據(jù)外電1月23日消息，2024年春季美國(guó)玉米和大豆種植面積將發(fā)生變化，但變化幅度可能不會(huì)像目前市場(chǎng)價(jià)格所反映的那么大。
Farm Futures所做的2024年1月種植戶調(diào)查于2023年12月18日至2024年1月2日通過電子郵件進(jìn)行，收集了農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)腹地825名受訪者今春的種植意向。盡管市場(chǎng)顯示出對(duì)今年春季種植大豆的強(qiáng)烈偏好，但農(nóng)民們表示玉米和大豆種植面積僅會(huì)略有變化。
**2024年玉米種植面積展望**
種植戶表示，2024年的玉米播種面積將較上年減少近2%，或180萬(wàn)英畝，今年春季的種植面積預(yù)計(jì)為9,280萬(wàn)英畝。整個(gè)玉米帶的輪作將與去年保持一致，該地區(qū)以外的地區(qū)預(yù)計(jì)會(huì)出現(xiàn)較大的面積損失，特別是在2023年秋季化肥價(jià)格可能較高和/或供應(yīng)較少的地區(qū)。
排除天氣因素，美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）預(yù)計(jì)2024年的玉米單產(chǎn)趨勢(shì)線將達(dá)到每英畝181.0蒲式耳。據(jù)此計(jì)算，美國(guó)玉米種植者今年秋季可能收獲152.38億蒲式耳玉米，較去年創(chuàng)紀(jì)錄的153.42億蒲式耳減少不到1%。
2023年美國(guó)玉米豐收為市場(chǎng)提供了更好的供應(yīng)流動(dòng)性。但如果美國(guó)玉米在國(guó)內(nèi)和全球的使用率沒有顯著上升，那么隨著供應(yīng)增加，農(nóng)民可能會(huì)面臨價(jià)格的進(jìn)一步下跌。
2024年12月玉米期貨合約的價(jià)格在2023年下跌了17%，因?yàn)閯?chuàng)紀(jì)錄的美國(guó)和巴西玉米產(chǎn)量使得可出口玉米供應(yīng)充足，涌向世界各地。得益于去年秋季美國(guó)農(nóng)民投入更加可負(fù)擔(dān)，許多種植者在國(guó)內(nèi)大豆使用量持續(xù)上升的情況下，仍不愿放棄常規(guī)的玉米輪作。
在2024年的前三周，美國(guó)庫(kù)存過剩打壓2024年12月玉米合約年內(nèi)下跌5%。市場(chǎng)正關(guān)注巴西產(chǎn)出情況以研判價(jià)格進(jìn)一步走勢(shì)。巴西大豆播種較晚，加之旱季提早出現(xiàn)，可能限制收割面積，并為美國(guó)玉米種植者提供更多獲利機(jī)會(huì)。
**大豆種植火爆還是蕭條？**
接受Farm Futures調(diào)查的種植者預(yù)計(jì)，今年春季將種植8,500萬(wàn)英畝大豆，較上年增加140萬(wàn)英畝，增幅1.6%。若實(shí)際果真如此，那么這將是美國(guó)第五大大豆種植面積。
按照美國(guó)農(nóng)業(yè)部每英畝52蒲式耳的趨勢(shì)線單產(chǎn)來計(jì)算，2024年美國(guó)大豆產(chǎn)量將同比增長(zhǎng)近5%，達(dá)到43.61億蒲式耳，這將是美國(guó)第四大大豆收成。大部分種植面積可能來自玉米作物帶內(nèi)預(yù)期的輪作變化，以及該地區(qū)以外較大的種植面積變化。具體來說，北達(dá)科他州的種植者預(yù)計(jì)今年春天大豆種植面積將擴(kuò)大5%。去年秋天，ADM公司在北達(dá)科他州的Spiritwood種植園投入使用。
但是，隨著用于生產(chǎn)可再生柴油的大豆壓榨需求不斷增加，為何今年大豆種植面積預(yù)期卻沒有顯著變化呢？那些在玉米種植帶腹地的農(nóng)民不愿意在預(yù)期的可再生能源需求激增之前挺身而出，也許他們已經(jīng)從早期乙醇擴(kuò)張中吸取了慘痛的教訓(xùn)。
相反，農(nóng)民們正在等待需求先行出現(xiàn)，同時(shí)也在權(quán)衡外部壓力。來自南美的競(jìng)爭(zhēng)加劇將在未來幾個(gè)月對(duì)價(jià)格造成嚴(yán)重影響。阿根廷的玉米和大豆產(chǎn)量可能會(huì)同比增加一倍以上。近幾個(gè)月厄爾尼諾降雨幾乎消除了由拉尼娜引起的干旱的影響。
最重要的是，盡管早期遇到一些問題，但巴西預(yù)計(jì)仍將取得另一輪龐大的收成。這可能是2024年阻止更多土地轉(zhuǎn)向種植大豆的最重要因素，因?yàn)樵诎臀鲝?qiáng)勁的收成打壓下，2024年11月大豆期貨合約在2023年下跌了12%。
**種大豆還是種玉米？**
人們廣泛參考新作價(jià)格比率來預(yù)測(cè)種植面積，即通過將2024年11月大豆期貨價(jià)格除以2024年12月玉米期貨價(jià)格（兩種作物的新作合約），來判斷作物的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。
