截至2025年5月9日當(dāng)周，全球小麥?zhǔn)袌?chǎng)整體承壓，現(xiàn)貨和期貨價(jià)格普遍下跌，因?yàn)楸泵篮秃诤＝涤甏龠M(jìn)小麥作物生長(zhǎng)，西歐作物長(zhǎng)勢(shì)良好,引發(fā)市場(chǎng)對(duì)即將到來的新作出口競(jìng)爭(zhēng)激烈的擔(dān)憂。與此同時(shí)，中國(guó)和烏克蘭等小麥產(chǎn)區(qū)天氣干旱，上周末中美舉行貿(mào)易談判，加上下周初美國(guó)農(nóng)業(yè)部即將發(fā)布全球供需報(bào)告，令市場(chǎng)情緒謹(jǐn)慎。
上周五(5月9日)，芝加哥期貨交易所（CBOT）7月軟紅冬小麥期約報(bào)收5.2175美元/蒲，比一周前下跌3.91%?？八_斯城期貨交易所（KCBT）7月硬紅冬小麥期貨報(bào)5.175美元/蒲，下跌4.39%。明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）7月硬紅春小麥期貨報(bào)5.93.5美元/蒲，下跌2.86%。泛歐交易所9月小麥價(jià)格為202.75歐元/噸，下跌2.3%。阿根廷上河小麥報(bào)價(jià)238美元/噸，下跌0.8%。ICE美元指數(shù)報(bào)收100.168點(diǎn)，比一周前上漲0.33%。
美國(guó)冬小麥狀況改善，降雨將進(jìn)一步改善長(zhǎng)勢(shì)
美國(guó)農(nóng)業(yè)部作物進(jìn)展周報(bào)顯示，截至5月4日，美國(guó)冬小麥優(yōu)良率為51%，上周為49%，上年同期為50%，市場(chǎng)預(yù)期50%。在頭號(hào)冬小麥產(chǎn)區(qū)堪薩斯州，優(yōu)良率為47%，一周前47%；俄克拉荷馬為48%，高于一周前的44%。得克薩斯的冬小麥優(yōu)良率提高到了32%，高于一周前的31%。在生產(chǎn)軟紅冬小麥的伊利諾伊州，優(yōu)良率為61%，高于一周前57%。美國(guó)冬小麥抽穗率為39%，一周前27%，去年同期41%，五年均值33%。美國(guó)春小麥播種進(jìn)度為44%,顯著領(lǐng)先五年同期均值34%。春小麥出苗率為13%，略高于五年均值9%，但低溫天氣仍制約著早期生長(zhǎng)。
干旱監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示，截至5月6日，22%的冬小麥處于干旱地區(qū)，低于一周前的23%以及去年同期的28%。約37%的春小麥作物處于干旱地區(qū)，與上周持平，高于去年同期的15%。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部表示，截至5月4日，堪薩斯州表層墑情短缺率為27%，其中9%非常短缺，影響小麥抽穗和灌漿。
美國(guó)小麥依然沒有競(jìng)爭(zhēng)力，出口銷售低迷
美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口銷售周報(bào)顯示，截至5月1日當(dāng)周，2024/25年度美國(guó)小麥凈銷量約為7萬噸，較上周減少3%，但是高于四周均值。2025/26年度凈銷量為49萬噸，一周前為24萬噸。本年度迄今美麥銷售總量為2142萬噸，同比增長(zhǎng)13.7%，而美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)全年增長(zhǎng)16%。
從出口報(bào)價(jià)來看，5月8日，法國(guó)小麥的FOB報(bào)價(jià)為230美元/噸，較一周前下跌6美元；阿根廷上河小麥為238美元/噸，比一周前下跌2美元；美國(guó)軟紅冬小麥美灣FOB報(bào)價(jià)220美元/噸，上漲1美元；美國(guó)硬紅冬小麥報(bào)價(jià)為237美元/噸，下跌3美元。
IKAR：2025/26年度俄羅斯小麥產(chǎn)量與出口預(yù)期上調(diào)
咨詢機(jī)構(gòu)IKAR本周將2025/26年度俄羅斯小麥產(chǎn)量預(yù)期從8,250萬噸上調(diào)至8,380萬噸，增幅達(dá)130萬噸，因?yàn)橹鳟a(chǎn)區(qū)天氣條件向好，小麥作物長(zhǎng)勢(shì)穩(wěn)健，肥料使用保持充足。
與此同時(shí)，IKAR將2025/26年度（7月至6月）俄羅斯小麥出口預(yù)測(cè)調(diào)高130萬噸，從之前預(yù)期的4,000萬噸調(diào)高至4,130萬噸，反映俄羅斯小麥出口步伐維持強(qiáng)勁。
烏克蘭干旱持續(xù)或?qū)е滦←湝p產(chǎn)
