截至2024年8月16日當(dāng)周，全球玉米價(jià)格大多下跌，其中芝加哥玉米期貨創(chuàng)下合約新低，因?yàn)槊绹衩讍萎a(chǎn)有望創(chuàng)下歷史新高，農(nóng)戶在收獲到來前積極出售陳季庫存。不過歐洲玉米減產(chǎn)，烏克蘭產(chǎn)量可能大幅降低，這有助于制約玉米價(jià)格下行空間。市場將密切關(guān)注下周美國中西部舉行的年度作物考察活動(dòng)，以評估玉米單產(chǎn)是否能夠?qū)崿F(xiàn)美國農(nóng)業(yè)部的樂觀預(yù)期。
周五，芝加哥期貨交易所(CBOT)12月玉米期約報(bào)收3.925美元/蒲，比一周前下跌0.6%;美灣9月船期的2號黃玉米現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為每蒲4.3美元，下跌2.2%;泛歐交易所11月玉米報(bào)收195.50歐元/噸，下跌4.0%;阿根廷玉米的上河FOB報(bào)價(jià)為182美元，下跌0.5%;巴西B3交易所的玉米期貨報(bào)每袋59.75雷亞爾，上漲1.5%。
本周國際原油期貨少有變動(dòng)，其中全球基準(zhǔn)的布倫特原油期貨報(bào)收79.68美元/桶，比一周前上漲0.03%。美國西德克薩斯中質(zhì)原油期貨報(bào)收每桶76.65美元，比一周前下跌0.09%。周五ICE美元指數(shù)報(bào)收102.307點(diǎn)，比一周前下跌0.63%。
美國新季玉米產(chǎn)量有望創(chuàng)下歷史第三高點(diǎn)，庫存創(chuàng)下6年新高
美國農(nóng)業(yè)部在8月份供需報(bào)告中將2024/25年度美國玉米產(chǎn)量預(yù)估調(diào)高0.47億蒲，達(dá)到151.47億蒲(3.847億噸)，為歷史第三高點(diǎn)，但是較2023/24年度的創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量低了2億蒲或1.27%。本月產(chǎn)量上調(diào)原因在于，玉米單產(chǎn)調(diào)高到183.1蒲/英畝，高于上月預(yù)測的已經(jīng)是創(chuàng)紀(jì)錄的181.0蒲/英畝;抵消了美國玉米面積調(diào)低70萬英畝的影響。
為了避免玉米庫存膨脹到創(chuàng)紀(jì)錄高位，美國農(nóng)業(yè)部本月進(jìn)一步調(diào)高陳季和新季的玉米需求，其中陳季玉米出口調(diào)高0.25億蒲至22.50億蒲;新季玉米出口調(diào)高7500萬蒲，加上其他調(diào)整，使得陳季玉米庫存調(diào)低0.1億蒲;新季玉米庫存調(diào)低0.24億蒲至20.73億蒲，但是仍然比上年增長11%，創(chuàng)下2018/19年度以來的最高庫存。
2024/25年度美國玉米庫存用量比預(yù)計(jì)為13.85%，低于上月預(yù)測的14.07%，但是高于上年的12.56%，也高于10年均值12.57%，創(chuàng)下2019/20年度以來的最高值(圖6)。這表明下一年度美國玉米供應(yīng)形勢異常寬松，必須保持價(jià)格競爭力來刺激需求增長，以避免庫存進(jìn)一步膨脹。美國農(nóng)業(yè)部本月將2024/25年度美國玉米年度農(nóng)場均價(jià)調(diào)低10美分至4.20美元/蒲，低于上年的4.65美元/蒲。
美國農(nóng)業(yè)部將阿根廷陳季玉米產(chǎn)量調(diào)低50萬噸，南美玉米供應(yīng)低于上年
美國農(nóng)業(yè)部在8月份供需報(bào)告將阿根廷2023/24年度玉米產(chǎn)量預(yù)測值調(diào)低了200萬噸至5000萬噸，但是比上年提高1400萬噸;阿根廷玉米出口調(diào)低200萬噸至3500萬噸，但是比上年增長近1000萬噸。作為參考，羅薩里奧谷物交易所本周預(yù)計(jì)阿根廷2023/24年度玉米產(chǎn)量達(dá)到4900萬噸，比早先預(yù)期調(diào)高了150萬噸。
