【豆類基本面】因需求疲軟且作物天氣有利，周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)繼續(xù)承壓下跌，創(chuàng)下近四年最低水平，盤中豆粕跌幅大于豆油。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度生長報(bào)告顯示，截至7月28日當(dāng)周，美豆優(yōu)良率為67%，與市場(chǎng)預(yù)期一致，較上周回落一個(gè)百分點(diǎn)，高于去年同期的52%。當(dāng)周美豆開花率為77%，結(jié)莢率為44%，五年均值分別為74%和40%。美豆處于生長關(guān)鍵期，多項(xiàng)生長指標(biāo)良好，缺少天氣威脅，天氣炒作無法發(fā)揮，供給前景寬松是導(dǎo)致美豆價(jià)格重心持續(xù)回落的內(nèi)在動(dòng)力。中國進(jìn)口商降低美豆采購，美國農(nóng)戶手里積壓大量舊作庫存無法消化也是導(dǎo)致美豆價(jià)格連跌不止的原因之一。追蹤19種大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)周二下跌0.07%，原油和美豆等商品下跌繼續(xù)對(duì)該指數(shù)造成拖累。
【大豆】東北主產(chǎn)區(qū)大豆正處生長關(guān)鍵期，吉林和遼寧多地遭遇強(qiáng)降雨，沿江地區(qū)作物生長受到威脅。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部在7月初報(bào)告中預(yù)計(jì)2024年中國大豆產(chǎn)量為2054萬噸。產(chǎn)區(qū)大豆余糧有限，現(xiàn)貨價(jià)格保持平穩(wěn)。中儲(chǔ)糧加大國產(chǎn)大豆拍賣輪換節(jié)奏，調(diào)節(jié)市場(chǎng)供給，近期雙向競價(jià)交易連續(xù)多次全部成交。黑龍江地儲(chǔ)本周繼續(xù)進(jìn)行多批次國產(chǎn)大豆拍賣。周二豆一期貨市場(chǎng)延續(xù)低位震蕩行情，較相關(guān)油粕市場(chǎng)表現(xiàn)偏強(qiáng)，受現(xiàn)貨支撐，市場(chǎng)保持近強(qiáng)遠(yuǎn)弱特征。國產(chǎn)大豆市場(chǎng)長期處于供過于求局面，現(xiàn)貨平穩(wěn)提升期貨盤面的抗跌性，但進(jìn)口大豆成本跟隨美豆快速回落，內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大不利于國產(chǎn)大豆需求，豆一期貨市場(chǎng)上行驅(qū)動(dòng)仍顯不足。
【豆粕菜粕】周二國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多數(shù)持穩(wěn)，沿海豆粕報(bào)價(jià)多運(yùn)行在2930-3010元/噸。其中張家港報(bào)價(jià)2930元/噸，天津報(bào)價(jià)3010元/噸，東莞報(bào)價(jià)2970元/噸。東莞菜粕報(bào)價(jià)為2340元/噸。美豆產(chǎn)區(qū)降雨預(yù)報(bào)令市場(chǎng)承壓，國內(nèi)豆粕庫存高企，供給壓力令粕價(jià)尚未止跌。中國糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至上周末，國內(nèi)豆粕庫存量為134.0萬噸，周度增加3.5萬噸，累庫程度繼續(xù)加深。周二國內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)承接美豆弱勢(shì)低開低走繼續(xù)收低，資金減近增遠(yuǎn)移倉換月，粕價(jià)保持低位運(yùn)行，價(jià)格重心震蕩下移，整體保持弱勢(shì)。降雨預(yù)報(bào)提振美豆產(chǎn)量前景，缺少減產(chǎn)預(yù)期，美豆反彈乏力。國內(nèi)豆粕庫存高企，“弱現(xiàn)實(shí)”與“強(qiáng)供給”形成利空疊加，粕類期貨市場(chǎng)震蕩筑底過程仍在持續(xù)。
【油脂】周二CBOT豆油期貨市場(chǎng)低位震蕩，技術(shù)上維持弱勢(shì)。周二馬來西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)小幅回升，受到競爭植物油價(jià)格走強(qiáng)的支撐。印尼計(jì)劃修改國內(nèi)棕櫚油市場(chǎng)義務(wù)，并積極進(jìn)行B40測(cè)試，相關(guān)進(jìn)展引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。馬來西亞7月份棕櫚油供需雙增基本定局，強(qiáng)勁出口有助于緩解庫存升高壓力，是近期棕櫚油市場(chǎng)抗跌的重要支撐。國內(nèi)油脂方面，中國糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至上周末，國內(nèi)三大食用油庫存總量為219.33萬噸，周度增加2萬噸，豆油和棕櫚油庫存的回升超過菜油庫存的回落。周二國內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)走勢(shì)分化，菜油和豆油期貨跟隨進(jìn)口原料成本下降而大幅回落，棕櫚油期貨因產(chǎn)地價(jià)格堅(jiān)挺而表現(xiàn)抗跌。受此影響，棕櫚油與其他油脂價(jià)差再度失衡，性價(jià)比下降不利于棕櫚油需求。國內(nèi)油脂板塊內(nèi)部顯現(xiàn)分歧，受外部成本影響較明顯，可繼續(xù)保持區(qū)間震蕩思路適量參與。
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