立華股份8月19日公布2025年半年度報告。2025年上半年，公司營業(yè)收入83.53億元，同比增長7.02%；其中，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.49億元，同比下降74.10%；基本每股收益0.1794元/股，同比下降74.16%。
一、報告期內(nèi)公司從事的主要業(yè)務(wù)
（一）主要業(yè)務(wù)、主要產(chǎn)品
公司主要從事黃羽肉雞、商品肉豬及肉鵝的養(yǎng)殖和銷售業(yè)務(wù)，同時，公司利用自身的育種技術(shù)與管理優(yōu)勢積極拓展黃羽肉雞屠宰及深加工業(yè)務(wù)領(lǐng)域。
公司主營產(chǎn)品包括商品代黃羽肉雞（毛雞）、商品肉豬（毛豬）、商品鵝，以及黃羽肉雞冰鮮、冰凍產(chǎn)品等。
（二）生豬經(jīng)營模式
在生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)方面，產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋種豬繁育養(yǎng)殖、飼料生產(chǎn)和商品肉豬養(yǎng)殖。公司商品肉豬飼養(yǎng)以“公司+基地+農(nóng)戶”的合作養(yǎng)殖模式為主，即將農(nóng)戶集中在公司建設(shè)的大型養(yǎng)殖基地從事肉豬養(yǎng)殖。豬苗、飼料、藥品疫苗等均由公司提供，公司技術(shù)人員全程進(jìn)行現(xiàn)場技術(shù)支持和管理。公司自建商品豬場配備高標(biāo)準(zhǔn)、全自動化設(shè)備設(shè)施，有利于培養(yǎng)專業(yè)技術(shù)農(nóng)戶，提高養(yǎng)殖效率，保證了商品肉豬產(chǎn)品質(zhì)量與食品安全。同時，公司對農(nóng)戶進(jìn)行封閉管理，實時監(jiān)控養(yǎng)殖過程，有效隔離疫病傳播并極大降低農(nóng)戶違規(guī)風(fēng)險，保障了資產(chǎn)安全。
（三）主要的業(yè)務(wù)驅(qū)動因素
黃羽肉雞業(yè)務(wù)：黃羽肉雞業(yè)務(wù)為公司核心主業(yè)，目前的業(yè)務(wù)增量主要來自華南、西南、華中等地發(fā)展中子公司的產(chǎn)能爬坡。2025年上半年公司銷售肉雞（含毛雞、屠宰品及熟制品）2.60億只，同比增長10.37%，市占率繼續(xù)擴(kuò)大。成本方面，由于飼料 原料價格同比回落等原因，半年度肉雞完全成本降至11元/公斤以內(nèi)，保持著行業(yè)中較強(qiáng)的競爭力；價格方面，上半年 黃羽肉雞市場行情總體較為低迷，公司商品雞銷售均價同比下降18.40%，半年度雞板塊呈階段性虧損。下半年黃雞的傳 統(tǒng)消費量高于上半年，疊加節(jié)假日、旅游消費需求的回升，公司養(yǎng)雞業(yè)務(wù)經(jīng)營情況有望迎來好轉(zhuǎn)。
生豬業(yè)務(wù)：報告期內(nèi)，公司養(yǎng)豬板塊取得較好盈利，主要影響因素為：（1）出欄增量驅(qū)動：公司豬場產(chǎn)能利用率提升、投苗量增加，報告期內(nèi)公司銷售肉豬94.96萬頭，同比增長118.35%。（2）生產(chǎn)成本持續(xù)改善，半年度肉豬完全成本降至12.8元/公斤，未來仍有進(jìn)一步下降空間。
屠宰業(yè)務(wù)：報告期內(nèi)，公司屠宰板塊尚未盈利，但單位虧損持續(xù)收窄。公司依托湘潭、揚(yáng)州、惠州、泰安、濰坊、合肥等地配 套的屠宰加工廠，產(chǎn)能繼續(xù)釋放，上半年度屠宰肉雞4,006.55萬只，保持了較快增長，進(jìn)而更好地服務(wù)于長三角、珠三 角、京津冀等核心區(qū)域冰鮮市場，進(jìn)一步挖掘優(yōu)質(zhì)冰鮮雞的消費潛力，增強(qiáng)公司對行業(yè)周期性波動風(fēng)險的抵御能力。
肉鵝業(yè)務(wù)：報告期內(nèi)，公司共銷售肉鵝116.27萬只，同比增長21.06%。受行情影響，肉鵝售價同比下降23.03%，加之公司阜 陽養(yǎng)鵝基地處于投產(chǎn)初期，單位成本較高，導(dǎo)致養(yǎng)鵝業(yè)務(wù)產(chǎn)生階段性虧損
（四）生豬行業(yè)發(fā)展情況
根據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年上半年生豬出欄、存欄同比增長：全國生豬出欄36,619萬頭，同比增長0.6%；二季度末，全國生豬存欄42,447萬頭，同比增長2.2%；能繁母豬存欄4,043萬頭，同比增長0.1%，目前為正常保有量的103.7%。
2025年一季度行業(yè)供需結(jié)構(gòu)穩(wěn)定，豬價平穩(wěn)運行，二季度起價格小幅下降。由于原料價格相對低位運行、疊加飼養(yǎng)技術(shù)提升等因素，行業(yè)成本中樞下降，產(chǎn)業(yè)仍保持著較好的盈利能力。下半年，隨著國家“反內(nèi)卷”政策效果顯現(xiàn)，養(yǎng)豬行業(yè)勢必呈現(xiàn)更為健康的發(fā)展態(tài)勢
二、生豬業(yè)務(wù)核心競爭力分析
“公司+基地+農(nóng)戶”合作養(yǎng)殖模式競爭優(yōu)勢：公司通過自建商品肉豬養(yǎng)殖基地，對參與商品肉豬合作養(yǎng)殖的農(nóng)戶進(jìn)行統(tǒng)一、集中封閉管理，有利于公司提高養(yǎng)殖效率，同時保證了公司商品肉豬產(chǎn)品質(zhì)量。公司根據(jù)農(nóng)戶養(yǎng)殖成績，向農(nóng)戶支付與其養(yǎng)殖能力、人力勞動相匹配的養(yǎng)殖收入。由于農(nóng)戶不承擔(dān)商品肉豬養(yǎng)殖的市場風(fēng)險，該模式提高了農(nóng)戶參與合作養(yǎng)殖的積極性與責(zé)任心。同時，也降低了農(nóng)戶合作養(yǎng)殖過程中的違規(guī)風(fēng)險，最終達(dá)到公司與農(nóng)戶的共贏。
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