美國農(nóng)業(yè)部本月維持巴西玉米產(chǎn)量預(yù)期不變，仍為1.22億噸，比上年減少10.9%;出口也維持在5000萬噸不變，比上年減少400多萬噸或8%。調(diào)低后的兩國玉米產(chǎn)量合計(jì)為1.72億噸，同比減少100萬噸;兩國出口為8500萬噸，同比增長550萬噸或6.9%。
相對巴西本地機(jī)構(gòu)來說，美國農(nóng)業(yè)部對巴西玉米產(chǎn)量和出口的預(yù)期更為樂觀。作為對比，巴西國家商品供應(yīng)公司(CONAB)在8月13日將2023/24年度巴西玉米產(chǎn)量調(diào)低21萬噸至1.1565億噸，比上年減少1624萬噸或12.3%。其中二季玉米產(chǎn)量調(diào)高27萬噸至9027萬噸。CONAB本月預(yù)測2024年巴西玉米出口量為3600萬噸，比上月調(diào)高250萬噸，但是仍比上年創(chuàng)紀(jì)錄的5463萬噸減少34.1%。
2024/25年度全球玉米產(chǎn)量比同比減少400萬噸，庫存用量比為10年來次低值
本月美國農(nóng)業(yè)部將全球2024/25年度玉米產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)500萬噸至12.198億噸，因?yàn)闅W盟、俄羅斯、塞爾維亞、烏克蘭和摩爾多瓦的產(chǎn)量降幅超過美國產(chǎn)量增幅，調(diào)低后的產(chǎn)量比2023/24年度減少400萬噸。
由于近幾周來羅馬尼亞、保加利亞、烏克蘭以及俄羅斯歐洲地區(qū)的天氣炎熱干燥，本月將2024/25年度歐盟玉米產(chǎn)量調(diào)低了350萬噸至6050萬噸，俄羅斯產(chǎn)量調(diào)低90萬噸至1410萬噸。本月美國農(nóng)業(yè)部將烏克蘭玉米產(chǎn)量調(diào)低50萬噸至2720萬噸，相比之下，一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為烏克蘭玉米產(chǎn)量可能降至2000萬噸到2100萬噸。
2024/25年度全球玉米期末庫存調(diào)低147萬噸至3.1017億噸，同比增加0.5%,也是三年來最高庫存。全球玉米庫存用量比為22.09%，略低于上月預(yù)測的22.12%，高于上年的21.94%，但是低于10年均值24.50%，也是2014/15年度以來的次低庫存用量比，這表明全球供應(yīng)形勢并沒有美國供需數(shù)據(jù)所顯示的那么寬松。
烏克蘭玉米產(chǎn)量可能遠(yuǎn)低于美國農(nóng)業(yè)部預(yù)期
烏克蘭農(nóng)業(yè)委員會8月14日表示，如果干旱持續(xù)，烏克蘭2024年玉米產(chǎn)量可能降至2000萬到2100萬噸，低于2023年的3000萬噸。烏克蘭大部分地區(qū)在7月份經(jīng)歷了極度熱浪天氣，農(nóng)戶們估計(jì)這將導(dǎo)致晚熟作物單產(chǎn)降低三成左右。美國農(nóng)業(yè)部在8月份供需報(bào)告中預(yù)測烏克蘭玉米產(chǎn)量超過2700萬噸。烏克蘭農(nóng)業(yè)委員會表示，美國農(nóng)業(yè)部很可能沒有全面考慮天氣對烏克蘭玉米的負(fù)面影響。分析師和貿(mào)易商預(yù)測烏蘭玉米產(chǎn)量在2300萬噸到2500萬噸，烏克蘭農(nóng)業(yè)部預(yù)測2024年玉米產(chǎn)量約為2500萬噸。烏克蘭農(nóng)民很可能在8月下旬開始收獲玉米。
美國玉米作物優(yōu)良率穩(wěn)定，為四年來最高值
美國農(nóng)業(yè)部作物進(jìn)展報(bào)告顯示，截至8月11日，玉米優(yōu)良率為67%，和一周前持平，高于去年同期的59%，也是2020年以來同期最高值。糊熟期比例為60%，高于五年均值56%。凹粒期比例為18%，高于五年均值12%。
目前美國玉米處于干旱地區(qū)的比例位于歷史低位。干旱監(jiān)測報(bào)告顯示，截至8月13日，玉米作物位于干旱地區(qū)的比例為6%，一周前為5%，低于去年同期的42%。中西部地區(qū)約4.29%的地區(qū)出現(xiàn)旱情(從中度干旱到超級干旱)，一周前3.36%，一個(gè)月前3.73%，去年同期40.07%。
美國陳季玉米出口銷售有望實(shí)現(xiàn)出口目標(biāo)，新季玉米銷售有望加快
