(qū)分別建設(shè)一個產(chǎn)能為3940萬只、3460萬只的育種場項目。除此以外，德康集團還將在未來兩年將募集資金用于發(fā)展的食品加工板塊。
??德康集團表示，我們計劃在宜賓、眉山各興建1個食品加工廠，主要開展屠宰及食品加工業(yè)務(wù)，提升公司在優(yōu)質(zhì)食品生產(chǎn)及加工的能力，從而建立垂直一體化的產(chǎn)業(yè)鏈，逐步建立規(guī)?；?、品牌化的生產(chǎn)體系。
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