近期，強降雨導(dǎo)致華北、東北部分地區(qū)出現(xiàn)洪水澇災(zāi)，玉米等農(nóng)作物受災(zāi)程度不同。玉米植株雖已高大，但是被淹時間過長容易出現(xiàn)倒伏、干枯死亡等減產(chǎn)狀況。受天氣影響，玉米期貨多個合約強勁反彈。
據(jù)方正中期期貨玉米分析師侯芝芳介紹，7月，全國范圍內(nèi)天氣變化明顯，前期高溫影響顯著，后期受臺風(fēng)影響，部分地區(qū)降雨明顯。整體來看，國內(nèi)玉米產(chǎn)區(qū)受到天氣干擾，但是對玉米生長的影響程度有限。據(jù)相關(guān)機構(gòu)預(yù)估，2023年全國玉米平均單產(chǎn)與2022年相比為平產(chǎn)年，遼寧、天津、甘肅、四川、貴州、湖北、河南、安徽玉米單產(chǎn)較去年增加1.5%以上，其余各省份較去年增減幅度均在1.5%之內(nèi)?！?月依然是國內(nèi)玉米生長的關(guān)鍵期，天氣繼續(xù)對市場構(gòu)成支撐，但是邊際影響預(yù)期隨著時間的推移逐步下滑?！?/span>
“除天氣因素激發(fā)市場看漲情緒外，造成近期玉米期價表現(xiàn)強勢的原因還有兩個方面。”長安期貨玉米分析師劉琳告訴期貨日報記者，一方面是玉米期貨9月合約即將進入交割月，期現(xiàn)回歸邏輯引導(dǎo)期價修復(fù)貼水；另一方面是定向稻谷拍賣落地，不僅成交率接近100%，而且溢價成交，并不利于定向稻谷替代玉米，玉米價格受到支撐。
事實上，在玉米期價上漲的同時，現(xiàn)貨價格則相對穩(wěn)定。弘業(yè)期貨玉米分析師陳春雷表示，雖然玉米當前庫存逐漸減少，但是在芽麥和小麥價格有優(yōu)勢的背景下，替代較為普遍。此外，政策稻谷持續(xù)拍賣，加上進口玉米補充，市場供給并不緊張，且進口成本下降或促使玉米進口增加。
值得注意的是，全球玉米供給整體呈增長之勢。陳春雷分析說，美國農(nóng)業(yè)部7月供需報告對2023/2024年度全球玉米產(chǎn)量和期末庫存再次調(diào)增。雖然美國玉米優(yōu)良率偏低，但是考慮到其播種面積增加，仍有可能實現(xiàn)豐產(chǎn)。
此外，下游養(yǎng)殖利潤表現(xiàn)出季節(jié)性修復(fù)也對玉米期價起到支撐作用?！敖谪i價大幅拉升，生豬養(yǎng)殖虧損情況好轉(zhuǎn)，逐漸接近盈虧平衡線?！标惔豪妆硎荆珖芊蹦肛i存欄在連續(xù)5個月環(huán)比回落后，6月數(shù)據(jù)再度實現(xiàn)環(huán)比回升。6月全國生豬存欄為4.3517億頭，較3月數(shù)據(jù)回升。蛋禽盈利好轉(zhuǎn)，肉雞盈利尚可，且下半年需求旺季逐漸展開，或帶動飼料需求進一步增長。然而，深加工企業(yè)開機率仍處于偏低水平，淀粉庫存累積，下游需求相對疲軟。
“近期，無論是生豬養(yǎng)殖端利潤還是禽類養(yǎng)殖利潤，都有一定幅度的改善。養(yǎng)殖利潤季節(jié)性改善對市場信心有一定提振，同時需求預(yù)期也出現(xiàn)改善，市場關(guān)注重點聚焦于養(yǎng)殖利潤進一步修復(fù)力度和持續(xù)時間?！焙钪シ颊f。
展望后市，侯芝芳認為，短期來看，天氣以及下游養(yǎng)殖利潤改善的利多支撐仍在，玉米期價或繼續(xù)偏強振蕩。不過，在整體供給寬松預(yù)期未出現(xiàn)變化的情況下，玉米期價上行空間受到限制。
陳春雷表示，整體來看，需求修復(fù)對玉米期價起到提振作用，而國內(nèi)玉米供給形勢及全球玉米供給壓力則限制其上漲空間。因此，預(yù)計玉米或延續(xù)高位振蕩、重心抬升的走勢。
在劉琳看來，中長期壓力逐步增加，一方面，8—9月為巴西進口玉米到港高峰期，疊加今年首次稻谷拍賣溢價成交，將導(dǎo)致稻谷替代失去價格優(yōu)勢，后續(xù)再度拍賣，高成交與溢價的情況將有改善，替代玉米現(xiàn)象或增加；另一方面，8月10日開始，東北局部地區(qū)將在臺風(fēng)的影響下迎來大風(fēng)暴雨，不排除玉米出現(xiàn)倒伏的現(xiàn)象。此外，當前玉米現(xiàn)貨價格回升至高位，繼續(xù)上漲的可能性降低。
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