烏克蘭谷物協(xié)會(huì)（UGA）警告稱，若干旱天氣持續(xù)，烏克蘭2025/26年度小麥產(chǎn)量可能比當(dāng)前預(yù)測(cè)減少10-15%。該協(xié)會(huì)主席尼古拉·戈巴契夫表示，如果烏克蘭干旱持續(xù)到5月上半月，2025/26年度小麥產(chǎn)量將從目前預(yù)測(cè)的2250萬噸調(diào)低10到15%。2024年產(chǎn)量為2240萬噸。世界農(nóng)業(yè)氣象公司預(yù)測(cè)，烏克蘭未來兩周降雨仍將低于正常水平，這可能加劇缺墑壓力并威脅作物單產(chǎn)。美國(guó)參贊最近首次預(yù)測(cè)2025/26年度烏克蘭小麥產(chǎn)量為1790萬噸，同比減少23%，為2013年以來最低水平。
西澳大利亞干旱持續(xù)，小麥種植前景下調(diào)
西澳大利亞谷物產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)（GIWA）上周五發(fā)布報(bào)告稱，由于該州北部三分之一谷物種植區(qū)持續(xù)干旱，農(nóng)戶預(yù)計(jì)將在2025-26年度種植407萬公頃小麥，低于4月份預(yù)測(cè)的419萬公頃。GIWA表示，西澳大利亞的總預(yù)計(jì)作物種植面積較上月報(bào)告略有下降，主要?dú)w因于持續(xù)的干燥天氣。
報(bào)告還指出，大麥的種植面積預(yù)計(jì)為192萬公頃，高于上月預(yù)測(cè)的187萬公頃。油菜籽的種植前景則被下調(diào)至173萬公頃，低于此前預(yù)測(cè)的178萬公頃?？偠灾?，GIWA的最新報(bào)告顯示，西澳大利亞的小麥和油菜籽種植前景因干旱而有所收縮，而大麥的種植意愿則有所增加。持續(xù)的干燥天氣對(duì)該州北部地區(qū)的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)構(gòu)成了挑戰(zhàn)，可能對(duì)未來的谷物產(chǎn)量產(chǎn)生影響。市場(chǎng)參與者將密切關(guān)注西澳大利亞的天氣狀況及其對(duì)作物生長(zhǎng)的進(jìn)一步影響。
中國(guó)小麥主產(chǎn)區(qū)干旱；從澳洲和加拿大購(gòu)進(jìn)40-50萬噸小麥
中國(guó)頭號(hào)小麥產(chǎn)區(qū)河南省遭遇持續(xù)干旱，陜西、江蘇以及廣西也遭遇嚴(yán)重旱情。國(guó)家氣候中心表示，由于灌溉不足，中國(guó)北方一些地區(qū)的麥田正遭受旱災(zāi)，可能對(duì)即將收獲的小麥造成不利影響。中國(guó)在2022年和2023年曾是全球最大小麥進(jìn)口國(guó)，但去年進(jìn)口量大幅下降，因國(guó)內(nèi)小麥豐收。如果今年小麥減產(chǎn)，可能提振進(jìn)口需求。但是考慮到國(guó)內(nèi)庫(kù)存充足，進(jìn)口規(guī)模料將有限。美國(guó)農(nóng)業(yè)部目前預(yù)計(jì)2024/25年度中國(guó)小麥進(jìn)口量為350萬噸，遠(yuǎn)低于3月份預(yù)測(cè)的650萬噸，也將遠(yuǎn)低于2023/24年度的1364萬噸以及2022/23年度的1328萬噸。
上周五媒體稱中國(guó)已從澳大利亞購(gòu)買了四五船小麥，每船數(shù)量為5.5萬噸，7月或8月交付，并從加拿大購(gòu)買了約20萬噸小麥。此外，中國(guó)還訂購(gòu)了36萬噸法國(guó)或?yàn)蹩颂m新作大麥。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部周一發(fā)布5月份供需報(bào)告，關(guān)注2025/26年度小麥供需預(yù)測(cè)
美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于周一發(fā)布5月份供需報(bào)告，該報(bào)告將首次給出2025/26年度美國(guó)小麥供需預(yù)測(cè)?？紤]到2024/25年度僅剩不到一個(gè)月，大多數(shù)貿(mào)易商可能更感興趣美國(guó)農(nóng)業(yè)部如何評(píng)估新季小麥供需形勢(shì)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部3月底預(yù)計(jì)今年美國(guó)所有小麥種植面積為4540萬英畝，這將是1919年以來的第二低。2月份展望論壇上公布的小麥單產(chǎn)預(yù)測(cè)為50.1蒲/英畝。分析師平均預(yù)計(jì)今年美國(guó)小麥總產(chǎn)量為18.96億蒲，這將比2024年減少3.8%。分析師預(yù)計(jì)2025/26年度美國(guó)小麥期末庫(kù)存為8.48億蒲，同比略微增加0.2%。
就全球小麥供需情況而言，分析師預(yù)計(jì)2024/25年度全球小麥期末庫(kù)存將保持穩(wěn)定。鑒于全球許多小麥主產(chǎn)區(qū)生長(zhǎng)條件干旱，全球2025/26年度小麥期末庫(kù)存預(yù)估將成為市場(chǎng)熱議的話題。分析師們平均預(yù)測(cè)2025/26年度全球小麥期末庫(kù)存將從本年度的2.607億噸降至2.598億噸。
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