外媒8月25日消息：截至2024年8月23日當(dāng)周，全球油籽價(jià)格上漲，其中芝加哥大豆期貨結(jié)束連續(xù)三周跌勢，因?yàn)樵诿绹蠖箖r(jià)格跌至近四年低點(diǎn)后，刺激新豆出口需求。美元指數(shù)下跌，下周中西部地區(qū)可能出現(xiàn)高溫天氣，也支持豆價(jià)。不過本周職業(yè)農(nóng)場主的中西部實(shí)地考察結(jié)果顯示美國大豆單產(chǎn)和產(chǎn)量高于當(dāng)前美國農(nóng)業(yè)部預(yù)期，新豆供應(yīng)形勢寬松，意味著大豆反彈步履沉重。
周五（8月23日），芝加哥期貨交易所（CBOT）的11月大豆期約報(bào)收9.73美元/蒲，比一周前上漲1.67%；9月船期美灣大豆均價(jià)為每蒲10.345美元，上漲1.57%；12月豆粕報(bào)收每短噸304.5美元，上漲0.79%；12月豆油報(bào)收每磅40.38美分，上漲4.42%；泛歐交易所11月油菜籽期約報(bào)收454.75歐元/噸，上漲0.3%；洲際交易所11月油菜籽期約報(bào)收584.8加元/噸，上漲3.67%；阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為每噸394美元（含33%出口稅），上漲1.5%。美元指數(shù)報(bào)收100.606點(diǎn)，比一周前下跌1.66%。
中西部農(nóng)田考察顯示大豆單產(chǎn)潛力高于政府預(yù)期
本周美國《農(nóng)場雜志》媒體旗下的咨詢服務(wù)機(jī)構(gòu)職業(yè)農(nóng)場主公司（Pro Farmer）組織了為期四天的年度中西部作物考察，周四該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)美國大豆平均單產(chǎn)為54.9蒲/英畝，產(chǎn)量為47.4億蒲，分別高于美國農(nóng)業(yè)部8月份供需報(bào)告預(yù)期的53.2蒲/英畝和45.9億蒲。
自2019年至2024年這六年里，職業(yè)農(nóng)場主8月份考察的大豆單產(chǎn)和產(chǎn)量預(yù)估數(shù)據(jù)只有兩年高于8月份美國農(nóng)業(yè)部預(yù)期，分別是2021年和2024年。2021年美國農(nóng)業(yè)部在9月份供需報(bào)告里調(diào)高了大豆單產(chǎn)以及產(chǎn)量預(yù)期，最終大豆單產(chǎn)和產(chǎn)量也均高于9月份的預(yù)測值。這也符合美國農(nóng)業(yè)部調(diào)整數(shù)據(jù)的一個(gè)規(guī)律，那就是一旦開始調(diào)高產(chǎn)量，通常越高越調(diào)；反之亦然。
過去六年里，有四年里（2019，2020，2022，2023）職業(yè)農(nóng)場主8月份考察的大豆單產(chǎn)低于美國農(nóng)業(yè)部8月份預(yù)測值；在這四年里有三年（除了2023年），美國農(nóng)業(yè)部均在9月份報(bào)告里調(diào)低了美國大豆單產(chǎn)，而且最終單產(chǎn)也低于9月份的預(yù)測。
如果今年也是類似的調(diào)整規(guī)律，未來幾個(gè)月里美國農(nóng)業(yè)部很可能逐步調(diào)高大豆供應(yīng)。
未來幾個(gè)月里美國農(nóng)業(yè)部很可能逐步調(diào)高大豆供應(yīng)
表3是我們對下個(gè)月美國農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告里的大豆供需數(shù)據(jù)的情景預(yù)期。如果美國農(nóng)業(yè)部在9月份供需報(bào)告里將美國大豆單產(chǎn)調(diào)高1蒲/英畝，從當(dāng)前預(yù)期的53.2蒲/英畝調(diào)高到54.2蒲/英畝，在需求預(yù)估和期初庫存不做調(diào)整的情況下，明年8月底美國大豆庫存將達(dá)到6.48億蒲，庫存用量比為14.77%，創(chuàng)下2018/19年度以來的新高，也是2006/07年度以來的次高庫存用量比。