隨著美國玉米價(jià)格跌至3字頭，加上美元匯率走低，使得美國玉米在國際市場上變得更有競爭力，出口銷售步伐加快。截至8月8日當(dāng)周，美國玉米凈銷售量為92萬噸(陳作12+新作80)，高于一周前的73萬噸(48+25)，接近去年同期的94萬噸(23+70)。
2023/24年度即將結(jié)束，迄今美國玉米出口銷售總量為5,582萬噸，同比提高37.7%，而美國農(nóng)業(yè)部本月調(diào)高后的出口目標(biāo)為5715萬噸，同比增長35.4%。
2024/25年度美國玉米出口銷售量為663萬噸，一周前583萬噸，去年同期為668萬噸;作為參考，美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測2024/25年度美國玉米出口量為5842萬噸，同比提高2.2%。值得一提的是，本年度迄今美國尚未對中國銷售任何新季玉米，而去年同期售出27萬噸。
從出口報(bào)價(jià)來看，8月15日，美灣玉米FOB報(bào)價(jià)為每噸180美元，比一周前下跌3美元;巴西玉米在帕拉納瓜港口的報(bào)價(jià)191美元，與上周持平;阿根廷玉米在上河報(bào)價(jià)為184美元，上漲1美元。8月16日，烏克蘭玉米FOB價(jià)為每噸208美元，較一周前下跌4美元。
巴西玉米出口季節(jié)性增長，但是低于去年同期水平
巴西谷物出口商協(xié)會(ANEC)估計(jì)8月份巴西玉米出口量為668萬噸，高于一周前估計(jì)的629萬噸，也高于7月份的471萬噸。隨著二季玉米收獲上市，巴西港口出口重點(diǎn)正在轉(zhuǎn)向玉米。不過今年8月份的出口量仍將低于去年同期926萬噸，因?yàn)榻衲暧衩诇p產(chǎn)。
巴西國家商品供應(yīng)公司(CONAB)預(yù)計(jì)巴西二季玉米產(chǎn)量為9028萬噸，比上年的創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量降低11.8%。截至8月11日，二季玉米收獲94.7%，去年同期72.4%。
CONAB預(yù)測2024年巴西玉米出口量為3600萬噸，比上年的5463萬噸減少1860萬噸或34.1%。按照巴西谷物出口商協(xié)會的估計(jì)，今年頭8個(gè)月出口量將達(dá)1730萬噸，比去年同期低740萬噸。這意味著要想實(shí)現(xiàn)CONAB的出口目標(biāo)，2024年9月到12月期間的玉米出口量將達(dá)到1870萬噸，平均每月470萬噸;去年同期為3090萬噸，平均每月770萬噸。
下周關(guān)注焦點(diǎn)：中西部玉米考察活動(dòng)能否證實(shí)玉米單產(chǎn)將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄高位
下周一到周四，美國職業(yè)農(nóng)場主(ProFarmer)將組織上百名考察人員前往伊利諾伊州、衣阿華州、內(nèi)布拉斯加州、明尼蘇達(dá)州、印第安納州、俄亥俄州和南達(dá)科他州，對1000多塊玉米田進(jìn)行實(shí)地考察。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測這7個(gè)州里有5個(gè)州的玉米單產(chǎn)可能追平或打破歷史紀(jì)錄，其中包括伊利諾伊州、衣阿華州和印第安納州。
明尼蘇達(dá)州等西部玉米種植地的部分地區(qū)在播種后經(jīng)歷了極度多雨的春季，一些地區(qū)還爆發(fā)洪水，可能影響單產(chǎn)潛力。美國農(nóng)業(yè)部目前預(yù)計(jì)明尼蘇達(dá)州玉米單產(chǎn)為185蒲/英畝，與去年相同，比歷史最高單產(chǎn)低了10蒲/英畝。
ProFarmer在周五發(fā)布對美國全國玉米單產(chǎn)的預(yù)測數(shù)據(jù)。過去15年里有12年，ProFarmer發(fā)布的玉米單產(chǎn)預(yù)估要低于美國農(nóng)業(yè)部8月份的單產(chǎn)預(yù)估，平均低了4蒲/英畝。但是隨后美國農(nóng)業(yè)部在9月份往往調(diào)低玉米單產(chǎn)(過去15年中有9年如此)。
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