【豆類(lèi)基本面】月底前交易商調(diào)倉(cāng)引發(fā)獲利回吐壓力，周四CBOT大豆期貨市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)跌幅加大，盤(pán)中豆粕和豆油同步下跌。美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的出口銷(xiāo)售報(bào)告顯示，截止8月24日當(dāng)周，美國(guó)大豆出口銷(xiāo)售凈增107.31萬(wàn)噸，符合市場(chǎng)預(yù)估的65-170萬(wàn)噸。美國(guó)農(nóng)業(yè)部確認(rèn)，周四民間出口商向中國(guó)出口銷(xiāo)售13.2萬(wàn)噸美國(guó)大豆，本周接連有美豆出口大單。當(dāng)前美豆已進(jìn)入生長(zhǎng)后期，本周美豆優(yōu)良率為58%，結(jié)莢率為91%，落葉率為5%。美豆生長(zhǎng)指標(biāo)改善，緩解了市場(chǎng)對(duì)美豆產(chǎn)量繼續(xù)下滑的擔(dān)憂(yōu)。隨著美豆天氣窗口逐漸關(guān)閉，美豆產(chǎn)量將更為清晰，天氣炒作情緒也將逐步下降。此外，追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周四上漲0.27%，實(shí)現(xiàn)七連漲，原油強(qiáng)勢(shì)反彈削弱有色金屬和農(nóng)產(chǎn)品下跌的影響。
【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)大豆正處結(jié)莢鼓粒階段，苗情整體較好。受進(jìn)口大豆價(jià)格高企提振，國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)整體回暖，近期國(guó)儲(chǔ)和省儲(chǔ)大豆拍賣(mài)成交火爆。8月29日拍賣(mài)的59884噸國(guó)產(chǎn)陳豆繼續(xù)全部成交，9月1日將繼續(xù)拍賣(mài)96008噸國(guó)產(chǎn)大豆。國(guó)家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示2023/2024年度中國(guó)大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為2146萬(wàn)噸，與上月預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)保持一致。周四豆一期貨市場(chǎng)小幅收高，盤(pán)中表現(xiàn)強(qiáng)于豆二期貨，繼續(xù)保持反彈節(jié)奏。國(guó)產(chǎn)大豆和進(jìn)口大豆價(jià)差關(guān)系改變后，國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)需求改善，并與進(jìn)口大豆和美豆的聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)。夜盤(pán)豆一期貨市場(chǎng)寬幅震蕩，盤(pán)中創(chuàng)出反彈新高，今日有望延續(xù)震蕩抗跌狀態(tài)。風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨和豆二市場(chǎng)表現(xiàn)。
【豆粕菜粕】周四國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)整體穩(wěn)定，局部小幅波動(dòng)10-20元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在4880-5010元/噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)4880元/噸，天津報(bào)價(jià)5010元/噸，東莞報(bào)價(jià)4910元/噸。美豆天氣窗口逐漸關(guān)閉令天氣炒作情緒降溫，國(guó)內(nèi)豆粕持續(xù)高位運(yùn)行，但高價(jià)對(duì)需求的抑制效應(yīng)顯現(xiàn)，豆粕成交量萎縮，油廠(chǎng)挺價(jià)動(dòng)力減弱，現(xiàn)貨市場(chǎng)漲勢(shì)受限。周四國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)維持震蕩偏弱狀態(tài)，美豆回落令市場(chǎng)追高情緒減弱，反彈節(jié)奏放緩。美國(guó)農(nóng)業(yè)部將于9月12日公布月度供需報(bào)告，在此期間，市場(chǎng)可能因指引題材匱乏而漲勢(shì)受限。目前豆粕市場(chǎng)維持高基差的現(xiàn)狀，在進(jìn)口大豆供應(yīng)收緊及國(guó)內(nèi)剛需影響下，現(xiàn)貨出現(xiàn)快速大幅下跌的難度較大。因此高基差也是期貨市場(chǎng)抗跌的重要支撐。夜盤(pán)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)走勢(shì)偏弱，受美豆大幅下跌影響，今日國(guó)內(nèi)粕類(lèi)期貨市場(chǎng)承受的回吐壓力可能增加。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨表現(xiàn)和獲利回吐壓力。
【油脂】周四CBOT豆油市場(chǎng)小幅收低，技術(shù)上保持震蕩特征。周四馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)因假日休市，此前曾在厄爾尼諾現(xiàn)象可能削弱棕櫚油供應(yīng)以及印度節(jié)日需求的影響下強(qiáng)勢(shì)反彈。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞8月棕櫚油出口環(huán)比減少3%。出口下降而產(chǎn)量回升，預(yù)計(jì)月底庫(kù)存壓力將升高。國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)方面，上周?chē)?guó)內(nèi)三大油脂庫(kù)存總量為230.86萬(wàn)噸，周度下降3.89萬(wàn)噸。其中豆油和棕櫚油庫(kù)存降幅超過(guò)菜油庫(kù)存的增幅。隨著雙節(jié)備貨陸續(xù)啟動(dòng)，需求端對(duì)國(guó)內(nèi)油脂價(jià)格的提振作用趨強(qiáng)。周四國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)延續(xù)高位震蕩走勢(shì)，棕櫚油領(lǐng)漲，需求回暖預(yù)期令國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)于外盤(pán)。夜盤(pán)油脂板塊延續(xù)震蕩狀態(tài)，受美豆下跌拖累，今日國(guó)內(nèi)油脂板塊承壓調(diào)整的概率較大。風(fēng)險(xiǎn)提示：外部油脂市場(chǎng)走勢(shì)和國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)整體表現(xiàn)。
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