如果單產(chǎn)調(diào)高到職業(yè)農(nóng)場主公司預(yù)期的54.9蒲/英畝，庫存將高達(dá)7.09億蒲，庫存用量比將高達(dá)16.15%，為過去30年來的第三個(gè)高點(diǎn)，意味著大豆價(jià)格需要通過下跌來對需求進(jìn)行調(diào)配，以避免庫存過于膨脹。
美國大豆優(yōu)良率保持穩(wěn)定，仍為歷史同期最高
美國農(nóng)業(yè)部作物進(jìn)展周報(bào)顯示，截至8月18日，美國大豆優(yōu)良率穩(wěn)定在68%，為有記錄以來的同期最高評(píng)級(jí)之一。大豆揚(yáng)花期比例95%，五年均值95%；結(jié)莢率為81%，五年均值80%。伊利諾伊州大豆優(yōu)良率為70%（上周72%），印第安納州72%（68%），衣阿華州77%（77%）。
干旱監(jiān)測報(bào)告顯示大豆作物處于干旱地區(qū)的比例略有擴(kuò)大，但仍處于歷史低位。截至8月20日，美國大豆處于干旱區(qū)的比例為8%，一周前為6%，去年同期38%。
下周前幾天美國中西部將迎來極度高溫天氣
美國全國海洋大氣管理局（NOAA）周日發(fā)布的氣象預(yù)報(bào)顯示，未來三天中西部地區(qū)的最高溫度可能超過90華氏度。8月24日到8月27日期間，伊利諾伊州的最高溫度預(yù)計(jì)達(dá)到100華氏度，印地安納州、俄亥俄州和肯塔其州的最高溫度將達(dá)到97-99華氏度，衣阿華州和密蘇里州的最高溫度將達(dá)到94到95華氏度。
未來72小時(shí)累積降水圖顯示，8月25日到8月28日中午，美國中西部北部大部分地區(qū)的降雨量在0.10英寸到0.25英寸，明尼蘇達(dá)州的降雨量最高，估計(jì)為0.50英寸到1.25英寸。衣阿華州、堪薩斯州、密蘇里州、伊利諾伊州的西南部以及印地安納州無雨或者僅有小雨。
美國新豆銷售步伐繼續(xù)加快，但總體步伐依然落后
美國農(nóng)業(yè)部出口銷售周報(bào)顯示，截至8月15日當(dāng)周，美國大豆（包括新豆）凈銷量為163萬噸（陳豆負(fù)4.4+新豆167.7），一周前156萬噸（22+134）。2023/24年度迄今總銷量為4589萬噸，同比降低13.9%；美國農(nóng)業(yè)部年度出口目標(biāo)為4627萬噸，同比減少14.1%。
從報(bào)價(jià)來看，8月22日，美灣大豆報(bào)價(jià)380美元/噸，比一周前下跌3美元；巴西大豆在帕拉納瓜港口的報(bào)價(jià)為397美元，下跌2美元；阿根廷大豆在上河報(bào)價(jià)396美元，上漲4美元。
隨著美國大豆價(jià)格跌至四年低點(diǎn)，新豆銷售步伐繼續(xù)加快，尤其是對中國的銷售。本周美國農(nóng)業(yè)部連續(xù)五天宣布單日出口銷售報(bào)告，其中對中國銷售新豆79.4萬噸，加上對未知目的地的銷售35.1萬噸，銷售量達(dá)到114.5萬噸，這些數(shù)據(jù)將在下周報(bào)告中得到體現(xiàn)。
截至8月11日，美國對中國銷售202萬噸2024/25年度大豆，比一周前增加92萬噸，但是遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于去年同期的511萬噸。2024/25年度美國大豆總銷量為754萬噸，去年同期1181萬噸。
7月中國從美國進(jìn)口的大豆數(shù)量同比增長234%
海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，7月份中國從美國進(jìn)口大豆475,392噸，較去年同期的142,129噸增長234%。7月份中國從巴西進(jìn)口大豆912萬噸，較去年同期減少1.2%。但是巴西依然占到7月份中國大豆進(jìn)口總量的大多數(shù)份額，占比高達(dá)92.6%。7月份中國大豆進(jìn)口總量為985萬噸，環(huán)比降低11.3%，但是同比增長2.9%。今年頭7個(gè)月中國大豆進(jìn)口量為5,833萬噸，同比降低1.3%；其中從巴西進(jìn)口4355萬噸，同比增長12%；從美國進(jìn)口1263萬噸，同比下降25%。今年頭7個(gè)月，巴西占到中國大豆進(jìn)口總量的四分之三，而美國大豆份額僅為22%。
