【豆類基本面】在巴西天氣擔(dān)憂和美豆出口需求雙重提振下，周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)震蕩收高，盤(pán)中豆油強(qiáng)勢(shì)反彈豆粕承壓收低。巴西最近出現(xiàn)的降雨有限，并未緩解市場(chǎng)對(duì)種植區(qū)炎熱干旱天氣的擔(dān)憂。巴西北旱南澇現(xiàn)象仍對(duì)未來(lái)大豆生產(chǎn)造成潛在威脅。農(nóng)業(yè)咨詢公司AgRural表示，截至上周四，巴西大豆種植率為74%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于去年同期的87%，創(chuàng)下8年來(lái)最低水平。與此同時(shí)，部分機(jī)構(gòu)對(duì)巴西大豆產(chǎn)量的評(píng)估已較最初下降了1000萬(wàn)噸。周二有民間出口商向美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告向未知目的地出口銷售12.33萬(wàn)噸大豆，美豆外需旺盛也為市場(chǎng)帶來(lái)抗跌支撐。此外，追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周二上漲1.181%，大宗商品市場(chǎng)呈現(xiàn)普漲局面。
【大豆】隨著中儲(chǔ)糧收購(gòu)政策落地，產(chǎn)區(qū)豆價(jià)逐漸企穩(wěn)回升，凈糧入庫(kù)價(jià)多在2.51元/斤左右。目前各庫(kù)累計(jì)收購(gòu)量逾20萬(wàn)噸，部分庫(kù)點(diǎn)已經(jīng)完成計(jì)劃收購(gòu)任務(wù)，11月初以來(lái)多場(chǎng)降雪阻礙運(yùn)輸，加上豆價(jià)低于農(nóng)民預(yù)期，大部分新豆仍在基層，國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)成為支撐東北豆市的主力軍，貿(mào)易商入市積極性不高。周二豆一期貨市場(chǎng)延續(xù)弱勢(shì)震蕩狀態(tài)小幅回落，上行阻力顯現(xiàn)，市場(chǎng)追蹤動(dòng)力連續(xù)減弱。當(dāng)前國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)高度依賴政策，在食用大豆供大于需的基本格局下，收儲(chǔ)政策和加工企業(yè)補(bǔ)貼政策可起到托底作用，但無(wú)法從根本上解決需求問(wèn)題，因此難以扭轉(zhuǎn)國(guó)產(chǎn)大豆市場(chǎng)的低迷現(xiàn)狀。夜盤(pán)豆一期貨市場(chǎng)表現(xiàn)偏強(qiáng)，今日有望延續(xù)震蕩回升走勢(shì)。風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)區(qū)大豆現(xiàn)貨表現(xiàn)和獲利回吐壓力。
【豆粕菜粕】周二國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)繼續(xù)回落，各地跌幅多在20-30元/噸，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在3900-4000元/噸之間，其中張家港報(bào)價(jià)3900元/噸，天津報(bào)價(jià)4000元/噸，東莞報(bào)價(jià)3910元/噸。各地菜粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)回升，東莞報(bào)價(jià)上漲10元/噸至2900元/噸。監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至上周末，國(guó)內(nèi)沿海豆粕庫(kù)存量為61.3萬(wàn)噸，周度增加4.5萬(wàn)噸。油廠大豆壓榨量增加，南美天氣炒作持續(xù)性欠佳，需求端采購(gòu)意愿不高，豆粕庫(kù)存小幅回升，油廠缺少提價(jià)動(dòng)力。周二國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)維持弱勢(shì)震蕩狀態(tài)，美豆止跌緩解國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)拋售情緒，菜粕期貨探底回升，豆粕期貨價(jià)格重心繼續(xù)下移，延續(xù)粕弱油強(qiáng)特征。進(jìn)口大豆和菜籽到港壓力陸續(xù)兌現(xiàn)，國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)將繼續(xù)在南美天氣和國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力中尋找平衡。夜盤(pán)粕類期貨市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩，今日有望延續(xù)震蕩調(diào)整狀態(tài)。風(fēng)險(xiǎn)提示：現(xiàn)貨價(jià)格和庫(kù)存表現(xiàn)以及南美天氣變化。
【油脂】周二CBOT豆油市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)反彈，低位多空爭(zhēng)奪十分激烈。周二馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)小幅收高，需求表現(xiàn)不佳仍限制盤(pán)面漲幅。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)（SPPOMA）預(yù)計(jì)11月1-25日馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降4.88%。受潮濕天氣引發(fā)洪水并干擾收割，預(yù)計(jì)11月底棕櫚油產(chǎn)量可能進(jìn)一步下滑。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS和AmSpecAgri預(yù)計(jì)11月1-25日馬來(lái)西亞棕櫚油出口環(huán)比增幅分別為13.6%和7.2%。馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量下降、出口增長(zhǎng)有助于緩解庫(kù)存壓力并防止價(jià)格進(jìn)一步下滑。國(guó)內(nèi)油脂方面，最新庫(kù)存統(tǒng)計(jì)顯示，國(guó)內(nèi)三大食用油庫(kù)存總量為238.22萬(wàn)噸，周度下降2.82萬(wàn)噸，其中豆油庫(kù)存的回升不及棕櫚油和菜油庫(kù)存的回落。菜油和豆油價(jià)差失衡，菜油需求有明顯回升跡象。周二國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)整體震蕩收高，菜油因庫(kù)存壓力下降且需求回暖而表現(xiàn)偏強(qiáng)，豆油減倉(cāng)跟漲，棕櫚油表現(xiàn)偏弱。當(dāng)前國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)缺少明確運(yùn)行主線，容易受外盤(pán)和市場(chǎng)情緒影響出現(xiàn)行情反復(fù)。夜盤(pán)油脂期貨市場(chǎng)繼續(xù)震蕩回升，今日有望維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行的概率較大。風(fēng)險(xiǎn)提示：外部油脂市場(chǎng)走勢(shì)和國(guó)內(nèi)商品整體表現(xiàn)。
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