截至2024年1月5日當(dāng)周，全球玉米價格繼續(xù)下跌，其中芝加哥玉米期貨創(chuàng)下期約新低，也是2020年底以來的最低點，因為巴西干旱地區(qū)的降雨改善，美國玉米出口銷售疲軟，美元指數(shù)反彈。
周五，芝加哥期貨交易所(CBOT)3月玉米期約報收4.6075美元/蒲，比一周前下跌2.2%;1月船期的2號黃玉米現(xiàn)貨報價為每蒲5.0525美元，下跌2.6%;泛歐交易所EURONEXT的3月玉米期約報收196歐元/噸，下跌1.1%;阿根廷玉米的上河FOB報價為212美元/噸，下跌0.5%。
2024年第一周國際原油期貨上漲，紐約商品期貨交易所(NYMEX)成交最活躍的西得克薩斯中質(zhì)原油(WTI)2月合約報73.81美元/桶，比一周前上漲3.0%。全球基準(zhǔn)的3月布倫特原油期貨收報78.76美元/桶，比一周前上漲2.2%。周五美元指數(shù)報收102.19點，比一周前上漲1.1%。
本年度前四個月，美國玉米出口銷售同比提高37%
美國農(nóng)業(yè)部出口銷售周報顯示，截至12月28日當(dāng)周，美國玉米凈銷量為37萬噸，創(chuàng)下年度新低。2023/24年度頭四個月，美國玉米銷售總量為2979萬噸，同比增長37.0%;美國農(nóng)業(yè)部出口目標(biāo)為5334萬噸，比2022年同期增加26.4%;其中對華銷售玉米176萬噸，比2022年同期降低52.8%，不及2021年同期銷售量1229萬噸的零頭。
在中國買家大部分時間里缺席的情況下，美國玉米出口強勁增長，主要受益于墨西哥等傳統(tǒng)買家的支持。隨著近期芝加哥玉米價格遭受拋盤打壓，遠(yuǎn)至2024年4月份船期的美國玉米報價已經(jīng)低于南美報價。
美國玉米在乙醇行業(yè)的需求高于美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測的步伐
2023年11月份美國玉米用于乙醇生產(chǎn)的用量為4.55億蒲，高于業(yè)內(nèi)預(yù)期均值4.51億蒲，但是位于業(yè)內(nèi)預(yù)期范圍之內(nèi)。
2023/24年度頭3個月(9月至11月)，美國玉米用于乙醇生產(chǎn)的用量為13.45億蒲，同比提高4.5%，而當(dāng)前美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測的年度目標(biāo)同比提高3%。
2023年巴西玉米出口創(chuàng)紀(jì)錄，中國成為巴西玉米頭號買家
巴西全國谷物出口商協(xié)會(ANEC)周五表示，2023年巴西玉米出口量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的5567萬噸，同比增長24.8%;中國份額高達(dá)31%，成為巴西玉米頭號買家。
中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年頭11個月中國進(jìn)口玉米2218萬噸，同比增長12.3%，其中從巴西進(jìn)口880萬噸(相比之下，2022年全年巴西對中國出口玉米110萬噸，幾乎都在12月裝運);同期從美國進(jìn)口玉米650萬噸，比2022年同期減半不止。作為參考，美國曾經(jīng)是中國玉米的主要來源地，2021/22年度中國玉米進(jìn)口總量為2100萬噸，其中美國占到1500萬噸。
巴西對華出口激增和幾個因素有關(guān)，首先是去年巴西玉米產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄，供應(yīng)充足，價格下跌;美國去年干旱導(dǎo)致密西西比河水位降低，干旱還導(dǎo)致巴拿馬運河貨運受阻，提高了美國玉米物流成本，影響到內(nèi)陸到美灣的駁船運輸;中美貿(mào)易戰(zhàn)以及俄烏沖突凸顯地緣政治風(fēng)險，促使中國推動玉米供應(yīng)多元化。中國在2022年11月初批準(zhǔn)130家巴西設(shè)施對華輸出玉米，為巴西玉米進(jìn)入中國市場打開大門。自那之后，巴西對華玉米出口快速增長，并取代美國成為頭號供應(yīng)國。
2024年初巴西玉米出口面臨一些不利因素
不過進(jìn)入2024年后，巴西玉米出口面臨一些不利因素。巴西亞馬遜地區(qū)嚴(yán)重干旱，內(nèi)河水位降至歷史低點，桑托斯港口等待時間增加，巴西北方弧的港口面臨物流困難，貨運從北部港口轉(zhuǎn)向桑托斯港導(dǎo)致運費成本上升，這可能推高巴西玉米的FOB價和CNF價，進(jìn)而損害巴西的價格競爭力。自10月份以來，巴西桑托斯港口玉米FOB價格以來持續(xù)上漲，已經(jīng)高于競爭對手。截至1月4日，巴西玉米帕拉納瓜港口報價為231美元/噸，上漲0.4%;阿根廷玉米上河報價為212美元/噸，下跌0.9%。美灣近期船期的玉米FOB報價為每噸206美元，比一周前下跌1.9%。
