海通證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，受到7月底以來(lái)豬價(jià)快速上漲的影響，能繁母豬去化顯著放緩，仔豬價(jià)格也隨之上漲。短期來(lái)看，二次育肥仍有可能對(duì)豬價(jià)形成支撐。但從生產(chǎn)周期來(lái)看，涌益數(shù)據(jù)和農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)均顯示去年四季度能繁母豬處于相對(duì)高點(diǎn)，這意味著今年下半年的生豬供給或?qū)⑷韵鄬?duì)充裕，二育情緒回落后豬價(jià)或?qū)⒃俣认碌?，產(chǎn)能有望重回去化，建議積極關(guān)注生豬養(yǎng)殖板塊。
▍海通證券主要觀點(diǎn)如下：
豬價(jià)上漲趨勢(shì)放緩。
根據(jù)數(shù)據(jù)，上周豬價(jià)略有下滑，全周均價(jià)17.1元/公斤，環(huán)比下跌1.7%。涌益數(shù)據(jù)顯示上周15kg仔豬價(jià)格為538元/頭，環(huán)比上漲4.67%。7月能繁母豬存欄環(huán)比下降0.22%，而6月環(huán)比降幅為1.68%。
受到7月底以來(lái)豬價(jià)快速上漲的影響，能繁母豬去化顯著放緩，仔豬價(jià)格也隨之上漲。短期來(lái)看，二次育肥仍有可能對(duì)豬價(jià)形成支撐。但從生產(chǎn)周期來(lái)看，涌益數(shù)據(jù)和農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)均顯示去年四季度能繁母豬處于相對(duì)高點(diǎn)，這意味著今年下半年的生豬供給或?qū)⑷韵鄬?duì)充裕，二育情緒回落后豬價(jià)或?qū)⒃俣认碌?，產(chǎn)能有望重回去化，建議積極關(guān)注生豬養(yǎng)殖板塊。
非瘟疫苗有序推進(jìn)。
當(dāng)前中科院和蘭獸研非瘟疫苗首次專(zhuān)家評(píng)審均已完成，進(jìn)展較順利。未來(lái)若順利上市，無(wú)疑將帶動(dòng)國(guó)內(nèi)豬苗市場(chǎng)擴(kuò)容，相關(guān)參與企業(yè)也將深度受益。
關(guān)注異常天氣對(duì)農(nóng)產(chǎn)品供給的影響，建議關(guān)注種業(yè)龍頭。
近期我國(guó)惡劣天氣頻發(fā)，黑龍江等地發(fā)生洪澇災(zāi)害，世界氣象組織宣布確認(rèn)形成厄爾尼諾條件。氣候異常或?qū)χ饕r(nóng)產(chǎn)品的生長(zhǎng)產(chǎn)生不利影響，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格或?qū)a(chǎn)生較大波動(dòng)，其影響值得密切關(guān)注。惡劣天氣下對(duì)于種子的要求更高，優(yōu)質(zhì)種子需求或?qū)⑻嵘?/p>
此外，經(jīng)過(guò)三年轉(zhuǎn)基因試點(diǎn)工作，我國(guó)轉(zhuǎn)基因的安全性和有效性均已得到了充分驗(yàn)證，我國(guó)的轉(zhuǎn)基因商業(yè)化或已箭在弦上。商業(yè)化后，中國(guó)種子行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將擴(kuò)大，更高的技術(shù)門(mén)檻也意味著大企業(yè)更占優(yōu)勢(shì)。
上周雞苗價(jià)格大幅下跌。
根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，上周白羽肉雞苗均價(jià)為2.9元/羽，環(huán)比-23.8%，毛雞均價(jià)為4.4元/羽，環(huán)比-3.2%。雞苗價(jià)格由漲轉(zhuǎn)跌，或意味著前期的集中補(bǔ)欄已接近尾聲，7月以來(lái)的雞苗價(jià)格快速上漲趨勢(shì)或已結(jié)束。
隨著去年引種量大幅下降的影響逐步向下游傳導(dǎo)，今年年底在商品代雞苗價(jià)格上將有所體現(xiàn)。
寵物食品經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)亮眼。
經(jīng)營(yíng)層面，海外銷(xiāo)售快速恢復(fù)，疊加美元兌人民幣升值，海外銷(xiāo)售毛利率有望顯著提升且產(chǎn)生的匯兌收益預(yù)計(jì)進(jìn)一步提振相關(guān)業(yè)績(jī)。與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售大力推進(jìn)。估值層面，上周?chē)?guó)內(nèi)寵物食品領(lǐng)頭羊乖寶寵物上市帶來(lái)市場(chǎng)關(guān)注度提升。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
需求大幅不及預(yù)期，政策進(jìn)展大幅不及預(yù)期，行業(yè)出現(xiàn)超預(yù)期疫病。
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