10月30日，廣東天農(nóng)集團股份有限公司向港交所遞交上市申請，獨家保薦人為招商證券國際。
天農(nóng)集團招股書顯示，公司創(chuàng)立于2003年，總部位于廣東清遠(yuǎn)市，是一家以純種清遠(yuǎn)雞、高品質(zhì)生豬為核心業(yè)務(wù)的規(guī)?；?、現(xiàn)代化農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)集團。弗若斯特沙利文報告顯示，按清遠(yuǎn)雞出欄量計算，天農(nóng)食品是中國規(guī)模最大的清遠(yuǎn)雞提供商。
2022年、2023年、2024年以及2025年上半年，天農(nóng)集團的收入分別約為39.52億元、35.96億元、47.76億元及22.21億元；毛利潤分別約為6.43億元、0.59億元、8.96億元及3.45億元；凈利潤分別約為3.41億元、-6.69億元、8.9億元及1.27億元，業(yè)績波動性較大。
對于募集資金用途，天農(nóng)集團在招股說明書中提到，主要將用于未來五年拓展公司的加工肉制品生產(chǎn)和線下餐飲服務(wù)業(yè)務(wù)；進一步提升公司的技術(shù)和研發(fā)能力；進一步發(fā)展公司的信息系統(tǒng)以及用于未來五年的戰(zhàn)略投資或潛在收購。
天農(nóng)集團在招股說明書中提到，公司的經(jīng)營業(yè)績受到清遠(yuǎn)雞及生豬產(chǎn)品現(xiàn)行市場價格周期性波動及固有不可預(yù)測性的重大影響，這可能會直接影響公司的收入及盈利能力。公司的財務(wù)表現(xiàn)受到清遠(yuǎn)雞及生豬產(chǎn)品銷售價格的重大影響，從而影響公司的收入及盈利能力。
2020年至2024年，黃羽肉雞平均售價在13.5元/公斤至15.6元/公斤之間，2025年上半年達13.9元/公斤。2025年9月，黃羽肉雞平均售價為15.2元/公斤，清遠(yuǎn)雞的價格走勢也隨整體黃羽肉雞價格的變化而波動。盡管結(jié)構(gòu)性消費需求支撐讓清遠(yuǎn)雞價格穩(wěn)定性較強、相對黃羽肉雞更具品質(zhì)優(yōu)勢，但價格仍受供需結(jié)構(gòu)調(diào)整、原料成本波動等多重因素影響。
同樣，生豬的價格通常會周期性波動，反映出市場供需的變化。2020年的生豬市場售價上升至33.9元/公斤。然而，隨著中國生豬產(chǎn)能于2022年恢復(fù)，中國的生豬市場售價也相應(yīng)降低。2025年上半年因供應(yīng)增加，生豬平均價格降至15.5元/公斤，9月進一步下跌至13.8元/公斤，主要受生豬行業(yè)周期性供需變化影響。
公司營運中使用的原材料成本的增加，特別是飼料原料，可能會導(dǎo)致公司的利潤率及經(jīng)營業(yè)績下降。若原材料價格持續(xù)上漲，而公司無法及時將額外成本轉(zhuǎn)嫁給下游客戶，可能會對公司的經(jīng)營業(yè)績造成嚴(yán)重不利影響。
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