截至2025年2月7日當(dāng)周，全球玉米價(jià)格上漲，主要支持因素包括美國暫停對墨西哥和加拿大產(chǎn)品征稅，阿根廷炎熱干燥天氣不利于玉米生長，美國玉米出口銷售強(qiáng)勁。
周五(2月7日)，芝加哥期貨交易所(CBOT)3月玉米期約報(bào)收4.875美元/蒲，比一周前上漲1.14%;美灣2月船期的2號黃玉米現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為每蒲5.5600美元，上漲1%。泛歐交易所3月玉米期約報(bào)收216.00歐元/噸，上漲0.2%;阿根廷玉米上河FOB報(bào)價(jià)為229美元/噸，與一周前持平。巴西B3交易所玉米期貨報(bào)每袋77.24雷亞爾，上漲3%。
本周國際原油期貨連續(xù)第三周下跌，受到美國總統(tǒng)特朗普對中國再次發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)以及對其他國家征收關(guān)稅的威脅的影響。全球基準(zhǔn)的4月布倫特原油期貨報(bào)收74.66美元/桶，比一周前下跌1.33%。周五，ICE美元指數(shù)報(bào)收107.928點(diǎn)，比一周前下跌0.27%。
美國暫停對墨西哥和加拿大產(chǎn)品征稅，墨西哥取消轉(zhuǎn)基因玉米進(jìn)口限制
周初美國總統(tǒng)特朗普宣布將對加拿大和墨西哥產(chǎn)品征稅的時(shí)間推遲一個(gè)月，改善了市場人氣，因?yàn)槟鞲缡敲绹衩椎念^號買家。墨西哥周三(5日)宣布廢除對用于人類、牲畜以及工業(yè)用途的轉(zhuǎn)基因玉米的進(jìn)口限制，同樣對美國玉米價(jià)格構(gòu)成支持。此前墨西哥前總統(tǒng)洛佩斯曾禁止轉(zhuǎn)基因進(jìn)口，后來改變政策，只禁止進(jìn)口用于人類消費(fèi)的轉(zhuǎn)基因玉米。美國一直是墨西哥轉(zhuǎn)基因玉米的主要供應(yīng)國，主要用于畜牧業(yè)以及其他工業(yè)用途。去年12月，貿(mào)易爭端小組裁定墨西哥限制進(jìn)口美國轉(zhuǎn)基因玉米的做法違反了“美墨加貿(mào)易協(xié)定”(USMCA)。
特朗普總統(tǒng)周五表示他將在下周對許多國家征收對等關(guān)稅，增添了一些不確定性。
南美玉米產(chǎn)量前景仍不確定，巴西二季玉米播種遲緩
布宜諾斯艾利斯谷物交易所周四表示，阿根廷玉米作物評級優(yōu)良的比例為25%，低于一周前的28%，去年同期31%;評級一般的比例為49%，一周前50%，去年同期54%;評級差劣的比例為26%，一周前22%，去年同期15%。盡管近期出現(xiàn)短暫降雨，但是無法緩解持續(xù)數(shù)周的干旱。
布宜諾斯艾利斯谷物交易所目前估計(jì)2024/25年度阿根廷玉米產(chǎn)量為4900萬噸。該交易所的農(nóng)業(yè)氣候?qū)W家愛德華多?塞拉表示，阿根廷玉米產(chǎn)量最終可能會(huì)遠(yuǎn)低于目前的預(yù)測，具體則取決于降雨何時(shí)到來。如果現(xiàn)在開始下雨，玉米產(chǎn)量可能會(huì)達(dá)到4500萬噸。如果2月份一直不下雨，產(chǎn)量損失將增加500萬噸，玉米最終產(chǎn)量將接近4000萬噸。作為對比，2023/24年度阿根廷玉米產(chǎn)量約為4950萬噸。
在巴西，大豆收獲遲緩導(dǎo)致二季玉米播種步伐也低于往年。巴西國家商品供應(yīng)公司(CONAB)表示，截至2月2日，二季玉米播種進(jìn)度為5.3%，遠(yuǎn)低于去年同期的19.8%。
1月14日巴西國家商品供應(yīng)公司(CONAB)預(yù)計(jì)2024/25年度巴西玉米總產(chǎn)量達(dá)到1.195521億噸，較上月調(diào)低8萬噸，同比增長3.3%。
