【豆類基本面】受南美天氣改善和美豆出口銷售低迷等因素影響，周四CBOT大豆期貨市場承壓收低，盤中創(chuàng)下三年新低，技術(shù)上保持跌勢。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度出口銷售報告顯示，截止2月22日當周，美豆出口銷售凈增15.97萬噸，處于市場預(yù)估區(qū)間的低端。巴西大豆收割已過四成，對國際市場供應(yīng)能力顯著增加，美豆出口面臨來自南美的激烈競爭。繼AgRural將巴西大豆產(chǎn)量下調(diào)到1.477億噸后，分析機構(gòu)Abiove本月第二次調(diào)低巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估值，該機構(gòu)預(yù)計巴西大豆產(chǎn)量為1.538億噸。阿根廷天氣條件較為理想，有利于提升大豆作物評級，預(yù)計3月底該國大豆將進入收割期。全球大豆供應(yīng)保持寬松格局，美豆反彈乏力維持震蕩回落狀態(tài)。此外，追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數(shù)周四下跌0.07%，原油小幅收低限制商品市場整體漲勢。
【大豆】產(chǎn)區(qū)大豆市場陸續(xù)恢復(fù)常態(tài)運行，現(xiàn)貨表現(xiàn)低迷，市場交投清淡。豆農(nóng)普遍惜售，貿(mào)易商對后市信心不足，產(chǎn)區(qū)基層余糧較多，國產(chǎn)大豆供應(yīng)壓力后移。周四豆一期貨市場低位震蕩小幅回升，技術(shù)上仍維持下跌狀態(tài)。國產(chǎn)大豆連續(xù)兩年增產(chǎn)，食用大豆保持供過于求局面，與進口大豆價差過大進一步壓縮國產(chǎn)大豆需求空間。2024年國家繼續(xù)實施大豆擴種擴產(chǎn)政策，在美豆尚未擺脫弱勢和國產(chǎn)大豆供應(yīng)過剩的雙重壓力下，如缺少政策提振，豆一期貨市場仍缺少上漲動力。夜盤受獲利空單減持影響，豆一期貨先抑后揚止跌回升，今日有望維持震蕩偏強走勢對此前超跌展開修正。
【豆粕菜粕】周四國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價穩(wěn)中偏弱，局地下跌10-50元/噸，沿海豆粕報價多運行在3200-3290元/噸。其中張家港報價3200元/噸，天津報價3290元/噸，東莞報價3210元/噸。東莞菜粕報價跌至2430元/噸。美豆低位震蕩繼續(xù)承受南美供應(yīng)壓力，國內(nèi)需求低迷，油廠挺粕乏力。周四國內(nèi)粕類期貨市場維持弱勢震蕩行情，菜粕期貨大幅增倉盤中表現(xiàn)更弱。近日巴西大豆升貼水報價回升，緩解了美豆下跌對進口大豆成本的拖累，導(dǎo)致國內(nèi)豆粕期貨相對于美豆抗跌。南美天氣窗口逐漸收窄，供給壓力下美豆保持弱勢，國內(nèi)粕類期貨市場維持底部震蕩狀態(tài)，因缺少美豆配合，打破震蕩僵局的難度較大。
【油脂】周四CBOT豆油市場經(jīng)歷雙邊震蕩后小幅收低，技術(shù)上仍未脫離弱勢。周四馬來西亞棕櫚油期貨市場強勢收高，受到技術(shù)買盤和中國相關(guān)植物油市場的強勢帶動。三家船運調(diào)查機構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，馬來西亞2月棕櫚油出口環(huán)比下降14.0%-18.5%。受產(chǎn)量下降影響，機構(gòu)預(yù)計馬來西亞2月棕櫚油庫存有望降至200萬噸之下。國內(nèi)市場方面，三大油脂庫存總量下降為價格走強提供重要支撐，其中棕櫚油因進口成本高企和國內(nèi)買船減少，供給收緊導(dǎo)致豆棕價差倒掛仍在持續(xù)。周四國內(nèi)油脂期貨市場強勢收高整體重回反彈節(jié)奏，棕櫚油期貨繼續(xù)保持領(lǐng)漲狀態(tài)，內(nèi)外盤形成強勢共振，緩解了市場對南美大豆供給壓力的擔(dān)憂。豆油和菜油期貨在比價效應(yīng)下震蕩跟漲，市場看漲情緒進一步回暖。本輪油脂反彈行情尚未結(jié)束，保持震蕩偏強思路的同時注意獲利回吐壓力的釋放。
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