9月8日，養(yǎng)殖板塊早盤走強，截至發(fā)稿，立華股份漲超7%，曉鳴股份、金新農、神農集團漲超5%，新五豐、新希望、牧原股份、巨星農牧等漲超4%。畜牧養(yǎng)殖ETF漲3.10%。
消息面上，據(jù)證券時報，商務部貿易救濟調查局負責人就對原產于歐盟的進口豬肉及豬副產品反傾銷調查初裁答記者問。初步調查結果顯示，歐盟相關產品的傾銷行為、對國內產業(yè)造成的損害以及二者之間的因果關系成立。據(jù)此，調查機關于2025年9月5日發(fā)布初裁公告，決定以保證金形式實施臨時反傾銷措施。
開源證券分析指出，我國進口豬肉及豬雜碎中歐盟占比超50%，反傾銷征收保證金或驅動國內豬價中樞上移。2025上半年我國豬肉及豬雜碎進口量達115萬噸，其中自歐盟進口量60萬噸，歐盟占我國豬肉及豬雜碎進口量52%，伴隨我國對歐盟豬肉及豬雜碎進口產品征收保證金落地，進口豬肉成本抬升供給減少，有望驅動國內豬價中樞上移。
產業(yè)層面，豬價持續(xù)尋底。根據(jù)農業(yè)農村部數(shù)據(jù)，截至9月5日，豬肉平均批發(fā)價19.84元/公斤，處于近年來低位，機構認為當前豬價或處于階段性觸底。
產能端，8月三方能繁母豬存欄環(huán)比微降。根據(jù)鋼聯(lián)統(tǒng)計，8月能繁母豬存欄量-0.80%，7月為持平。
值得關注的是，養(yǎng)殖板塊整體估值仍處于低位。根據(jù)數(shù)據(jù)，截至9月5日，中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)估值為2.72倍PB，處于16%歷史分位數(shù)，估值向上修復彈性較大。
開源證券認為，隨著氣溫逐步轉涼，需求邊際向好，市場大豬供給逐步偏緊，標肥價差走擴，豬價或階段性觸底向上。此外，政策端持續(xù)推進行業(yè)能繁去化，豬肉進口方面有反傾銷催化，生豬板塊低位建議積極配置。
財信證券指出，在政策強力引導下，生豬產業(yè)正從“量”的擴張轉向“質”的提升，產業(yè)集中度有望進一步提升，隨著產能逐步優(yōu)化、環(huán)保約束深化，疊加頭部企業(yè)自律減產，供需結構有望改善。政策效果逐步顯現(xiàn)下，豬價或進入溫和回升通道，行業(yè)盈利復蘇節(jié)奏將加快。
畜牧養(yǎng)殖ETF緊密追蹤中證畜牧養(yǎng)殖指數(shù)，標的指數(shù)覆蓋生豬養(yǎng)殖產業(yè)鏈，據(jù)招商基金，根據(jù)概念劃分，與養(yǎng)豬相關概念成份股權重合計占比約60%，包括牧原股份、溫氏股份、巨星農牧、新希望等生豬養(yǎng)殖企業(yè)；疫苗、飼料等養(yǎng)豬上下游+禽類、水產等養(yǎng)殖概念占比約40%。費率方面，管理費0.2%/年，同賽道品種均為0.5%/年，布局成本更低。
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