【豆類基本面】因出口銷售數(shù)據(jù)不佳且美元上漲，周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)弱勢(shì)回落，近月合約跌幅較小，遠(yuǎn)月合約在增產(chǎn)壓力下跌幅較大，盤中延續(xù)豆油上漲豆粕下跌局面。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的周度出口銷售報(bào)告顯示，截止5月18日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口銷售合計(jì)凈增11.6萬噸，其中舊作凈增11.50萬噸，新作凈增僅0.11萬噸，明顯低于報(bào)告前市場(chǎng)預(yù)估區(qū)間。美國(guó)農(nóng)業(yè)部在5月供需報(bào)告中預(yù)計(jì)2023年美豆產(chǎn)量增加，并大幅調(diào)高新年度南美大豆產(chǎn)量預(yù)估值。三大主產(chǎn)國(guó)將相繼進(jìn)入增產(chǎn)狀態(tài)，為遠(yuǎn)期全球大豆市場(chǎng)打下利空主基調(diào)。當(dāng)前美豆播種率及出苗率均高于常年水平，美豆良好開局有利于實(shí)現(xiàn)增產(chǎn)目標(biāo)。美國(guó)債務(wù)上限問題接近達(dá)成解決方案，金融市場(chǎng)恐慌情緒有所緩和。追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周四下跌1.6%，主要受到國(guó)際油價(jià)大幅下跌的拖累。
【大豆】國(guó)產(chǎn)大豆政策性收儲(chǔ)于4月30日結(jié)束，主產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨價(jià)格多運(yùn)行在兩年多低位。東北主產(chǎn)區(qū)天氣條件較好，大豆播種基本結(jié)束，相關(guān)部門努力落實(shí)大豆擴(kuò)種計(jì)劃。為解決當(dāng)前主產(chǎn)區(qū)大豆余糧銷售問題，黑龍江省各市縣在入戶調(diào)查的基礎(chǔ)上公布市級(jí)調(diào)節(jié)性儲(chǔ)備大豆收購(gòu)庫(kù)點(diǎn)及收購(gòu)數(shù)量，計(jì)劃收購(gòu)2022年產(chǎn)農(nóng)民自產(chǎn)大豆42.776萬噸，收購(gòu)截止時(shí)間在6月中旬。有消息顯示，內(nèi)蒙古自治區(qū)對(duì)農(nóng)民剩余大豆的收購(gòu)工作也已啟動(dòng)。周四豆一期貨市場(chǎng)沖高受阻震蕩收低，延續(xù)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱特征。地儲(chǔ)收購(gòu)對(duì)產(chǎn)區(qū)和銷區(qū)大豆市場(chǎng)影響不大，市場(chǎng)追漲動(dòng)力減弱。夜盤豆一期貨市場(chǎng)整體大幅回落，政策性利多被市場(chǎng)消化，新季遠(yuǎn)月合約因缺少政策提振再度滑向前期低點(diǎn)。今日豆一期貨市場(chǎng)有望維持弱勢(shì)震蕩行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)和政策動(dòng)向。
【豆粕菜粕】周四國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體下跌，各地跌幅多在20-70元/噸，沿海豆粕價(jià)格多運(yùn)行在3850-4000元/噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)3850元/噸，天津報(bào)價(jià)3960元/噸，東莞報(bào)價(jià)4000元/噸。隨著進(jìn)口大豆到廠量恢復(fù)常態(tài)，油廠開工率持續(xù)回升，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存緊張局面緩解，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)震蕩回落狀態(tài)。預(yù)計(jì)5-7月國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆將大量到港，遠(yuǎn)期供應(yīng)壓力將陸續(xù)體現(xiàn)。周四國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)反彈受阻繼續(xù)震蕩回落，獲利資金繼續(xù)離場(chǎng)，油脂自低位反彈更加劇粕類走弱。在美豆下跌的成本驅(qū)動(dòng)與國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)整體偏空氛圍下，粕類市場(chǎng)現(xiàn)貨和期貨走勢(shì)同步性有所加強(qiáng)，在得到外盤配合后，短期走勢(shì)仍不樂觀。夜盤市場(chǎng)依然偏弱，資金繼續(xù)減持，今日國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩偏弱狀態(tài)。風(fēng)險(xiǎn)提示：豆粕現(xiàn)貨表現(xiàn)和國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存變化。
【油脂】周四CBOT豆油市場(chǎng)震蕩回升，盤中表現(xiàn)強(qiáng)于豆粕，價(jià)格重心逐漸脫離底部區(qū)域。周四馬來西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)上漲，馬幣走軟和產(chǎn)量預(yù)計(jì)下滑為市場(chǎng)帶來支撐。獨(dú)立檢驗(yàn)公司AmspecAgri發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞5月1-25日棕櫚油產(chǎn)品出口環(huán)比增加0.68%，船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS發(fā)布的同期數(shù)據(jù)為減少0.71%，較5月1-20日環(huán)比增幅提高。馬來西亞棕櫚油局（MPOB）周四表示。受厄爾尼諾現(xiàn)象影響，馬來西亞2024年毛棕櫚油產(chǎn)量可能下降100-300萬噸。國(guó)內(nèi)油脂方面，市場(chǎng)預(yù)計(jì)二季度國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆和菜籽供應(yīng)充足，隨著油廠開工率恢復(fù)正常，油脂累庫(kù)效應(yīng)有望陸續(xù)顯現(xiàn)。國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)整體連續(xù)大幅回落，通縮預(yù)期下油脂需求前景同樣不容樂觀。周四國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)先抑后揚(yáng)探底回升，在豆類市場(chǎng)下跌壓力轉(zhuǎn)向粕類后，油脂期貨殺跌動(dòng)力有所減弱。夜盤油脂板塊繼續(xù)保持反彈狀態(tài)，存在借美國(guó)債務(wù)上限問題有望解決這一利多因素對(duì)此前連跌展開報(bào)復(fù)性修正的可能。今日國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)有望維持震蕩偏強(qiáng)行情。風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)油脂庫(kù)存變化和商品市場(chǎng)整體表現(xiàn)。
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