作為參考，市場(chǎng)可以從種植玉米轉(zhuǎn)向種植大豆的價(jià)格比為2.40。價(jià)格比率高于2.50表明市場(chǎng)明顯傾向于大豆，而低于2.30則表明市場(chǎng)對(duì)玉米的需求強(qiáng)烈。
到1月中，作價(jià)格比持平于2.50，表明市場(chǎng)對(duì)大豆的偏好強(qiáng)烈。事實(shí)上，2023/24年度美國(guó)大豆期末庫(kù)存預(yù)計(jì)將處于有記錄以來第17緊張的水平，因此從需求面來看，這為農(nóng)民提供了更多的盈利機(jī)會(huì)。
2024年1月前三周，玉米和大豆的新作合約價(jià)格均下跌5%。如果這兩種大宗商品的需求方面沒有更多正面消息，那么市場(chǎng)可能對(duì)玉米和大豆種植面積的調(diào)整失去興趣，尤其是如果巴西的第二季玉米產(chǎn)量出現(xiàn)波動(dòng)的話。
**小麥種植面積萎縮**
美國(guó)農(nóng)業(yè)部1月初發(fā)布了2024年冬小麥種植報(bào)告，發(fā)現(xiàn)冬小麥播種面積同比下降6%，令預(yù)期播種面積降至3440萬(wàn)英畝，是有記錄以來第10小的冬小麥播種面積。
但接受Farm Futures訪問的受訪者對(duì)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)持不同意見。受訪者估計(jì)美國(guó)冬小麥播種面積增加了1.5%，預(yù)計(jì)2024年播種面積達(dá)到3730萬(wàn)英畝。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部在后續(xù)報(bào)告中對(duì)種植面積數(shù)據(jù)進(jìn)行上修并非不可能。在過去的10年里，與早期的數(shù)據(jù)相比，有六年在生長(zhǎng)季節(jié)結(jié)束時(shí)對(duì)冬小麥面積進(jìn)行了上調(diào)，平均增加了65.4萬(wàn)英畝。
在調(diào)查中，最顯著的種植面積增長(zhǎng)來自堪薩斯州和俄克拉荷馬州的硬紅冬小麥種植者，以及伊利諾伊州和密蘇里州的一些軟紅冬小麥種植者。約36%的受訪者認(rèn)為土壤濕度是2024年小麥生產(chǎn)的關(guān)鍵考慮因素，上述地區(qū)可能會(huì)從2024年初的一系列暴風(fēng)雪中受益。
出人意料的是，受訪者預(yù)計(jì)今年春小麥種植面積將減少19%以上，2024年的種植面積將降至910萬(wàn)英畝。如果確實(shí)如此，那么這將是歷史第六小和自1970年以來最小的春小麥種植面積。
但一些農(nóng)民可能會(huì)做出其他選擇。如果大豆價(jià)格在未來幾周重新走強(qiáng)，那么北達(dá)科他州可能會(huì)有更多的土地改種大豆，而不是春小麥。
美國(guó)北部大平原今年春天的土壤墑情也將是一個(gè)重要的考慮因素。如果大豆價(jià)格在未來一兩個(gè)月沒有明顯變化，并且厄爾尼諾現(xiàn)象給該地區(qū)帶來更多的降雪，那么農(nóng)民可能更有可能種植更多的春小麥。
調(diào)查參與者沒有報(bào)告硬質(zhì)小麥種植面積有重大變化，預(yù)計(jì)在即將到來的生長(zhǎng)季節(jié)，硬質(zhì)小麥的種植面積將較2023年的330萬(wàn)英畝保持不變。
總體而言，F(xiàn)arm Futures受訪者預(yù)計(jì)2024年美國(guó)小麥種植面積將較去年縮減3%以上，至4,800萬(wàn)英畝下方。三個(gè)主要小麥品種的2024年7月(新作)合約價(jià)格在2023年期間下降了19%-25%，因此今年小麥種植面積下降也就不足為奇了。
如果大平原地區(qū)天氣條件恢復(fù)正常，美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2024年的單產(chǎn)趨勢(shì)線將達(dá)到每英畝49.5蒲式耳，那么將使得2024年美國(guó)小麥產(chǎn)量達(dá)到18.87億蒲式耳，較去年增加4%。
**價(jià)格影響**
盡管預(yù)計(jì)今年春季的玉米種植面積將略有下降，但在2024年玉米收獲后，供應(yīng)龐大對(duì)價(jià)格的壓力似乎不太可能消失。預(yù)計(jì)2024年將取得有記錄以來的第二大收成。如果按照當(dāng)前年度的產(chǎn)量趨勢(shì)線計(jì)算，2024/25年度使用量近增長(zhǎng)1%，那么玉米期末庫(kù)存將增長(zhǎng)到27.25億蒲式耳。
