美國(guó)農(nóng)業(yè)部在1月供需報(bào)告中將美國(guó)玉米產(chǎn)量大幅下調(diào)，市場(chǎng)預(yù)估美玉米供應(yīng)緊張，加之南美部分地區(qū)持續(xù)高溫干旱不利于玉米生長(zhǎng)，上周五美玉米期貨創(chuàng)下六個(gè)月新高。從近些年美玉米走勢(shì)來(lái)看，在1月供需報(bào)告公布之后，玉米期價(jià)通常呈現(xiàn)上漲走勢(shì)，過(guò)去15年里有11年上漲，四年下跌，且跌幅通常較小，唯有2012年美玉米期貨在報(bào)告公布后重挫至跌停，因美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布了利空的產(chǎn)量和庫(kù)存報(bào)告。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部在1月10日發(fā)布的供需報(bào)告里將2024/25年度美國(guó)玉米產(chǎn)量大幅調(diào)低至148.67億蒲，較上月預(yù)估值調(diào)低2.76億蒲或1.8%，較2023/24年度的歷史峰值153.41億蒲減少近5億蒲或3.1%。美國(guó)玉米單產(chǎn)調(diào)低到179.3蒲/英畝，低于上月預(yù)測(cè)的183.1蒲/英畝，同比提高1.1%（上月預(yù)測(cè)同比提高3.3%）；收獲面積調(diào)高20萬(wàn)英畝至8290萬(wàn)英畝，但是同比仍減少360萬(wàn)英畝或4.2%。同時(shí)，本月再次大幅調(diào)低美國(guó)玉米期末庫(kù)存，從17.38億蒲調(diào)低到15.40億蒲，較上年的17.63億蒲低了12.6%，為連續(xù)第六個(gè)月調(diào)低庫(kù)存。作為對(duì)比，上月預(yù)測(cè)庫(kù)存同比僅降低1.3%，而兩個(gè)月預(yù)測(cè)同比是增長(zhǎng)10.1%。
2024/25年度美國(guó)玉米庫(kù)存用量比預(yù)計(jì)降至10.19%，低于上月預(yù)測(cè)的11.44%，也低于上年的11.78%以及10年均值12.48%。這表明下一年度美國(guó)玉米供應(yīng)形勢(shì)進(jìn)一步趨緊，反映了美國(guó)產(chǎn)出下降和來(lái)自進(jìn)口商和養(yǎng)殖商的需求呈現(xiàn)韌性，因此玉米價(jià)格需要上漲，以鼓勵(lì)美國(guó)農(nóng)戶在春季增加播種面積。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的數(shù)據(jù)還顯示，全球玉米供應(yīng)量預(yù)估下降至10年低位。本月美國(guó)農(nóng)業(yè)部將2024/25年度全球玉米產(chǎn)量預(yù)期調(diào)低了354萬(wàn)噸，從上月預(yù)測(cè)的12.1789億噸調(diào)低到12.1435億噸，也低于上年的12.3001億噸。因?yàn)槊绹?guó)玉米產(chǎn)量調(diào)低700萬(wàn)噸，超過(guò)了中國(guó)玉米產(chǎn)量調(diào)高292萬(wàn)噸以及俄羅斯產(chǎn)量調(diào)高25萬(wàn)噸的影響。俄羅斯產(chǎn)量估計(jì)為1325萬(wàn)噸，仍遠(yuǎn)低于上年的1660萬(wàn)噸。
盡管近期南美天氣干旱令人擔(dān)心，但是由于巴西產(chǎn)量最大的二季玉米尚未播種，阿根廷玉米也處于生長(zhǎng)早期，本月USDA維持巴西和阿根廷玉米產(chǎn)量預(yù)期不變，其中巴西產(chǎn)量1.27億噸，上年1.22億噸；阿根廷產(chǎn)量5100萬(wàn)噸，上年為5000萬(wàn)噸。此外，烏克蘭玉米產(chǎn)量預(yù)期維持在2650萬(wàn)噸不變，低于去年的3250萬(wàn)噸；歐盟玉米產(chǎn)量也維持5800萬(wàn)噸不變，同樣低于去年的6187萬(wàn)噸。墨西哥玉米產(chǎn)量維持在2370萬(wàn)噸，幾乎與去年的2350萬(wàn)噸持平。
本月美國(guó)農(nóng)業(yè)部連續(xù)第五個(gè)月下調(diào)中國(guó)玉米進(jìn)口目標(biāo)，將2024/25年度（10月至9月）中國(guó)玉米進(jìn)口量調(diào)低到1300萬(wàn)噸玉米，較上月調(diào)低100萬(wàn)噸，較上年的2341萬(wàn)噸減少1040萬(wàn)噸或44.4%。中國(guó)玉米進(jìn)口預(yù)期持續(xù)下調(diào)，反映國(guó)內(nèi)玉米豐收，促使中國(guó)削減玉米進(jìn)口規(guī)模。本月將中國(guó)玉米產(chǎn)量調(diào)高292萬(wàn)噸至2.9492億噸，同比提高2.1%。
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