公司經(jīng)營(yíng)情況介紹
2025年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1,117.90億元，同比增長(zhǎng)15.52%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)147.79億元，同比增長(zhǎng)41.01%。其中，第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入353.27億元，歸母凈利潤(rùn)42.49億元。公司現(xiàn)金流情況及財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，前三季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為285.80億元；截至2025年三季度末，公司資產(chǎn)負(fù)債率為55.50%，較二季度末有所下降，負(fù)債總額較年初已下降約98億元，如果考慮10月完成的50億元權(quán)益分派，今年提出的降負(fù)債目標(biāo)已超額完成。后續(xù)公司將通過(guò)債務(wù)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化與資本開(kāi)支精準(zhǔn)管控，提升整體發(fā)展質(zhì)量。在生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)方面，2025年1-9月，公司銷(xiāo)售商品豬5,732.3萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)27.0%。
公司積極響應(yīng)國(guó)家產(chǎn)能調(diào)控的號(hào)召，三季度末已將能繁母豬存欄降至330.5萬(wàn)頭。年初至今，雖然飼料價(jià)格有小幅上漲，但由于公司生產(chǎn)成績(jī)的持續(xù)改善與管理水平的不斷提升，生豬養(yǎng)殖完全成本仍呈現(xiàn)逐月下降的趨勢(shì)，9月已降至11.6元/kg，較1月下降1.5元/kg，成本下降均來(lái)源于生產(chǎn)成績(jī)改善與期間費(fèi)用攤銷(xiāo)下降。下一步公司會(huì)努力做好今年冬季的疫病防控，保持整體生產(chǎn)情況的穩(wěn)定，提升豬群健康水平，在此基礎(chǔ)上，通過(guò)育種、營(yíng)養(yǎng)、智能化應(yīng)用等方面的持續(xù)發(fā)力，不斷推進(jìn)降本工作。
在屠宰肉食業(yè)務(wù)方面，2025年1-9月，公司共計(jì)屠宰生豬1,916萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)140%，產(chǎn)能利用率為88%。今年以來(lái)，公司屠宰量逐步提升，內(nèi)部經(jīng)營(yíng)情況也明顯改善，屠宰肉食業(yè)務(wù)在第三季度實(shí)現(xiàn)了單季度的盈利，標(biāo)志著公司的整體的經(jīng)營(yíng)策略已初見(jiàn)成效，開(kāi)始步入發(fā)展的新階段。下一步公司將把握好春節(jié)前的消費(fèi)旺季，進(jìn)一步拓展客戶(hù)群體及銷(xiāo)售渠道，提升產(chǎn)品品質(zhì)與服務(wù)質(zhì)量，爭(zhēng)取實(shí)現(xiàn)全年扭虧為盈。
一、公司國(guó)內(nèi)外的資本開(kāi)支規(guī)劃？
在國(guó)內(nèi)，公司已完成大規(guī)模的產(chǎn)能建設(shè)，越來(lái)越多的場(chǎng)線(xiàn)進(jìn)入到滿(mǎn)產(chǎn)運(yùn)營(yíng)狀態(tài)，未來(lái)國(guó)內(nèi)部分的資本開(kāi)支將呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。在國(guó)外，公司希望充分把握海外市場(chǎng)的發(fā)展機(jī)遇，為公司業(yè)務(wù)開(kāi)拓新的增長(zhǎng)空間。近期
，公司與BAF越南農(nóng)業(yè)股份公司簽署合作協(xié)議，雙方將合作在越南建設(shè)并運(yùn)營(yíng)樓房養(yǎng)殖項(xiàng)目。根據(jù)內(nèi)部評(píng)估，公司認(rèn)為將自身的技術(shù)及生產(chǎn)體系復(fù)制到海外市場(chǎng)，能夠取得較好的盈利。因此，與海外合作伙伴共同在當(dāng)?shù)芈涞仨?xiàng)目會(huì)是公司未來(lái)幾年海外資本開(kāi)支的方向，具體量級(jí)將根據(jù)海外業(yè)務(wù)的進(jìn)展確定，但相比于國(guó)內(nèi)的資本開(kāi)支，預(yù)計(jì)將處于較低水平。后續(xù)公司將結(jié)合市場(chǎng)情況、戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要綜合決策明年資本開(kāi)支水平。
二、公司降負(fù)債的規(guī)劃？
