拍賣綜述
9月3日，GDT第363次拍賣，投放量同環(huán)比均有所增加，主要品種除奶酪外都開始放量，全部產(chǎn)品競得均價3833美元/噸，中東買家缺席下，拍賣微跌0.4%，脫脂奶粉成為最大推動力；成交38346噸，成交量環(huán)比大漲10%；成交戶數(shù)微減。2024年10月- 2025年3月發(fā)貨。
各品種平均漲跌幅：
第363次GDT主要買家成交比例：
本次拍賣中，東北亞購買力繼續(xù)展現(xiàn)統(tǒng)治力，在所有品種上均位居第一，黃油上購買尤其激進，占比7成；東南亞方面則是穩(wěn)居次席，各品種參與比例幾乎平分秋色；中東大戶們購買力嚴重縮水，尤其在全脂奶粉和黃油上的退卻是該兩品種不如預期的主要因素；無水此次上漲主要應歸功于中南美的力撐；而歐洲在脫脂奶粉上的發(fā)力和東北亞的加入使得該品種悍然上行。
主要品種拍賣結果
主要品種各合同期價格結果：9月3日招標結果：2024年10月到2025年3月發(fā)貨。
脫脂奶粉對盤面貢獻最大。
未來主要品種的到貨成本與現(xiàn)貨成本比較（元/噸，匯率7.20，到貨月）
由于拍賣價格的強力上行，脫脂奶粉再次進入倒掛區(qū)間。
主要品種盤后點評
1.無水奶油：中南美和中東的持續(xù)力撐成為高價位主要因素，尤其考慮到美國最近的乳脂需求瘋狂，預計中南美仍將處于該品種支柱之一，但是由于年后大概率的消費回潮，超高價位回調風險大，不建議追高。
2.黃油：現(xiàn)貨極度緊俏的局面下，意外下跌為四季度的進場提供了較好的機會，不過2025年風險預計較高。
3.切達奶酪：歐美的奶酪持續(xù)上漲，帶動該品種洼地的上行，考慮到近年中國市場總體進貨量并不多，后續(xù)仍有沖高動力。
4.脫脂奶粉：外盤追捧成為成長主因，而國內現(xiàn)貨近期才開始上行，但國內脫脂的主要消費行業(yè)并未有良好表現(xiàn)，不看好后續(xù)該品種的操作機會。
5.全脂奶粉：前期的招標滿足了很多外盤的需求，而僅靠中國大陸的購買力無法形成對價位的支撐，導致意外下撮，而新西蘭的產(chǎn)季剛開始，供應目前仍較樂觀，后續(xù)上行壓力大。
綜述
再次集中發(fā)力的中國市場的國際貿(mào)易大戶并未能如愿抬起全脂奶粉價格，國內的現(xiàn)貨估計將有一定的調整空間，尤其是在集中到貨的11月份以后，很難恢復9月初的高昂價格，預計節(jié)后一輪像樣的調整不可避免。
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