今年巴西大豆出口或追平去年的歷史紀(jì)錄
今年1至8月，巴西大豆出口強(qiáng)勁復(fù)蘇，扭轉(zhuǎn)了此前的下降趨勢。這表明今年出口可能追平2023年創(chuàng)下的歷史紀(jì)錄1.02億噸。
截至2024年8月第一周，今年巴西大豆出口量接近7800萬噸。預(yù)計(jì)到8月底，今年頭8個(gè)月的大豆出口量將達(dá)約8300萬噸。如果今年最后四個(gè)月的出口量達(dá)到去年同期的2100萬噸，將使得2024年的大豆出口量達(dá)到甚至超過1億噸。巴西大豆出口復(fù)蘇的原因包括，下一年度巴西大豆收成預(yù)期樂觀，以及在國際價(jià)格上漲前景不明朗的情況下，種植戶需要騰出倉庫空間。此外，巴西豆粕出口也表現(xiàn)良好，有可能超越去年的紀(jì)錄。但是豆油出口將比去年大幅下降。
加拿大農(nóng)業(yè)部維持油菜籽產(chǎn)量預(yù)估不變
加拿大農(nóng)業(yè)部發(fā)布的8月供需報(bào)告顯示，2024/25年度加拿大油菜籽產(chǎn)量預(yù)估不變，仍為1863萬噸，高于上年的1833萬噸。出口預(yù)計(jì)為750萬噸，較上月調(diào)高50萬噸，也高于上年的686萬噸。國內(nèi)用量預(yù)計(jì)為1140萬噸，與上月持平。期初庫存為240萬噸，較上月預(yù)測值調(diào)高65萬噸；期末庫存223萬噸，較上月上調(diào)13萬噸。
未來一個(gè)月的關(guān)注焦點(diǎn)：大豆收獲，農(nóng)戶拋售，美國降息，中國需求
近幾周美國農(nóng)戶競相拋售陳季大豆庫存，以便在秋季收獲到來前騰出倉儲(chǔ)空間，同時(shí)也為了獲得急需的現(xiàn)金流，因?yàn)榍锛臼欠慨a(chǎn)稅、農(nóng)作物保險(xiǎn)和其他賬單到期的時(shí)候。
到目前為止，美國大豆作物生長沒有出現(xiàn)重大問題，美國大豆種植區(qū)干旱評(píng)級(jí)指數(shù)仍處于歷史低位；下個(gè)月開始播種的南美大豆產(chǎn)量有望再創(chuàng)新高；可能給美國中西部以及南美（巴西南部和阿根廷）帶來干旱天氣的拉尼娜現(xiàn)象到來的時(shí)間可能進(jìn)一步推遲。除非天氣風(fēng)險(xiǎn)對供應(yīng)前景構(gòu)成嚴(yán)重威脅，否則大豆價(jià)格的任何反彈都會(huì)被農(nóng)戶視為清空庫存以及對新豆定價(jià)的良機(jī)，從而制約反彈高度和持續(xù)時(shí)間。
考慮到未來幾周是美國大豆單產(chǎn)形成關(guān)鍵期，大豆市場仍然有可能因?yàn)樘鞖忸A(yù)報(bào)以及天氣對大豆作物的影響而劇烈波動(dòng)；由于投機(jī)基金在大豆期市持有接近歷史紀(jì)錄的龐大凈空單，也令市場很容易受到空頭回補(bǔ)的沖擊；美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周五講話確認(rèn)了美聯(lián)儲(chǔ)將在9月份開啟貨幣寬松周期，降息可能導(dǎo)致美元匯率走低，全球金融以及大宗商品市場面臨范式遷移；過去一周中國買家積極采購美國大豆，也表明買家愿意接受9字頭的大豆價(jià)格，有助于大豆價(jià)格止跌回穩(wěn)。這些供需動(dòng)態(tài)似乎表明，在總體看空基調(diào)不改的情況下，大豆走勢從單邊下跌轉(zhuǎn)為區(qū)間震蕩，波動(dòng)也將尾隨天氣以及外部宏觀因素而加劇。
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