截至2025年6月6日當(dāng)周，全球玉米價(jià)格互有漲跌。美國(guó)中西部玉米播種工作順利，作物初步長(zhǎng)勢(shì)良好，巴西豐產(chǎn)的二季玉米即將收獲上市，令玉米價(jià)格承壓。國(guó)際原油期貨走強(qiáng)，中美貿(mào)易緊張關(guān)系緩和，又對(duì)玉米市場(chǎng)構(gòu)成支撐。下周市場(chǎng)將關(guān)注美國(guó)農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告。
周五(6月6日)，芝加哥期貨交易所(CBOT)7月玉米期約報(bào)收4.425美元/蒲，較一周前下跌0.3%;美灣6月船期的2號(hào)黃玉米現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為每蒲5.07美元，下跌1.0%。泛歐交易所8月玉米期約報(bào)收192.00歐元/噸，下跌1.4%;阿根廷玉米上河FOB報(bào)價(jià)為194美元/噸，下跌1.5%。巴西B3交易所玉米期貨報(bào)每袋69.53雷亞爾，上漲0.8%。本周?chē)?guó)際原油期貨上漲，其中全球基準(zhǔn)的布倫特原油期約報(bào)收66.47美元/桶，比一周前上漲5.9%。周五，ICE美元指數(shù)報(bào)收99.142點(diǎn)，比一周前下跌0.12%。
從美國(guó)玉米春播情況看，中西部天氣在大部分時(shí)間對(duì)玉米作物生長(zhǎng)有利。本周初美國(guó)中西部和東南部地區(qū)出現(xiàn)充足降雨，有助于緩解部分地區(qū)可能存在的干旱狀況。但是未來(lái)一周美國(guó)中西部南部和密西西比河三角洲地區(qū)雨量偏高。長(zhǎng)期預(yù)報(bào)顯示，6月下半月美國(guó)中部地區(qū)可能出現(xiàn)高溫干燥天氣，這對(duì)于早期發(fā)育的玉米作物有益，但是若出現(xiàn)持續(xù)性阻塞高壓，可能阻礙夏季關(guān)鍵農(nóng)業(yè)區(qū)的降雨，對(duì)產(chǎn)量前景構(gòu)成威脅。
在需求方面，美國(guó)出口依然強(qiáng)勁。截至4月份，2024/25年度美國(guó)玉米出口量達(dá)到18.03億蒲，同比增長(zhǎng)26%，創(chuàng)下四年同期新高。出口銷(xiāo)售報(bào)告報(bào)告顯示，2024/25年度美國(guó)玉米銷(xiāo)售總量達(dá)到25.64億蒲，同比增長(zhǎng)27.1%，遠(yuǎn)超美國(guó)農(nóng)業(yè)部此前預(yù)測(cè)的同比增長(zhǎng)13%，表明陳作出口勢(shì)頭強(qiáng)勁，有助于消化庫(kù)存。根據(jù)現(xiàn)有數(shù)據(jù)，2024/25年度最后四個(gè)月的出口量需要達(dá)到7.97億蒲才能實(shí)現(xiàn)美國(guó)農(nóng)業(yè)部26.0億蒲的年度目標(biāo)，和歷史平均水平相符。此外，美國(guó)乙醇生產(chǎn)在過(guò)去一周顯著增加，用于乙醇生產(chǎn)的玉米用量達(dá)到9周最高水平，首次達(dá)到實(shí)現(xiàn)美國(guó)農(nóng)業(yè)部年度目標(biāo)所需的速度。
國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，南美方面，阿根廷玉米收割進(jìn)展順利。布宜諾斯艾利斯谷物交易所(BAGE)報(bào)告稱(chēng)，阿根廷玉米收割進(jìn)度達(dá)到44%，高于去年同期的35%，且產(chǎn)量預(yù)測(cè)仍維持在4900萬(wàn)噸，雖然低于美國(guó)農(nóng)業(yè)部5月份預(yù)測(cè)的5000萬(wàn)噸，但是充足的南美玉米供應(yīng)將持續(xù)施壓，促使全球需求轉(zhuǎn)向南美，從而影響美國(guó)玉米的出口競(jìng)爭(zhēng)力。巴西方面，AgRural估計(jì)二季玉米收割1%以上，并將玉米產(chǎn)量預(yù)測(cè)上調(diào)70萬(wàn)噸至1.285億噸，仍略低于美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)的1.30億噸，也遠(yuǎn)低于Safras & Mercado預(yù)測(cè)的1.39億噸，顯示市場(chǎng)對(duì)巴西二季玉米產(chǎn)量存在不同看法。烏克蘭農(nóng)業(yè)部長(zhǎng)表示，2025年烏克蘭玉米產(chǎn)量可能降至2600萬(wàn)噸，遠(yuǎn)低于美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)的3050萬(wàn)噸。
宏觀經(jīng)濟(jì)與政策方面，周五美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加13.9萬(wàn)人，略高于預(yù)期，失業(yè)率保持在4.2%不變。市場(chǎng)普遍認(rèn)為這份“恰到好處”的就業(yè)報(bào)告增加了美聯(lián)儲(chǔ)降息的可能性，從而刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，提振原油等商品需求，并間接支撐農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)。加利福尼亞州議會(huì)本周通過(guò)允許在該州銷(xiāo)售E-15乙醇汽油的立法，如果州長(zhǎng)簽署，將在2026年1月1日開(kāi)始銷(xiāo)售，進(jìn)而振美國(guó)玉米的乙醇需求。