美國玉米出口銷售步伐依然強(qiáng)勁
美國農(nóng)業(yè)部出口銷售周報(bào)顯示，截至1月30日當(dāng)周，美國2024/25年度玉米凈銷售量為147.7萬噸，比上周高出9%，比四周均值高出32%，接近預(yù)期范圍的上端。2025/26年度凈銷售量為5萬噸，一周前為4.6萬噸。本年度迄今玉米總銷量為4477萬噸，同比提高28.2%。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測全年出口同比增加6.9%。
從出口報(bào)價(jià)來看，美國玉米仍具有競爭力。2月6日，美灣玉米FOB報(bào)價(jià)為每噸226美元/噸，比一周前下跌1美元。巴西玉米在帕拉納瓜港口的報(bào)價(jià)為244美元/噸，上漲6美元。阿根廷玉米在上河報(bào)價(jià)為232美元/噸，上漲3美元。2月7日，烏克蘭玉米FOB報(bào)價(jià)為每噸230美元，比一周前上漲1美元。
美國農(nóng)業(yè)部很可能將調(diào)高美國玉米出口需求，下調(diào)玉米期末庫存預(yù)估
自1月份美國農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告出臺(tái)以來，美國玉米需求繼續(xù)保持強(qiáng)勁趨勢，出口銷售步伐繼續(xù)超過實(shí)現(xiàn)美國農(nóng)業(yè)部目標(biāo)所需的水平。截至1月30日，2024/25年度美國玉米出口銷售總量相當(dāng)于美國農(nóng)業(yè)部全年出口目標(biāo)的69%，而五年平同期均水平為60%。美國乙醇生產(chǎn)也保持強(qiáng)勁，表明年度用量可能接近56億蒲式耳，高于美國農(nóng)業(yè)部目前預(yù)測的55億蒲式耳。
綜上所述，美國農(nóng)業(yè)部很將在2月份供需報(bào)告中將美國玉米出口預(yù)估上調(diào)2500萬蒲，將乙醇行業(yè)的玉米用量上調(diào)2500萬蒲，2024/25年度玉米期末庫存可能下調(diào)。
據(jù)參與快市公司調(diào)查的市場參與者預(yù)計(jì)，2024/25年度美國玉米期末庫存可能調(diào)低到15.17億蒲，比1月份預(yù)測的的15.4億蒲調(diào)低2300萬蒲。與此同時(shí)，全球玉米期末庫存預(yù)計(jì)將從1月份預(yù)測的2.9334億噸小幅下降至2.92億噸。這表明在需求持續(xù)穩(wěn)定的情況下，全球供應(yīng)趨緊。
盡管關(guān)稅擔(dān)憂，全球供需趨緊仍然支持玉米上漲
盡管關(guān)稅問題成為市場關(guān)注焦點(diǎn)，但是全球玉米供需趨緊，南美玉米產(chǎn)量前景可能受到天氣影響，意味著玉米價(jià)格上漲可能并未結(jié)束，未來有可能再次挑戰(zhàn)5美元。
從全球供需形勢來看，2024/25年度全球玉米庫存用量比為11年來最低值。烏克蘭以及俄羅斯的玉米出口供應(yīng)收緊，歐洲玉米產(chǎn)量為15年來次低水平，巴西玉米出口估計(jì)降至四年新低，預(yù)示著未來幾個(gè)月全球供需形勢依然偏緊。
南美天氣將會(huì)成為左右玉米價(jià)格的主要變量，如果天氣不理想，巴西二季玉米種植不及預(yù)期，很可能為芝加哥挑戰(zhàn)5美元關(guān)口提供重要支持。但是隨著時(shí)間推進(jìn)，2025/26年度全球玉米產(chǎn)量增長的前景將會(huì)制約玉米價(jià)格的反彈空間。
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