周五巴西全國谷物出口商協(xié)會(ANEC)表示，1月份巴西玉米出口預(yù)計為333萬噸，只有12月出口量的一半，也低于去年同期的486萬噸。
巴西二季玉米產(chǎn)量預(yù)計下降
StoneX公司在1月2日發(fā)布報告，將巴西2023/24年度玉米產(chǎn)量預(yù)測調(diào)低140萬噸，從早先預(yù)期的1.26億噸下調(diào)至1.246億噸，也低于上年的1.392億噸，因為天氣問題導(dǎo)致巴西北部和東北部產(chǎn)量下降。
該公司連續(xù)第五個月下調(diào)2023/24年度首季玉米產(chǎn)量預(yù)期，從2645萬噸下調(diào)至2581萬噸。下調(diào)原因在于馬拉尼昂州、皮奧伊州、托坎廷斯州和帕拉州的單產(chǎn)下調(diào)。巴西北部和東北部大部分地區(qū)的降雨非常不規(guī)律，盡管一些地區(qū)的情況有所改善，但很大一部分農(nóng)作物面臨不利的天氣條件。此外，2023/24年度二季玉米產(chǎn)量減少至9660萬噸，低于12月報告預(yù)測9730萬噸，原因是大豆播種和收獲推遲，將影響玉米播種。
今年巴西大豆播種明顯推遲，大部分二季玉米在將在理想窗口之外播種的可能性提高，意味著二季玉米在關(guān)鍵生長階段更容易受到干旱和霜凍影響。此外，農(nóng)戶很可能選擇播種棉花而不是玉米，因為過去一年里玉米價格大跌30%以上，而棉花下跌不到3%。
巴西玉米產(chǎn)量預(yù)期下降，也可能影響到出口前景。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測2023/24年度巴西玉米出口為5500萬噸，低于上年的5700萬噸。
阿根廷玉米產(chǎn)量前景樂觀，有望對華出口玉米
繼2023年中國大量進(jìn)口巴西和南非玉米之后，阿根廷也有望開始對中國出口玉米?？紤]到今年巴西二季玉米可能減產(chǎn)，而阿根廷天氣有利于玉米產(chǎn)量恢復(fù)，也有利于阿根廷出口。繼去年因干旱減產(chǎn)后，今年阿根廷玉米產(chǎn)量有望同比增長60%以上。
阿根廷新政府的貿(mào)易和農(nóng)業(yè)政策也可能有利于出口。米萊總統(tǒng)承諾改變出口關(guān)稅，減少對阿根廷農(nóng)產(chǎn)品出口的干預(yù)。不過米萊政府近期宣布不加入金磚組織，同時向國會建議將玉米出口稅從13%提高到15%，可能給阿根廷玉米貿(mào)易前景帶來不確定性。
這里簡要回顧一下阿根廷和中國的玉米貿(mào)易歷史。2012年2月，阿根廷和中國簽署轉(zhuǎn)基因生物協(xié)議，2013年8月首次對華出口66,000噸玉米，作為測試案例。但是自那之后，由于兩國未能達(dá)成具體的植物檢疫標(biāo)準(zhǔn)，阿根廷沒有再向中國出口過玉米。2022年阿根廷出口玉米3450萬噸，主要目的地是越南(530萬噸)、韓國(470萬噸)、秘魯(305萬噸)、阿爾及利亞(258萬噸)和馬來西亞(257萬噸)。
2023年5月份，阿根廷和中國簽署了植物檢疫協(xié)議，允許阿根廷玉米出口到中國。
根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測，中國將在2023/24年度進(jìn)口2300萬噸玉米，高于上年的1871萬噸;而阿根廷預(yù)計將出口4100萬噸玉米，高于上年度2300萬噸。
關(guān)注下周五美國農(nóng)業(yè)部供需報告
下周五美國農(nóng)業(yè)部將發(fā)布季度庫存報告以及供需報告。從2018年到2023年的報告(2019年美國農(nóng)業(yè)部未發(fā)表1月報告)來看，五年里有兩年大幅調(diào)低美國玉米產(chǎn)量，三年小幅調(diào)高美國玉米產(chǎn)量。
2023年1月：美國玉米產(chǎn)量調(diào)低2億蒲。
2022年1月：美國玉米產(chǎn)量調(diào)高0.53億蒲。
2021年1月：美國玉米產(chǎn)量調(diào)低3.3億蒲。
2020年1月：美國玉米產(chǎn)量調(diào)高0.31億蒲。
2018年1月：美國玉米產(chǎn)量調(diào)高0.26億蒲。
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