總體來(lái)看，本周玉米市場(chǎng)受到美內(nèi)強(qiáng)勁的出口需求以及乙醇產(chǎn)量回升的支撐，但是中西部天氣相對(duì)有利(盡管有局部降雨過(guò)多風(fēng)險(xiǎn))則限制上漲空間。南美玉米豐產(chǎn)預(yù)期以及與烏克蘭玉米產(chǎn)量減少形成對(duì)比。投資者需密切關(guān)注美國(guó)農(nóng)業(yè)部即將發(fā)布的6月供需報(bào)告，以及未來(lái)美國(guó)中西部天氣模式的變化，特別是高溫干燥的可能性。
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美國(guó)玉米優(yōu)良率略有改善;部分地區(qū)的持續(xù)降雨或影響種植
美國(guó)農(nóng)業(yè)部作物進(jìn)展周報(bào)顯示，美國(guó)玉米播種進(jìn)度和歷史均值持平，優(yōu)良率符合預(yù)期。截至6月1日，美國(guó)玉米播種進(jìn)度為93%，高于一周前的87%，和五年均值持平。玉米出苗率為78%，上周67%去年同期72%，歷史均值77%。美國(guó)玉米優(yōu)良率為69%，一周前68%，去年同期75%。分析師平均預(yù)期為69%。在核心產(chǎn)區(qū)，衣阿華州玉米優(yōu)良率為84%，較一周前提高1個(gè)百分點(diǎn)，而伊利諾伊州的優(yōu)良率從一周前的67%降至63%，印地安納州的優(yōu)良率穩(wěn)定在70%。最新的干旱監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示，截至6月3日，玉米作物處于干旱地區(qū)的比例為21%，一周前為23%，上年同期3%。美國(guó)全國(guó)海洋及大氣管理局(NOAA)表示，6月11日到6月13日，除印地安納州、俄亥俄州和肯塔基州天氣晴朗外，中西部其他大部仍有小雨，雨量在0.10英寸左右。
美國(guó)玉米出口銷(xiāo)售表現(xiàn)良好
美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口銷(xiāo)售周報(bào)顯示，截至5月29日當(dāng)周，2024/25年度玉米凈銷(xiāo)量為94.2萬(wàn)噸，較上周高3%，但較四周均值低31%。2025/26年度凈銷(xiāo)售量為16萬(wàn)噸，一周前3萬(wàn)噸。本年度迄今玉米銷(xiāo)售總量達(dá)6513.8萬(wàn)噸，同比提高27.05%，而美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)全年增長(zhǎng)13.4%，預(yù)示著美國(guó)玉米出口目標(biāo)仍有可能上調(diào)。目前南美玉米全球最便宜。6月5日，美灣玉米FOB報(bào)價(jià)為203美元/噸，比一周前下跌4美元;巴西帕拉納瓜港報(bào)價(jià)為204美元/噸，下跌2美元;阿根廷上河報(bào)價(jià)為194美元/噸，下跌5美元。烏克蘭玉米出口報(bào)價(jià)240美元/噸，下跌2美元。
南美新季玉米收獲開(kāi)始，巴西玉米產(chǎn)量上調(diào)
巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司(CONAB)表示，截至6月1日，巴西2024/25年度二季玉米收獲0.8%，一周前0.3%，去年同期3.7%，五年均值2.1%。CONAB目前預(yù)計(jì)巴西2024/25年度玉米總產(chǎn)量將達(dá)到1.268786億噸，同比增長(zhǎng)9.9%。二季玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)為9980萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.8%。咨詢機(jī)構(gòu)StoneX預(yù)測(cè)巴西2024/25年度二季玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)將達(dá)到1.061億噸，高于此前預(yù)測(cè)的1.043億噸，主要得益于巴西中西部、帕拉納州以及圣保羅州作物的良好生長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。StoneX將巴西2024/25年度玉米總產(chǎn)量上調(diào)至1.34億噸，高于此前預(yù)測(cè)的1.324億噸。AgRural預(yù)計(jì)巴西玉米總產(chǎn)量(包括首季、二季和三季作物)為1.285億噸，高于4月份預(yù)估的1.248億噸。
在阿根廷，布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱(chēng)，阿根廷2024/25年度玉米收獲完成44%，比一周前提高3%，上年同期為35%。該交易所維持阿根廷玉米產(chǎn)量預(yù)估不變，仍為4900萬(wàn)噸，略低于美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)的5000萬(wàn)噸。
FAO：5月份全球玉米價(jià)格下跌
聯(lián)合國(guó)糧農(nóng)組織(FAO)周五表示，2025年5月份全球食品價(jià)格平均指數(shù)為127.7點(diǎn)，比4月份下跌0.8%，原因是玉米和棕櫚油價(jià)格大幅下跌。5月份谷物價(jià)格指數(shù)為109.0點(diǎn)，較4月份下降1.8%，比2024年5月份低8.2%。由于阿根廷和巴西玉米豐收，供應(yīng)充足，以及美國(guó)玉米產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高，全球玉米價(jià)格大幅下跌。
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