若考慮10月份已完成50億元權(quán)益分派，公司三季度末的資產(chǎn)負(fù)債率相比二季度末有一定程度下降，并且已經(jīng)超額完成了年初制定的降負(fù)債總額100億元的目標(biāo)。對(duì)于四季度以及明年的降負(fù)債規(guī)劃，公司未制定具體目標(biāo)，在當(dāng)前的市場(chǎng)行情下，公司會(huì)采取更為審慎的經(jīng)營(yíng)策略，優(yōu)先保證現(xiàn)金流的充裕與安全。但長(zhǎng)期來(lái)看，公司仍會(huì)持續(xù)推進(jìn)降負(fù)債的工作，希望能夠把資產(chǎn)負(fù)債率降到50%以下，具體的實(shí)施進(jìn)展將根據(jù)每年的經(jīng)營(yíng)情況而定。
三、公司對(duì)聯(lián)農(nóng)助農(nóng)業(yè)務(wù)的規(guī)劃？
在過(guò)去一年的仔豬銷(xiāo)售過(guò)程中，公司與周邊的養(yǎng)殖戶(hù)建立了緊密聯(lián)系，依托自身在智能化、營(yíng)養(yǎng)、育種、獸醫(yī)技術(shù)、信息化平臺(tái)等方面的全鏈條技術(shù)積累，能夠?yàn)橹苓咅B(yǎng)殖戶(hù)提供高質(zhì)量服務(wù)，幫助其降低養(yǎng)殖成本、提升收益。今年公司也推出了2026年農(nóng)戶(hù)仔豬直聯(lián)合作方案，設(shè)計(jì)多種定價(jià)方式供農(nóng)戶(hù)選擇，提前預(yù)定即可享受價(jià)格優(yōu)惠，并推出飼料、檢測(cè)服務(wù)、獸醫(yī)服務(wù)、肥豬代銷(xiāo)服務(wù)等，為農(nóng)戶(hù)提供全鏈條的服務(wù)，幫助農(nóng)戶(hù)把豬養(yǎng)好，讓養(yǎng)豬更賺錢(qián)、更輕松。未來(lái)公司將持續(xù)對(duì)外輸出好的產(chǎn)品、好的方案、好的服務(wù)，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)作用，實(shí)現(xiàn)與農(nóng)戶(hù)的深度合作與技術(shù)賦能，推動(dòng)行業(yè)進(jìn)步。
四、公司屠宰肉食業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)情況及未來(lái)規(guī)劃？
今年三季度是公司屠宰肉食業(yè)務(wù)板塊近幾年表現(xiàn)最好的一個(gè)季度，實(shí)現(xiàn)了季度盈利，主要得益于產(chǎn)能利用率持續(xù)提升、銷(xiāo)售渠道不斷開(kāi)拓、客戶(hù)服務(wù)能力提高以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。在今年四季度及明年，公司屠宰量級(jí)預(yù)計(jì)將保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，根據(jù)市場(chǎng)需求與經(jīng)營(yíng)規(guī)劃，公司會(huì)穩(wěn)步推進(jìn)已規(guī)劃但尚未建設(shè)的屠宰產(chǎn)能落地。未來(lái)公司將持續(xù)提升銷(xiāo)售和運(yùn)營(yíng)能力，進(jìn)一步開(kāi)拓客戶(hù)，提升整體的產(chǎn)能利用率，優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu)，加大分割品的銷(xiāo)售占比，以增強(qiáng)盈利能力。
五、公司當(dāng)前成本分布、生產(chǎn)指標(biāo)及提升原因？
公司當(dāng)前場(chǎng)線(xiàn)之間的成本離散度進(jìn)一步縮小，成本在12元/kg以下的場(chǎng)線(xiàn)出欄量占比超80%，在11元/kg以下的占比在25%左右，最優(yōu)秀的場(chǎng)線(xiàn)成本可以做到10.5元/kg。今年9月，公司斷奶到上市成活率達(dá)到93%，全程成活率在87%左右，PSY在29左右，肥豬日增重在880g左右，育肥階段料肉比在2.64左右。公司生產(chǎn)指標(biāo)提升主要來(lái)源于兩個(gè)方面：一是豬群健康水平的改善，通過(guò)提高后備豬進(jìn)群標(biāo)準(zhǔn)，改善能繁母豬健康狀況，并在藍(lán)耳病、PED等核心疾病防控方面取得顯著進(jìn)展，從源頭提升豬群健康水平；二是人員管理和技術(shù)路徑的優(yōu)化，調(diào)整現(xiàn)場(chǎng)干部和員工的工作方式，遵循“防大于治”的原則，減少人豬直接接觸和非必要的治療操作，有效降低了疫病擴(kuò)散風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)規(guī)范技術(shù)方案與管理行為，降低了勞動(dòng)強(qiáng)度和藥費(fèi)投入。公司認(rèn)為當(dāng)前生產(chǎn)成績(jī)?nèi)杂羞M(jìn)一步提升空間，將穩(wěn)步提升運(yùn)營(yíng)效率，提高管理精細(xì)化水平，持續(xù)深挖成本下降空間。
六、公司港股上市的進(jìn)展？
公司港股上市項(xiàng)目現(xiàn)階段處于中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案環(huán)節(jié)，正在按流程推進(jìn)。公司將根據(jù)相關(guān)事項(xiàng)的進(jìn)展情況，嚴(yán)格按照法律法規(guī)的規(guī)定與要求，及時(shí)履行信息披露義務(wù)。
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