如果實(shí)際果如預(yù)估，那么將是自上世紀(jì)80年代末以來美國(guó)最大的玉米絕對(duì)期末庫(kù)存量。期末庫(kù)存量與利用量之比將從2023/24年度的14.8%升至18.5%，為2000/01年度以來玉米的最寬松供應(yīng)環(huán)境。
更多的供應(yīng)可能會(huì)出現(xiàn)更多的出口機(jī)會(huì)，這反過來有助于降低庫(kù)存，并為價(jià)格提供一些支撐。但是，如果農(nóng)民今年春天真的種植了9,30萬(wàn)英畝的玉米，那么價(jià)格可能會(huì)繼續(xù)走低。供應(yīng)增加對(duì)玉米市場(chǎng)來說是一個(gè)看跌預(yù)兆。
大豆面臨的需求問題與玉米相反。對(duì)大豆壓榨需求不斷上升的預(yù)期，將推升未來幾年來自可再生柴油方面的需求，這意味著Farm Futures種植者預(yù)計(jì)今年春天種植的8,500萬(wàn)英畝大豆所產(chǎn)出的過剩供應(yīng)將迅速被用盡。
事實(shí)上，預(yù)計(jì)2024年收獲的大豆供應(yīng)量將連續(xù)第三個(gè)年度低于使用量預(yù)期，這將使2024/25年度的大豆供應(yīng)量從目前的水平下降。
2024/25年度美國(guó)大豆供應(yīng)的庫(kù)存使用比將收緊至5.8%，較當(dāng)前年度下降0.9%。這將是美國(guó)歷史上第12緊張的大豆期末庫(kù)存，與2020/21年度的大豆供應(yīng)情況類似。
美國(guó)國(guó)內(nèi)大豆使用量日益增長(zhǎng)可能會(huì)在2024/25年度抵消出口市場(chǎng)的波動(dòng)，尤其是在巴西繼續(xù)擴(kuò)大其在全球大豆出口市場(chǎng)的影響力的情況下。但大豆使用率上升和相對(duì)平穩(wěn)的種植面積增長(zhǎng)可能會(huì)在未來幾年為大豆創(chuàng)造比玉米更多的盈利機(jī)會(huì)。
Farm Futures受訪者預(yù)期小麥種植面積將略有上升，如果沒有任何不可預(yù)見的天氣事件，那么產(chǎn)量增長(zhǎng)將有助于補(bǔ)充美國(guó)的小麥儲(chǔ)備。美國(guó)農(nóng)業(yè)部去年秋天發(fā)布的基線估計(jì)數(shù)據(jù)，被用于預(yù)測(cè)2024/25年度美國(guó)國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)褂昧?。這些估計(jì)值較當(dāng)前年度的消費(fèi)率高出近4%，但隨著供應(yīng)的增加，可能會(huì)有更高的流動(dòng)性。
按照2024/25年度小麥19.48億蒲式耳的使用量估計(jì)，新作小麥期末庫(kù)存將增至近7.07億蒲式耳。隨著供應(yīng)量的增加，2024/25年度庫(kù)存使用比將從目前的34.5%上升至36.3%。
鑒于2023/24年度小麥消費(fèi)目前面臨的使用挑戰(zhàn)，對(duì)2024/25年度需求大幅反彈的預(yù)期可能過于樂觀。但產(chǎn)量恢復(fù)正常有利于明年出口量的復(fù)蘇，今年的出口量預(yù)計(jì)將降至1971/72年度以來的最低水平。
小麥較高的供應(yīng)狀況意味著價(jià)格可能會(huì)繼續(xù)下跌，尤其是CBOT軟紅冬季和KCBT硬紅冬麥期貨合約。但如果出口需求恢復(fù)，或者今春晚些時(shí)候北達(dá)科他州的春小麥種植面積被更改為大豆種植面積，那么我們可能會(huì)在2024年的小麥?zhǔn)袌?chǎng)上看到一些有趣的價(jià)格動(dòng)態(tài)。
**后市偏空？**
Farm Futures對(duì)三大主要作物的2024年種植面積預(yù)估總計(jì)為2.257億英畝。如果確實(shí)如此，那么將是美國(guó)歷史上第13大的主要作物面積，與2010年代末供應(yīng)充足時(shí)的供應(yīng)情況相當(dāng)。
對(duì)于玉米和小麥，按照當(dāng)前的需求水平，美國(guó)國(guó)內(nèi)供應(yīng)估計(jì)將增長(zhǎng)，這利空價(jià)格。大豆使用量增加將令更多收成得以被使用，也有可能收緊2024/25年度期末庫(kù)存，并為2024種植季之后的大豆期貨價(jià)格提供支撐。
農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格在2023年曾受到?jīng)_擊，自紀(jì)錄高點(diǎn)滑落，原因是通脹放緩、供應(yīng)鏈問題緩解，以及全球產(chǎn)量有助于緩解庫(kù)存擔(dān)憂。似乎這一趨勢(shì)將在2024年持續(xù)下去，尤其是在厄爾尼諾天氣未來幾個(gè)月持續(xù)有利于美國(guó)國(guó)內(nèi)外作物生長(zhǎng)的情況下。
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