在停頓了近一個(gè)月時(shí)間后，7月26日，中央儲(chǔ)備糧江蘇分公司再度公布了11個(gè)2024產(chǎn)季小麥增儲(chǔ)庫(kù)點(diǎn)。緊隨而至的是7月27日，中央儲(chǔ)備糧山東分公司和北京分公司也再度公布了小麥增儲(chǔ)庫(kù)點(diǎn)合計(jì)27個(gè)，本周一中央儲(chǔ)備糧安徽分公司官宣新增小麥增儲(chǔ)庫(kù)點(diǎn)10個(gè)，中央儲(chǔ)備糧新季小麥增儲(chǔ)庫(kù)點(diǎn)進(jìn)一步增加，可預(yù)見的是收購(gòu)數(shù)量也進(jìn)一步增加。
如果說江蘇分公司選擇周五官宣屬于常規(guī)行為的話，那么山東分公司和北京分公司雙休日加班官宣則有些意味深長(zhǎng)了。那么從再度官宣公布小麥增儲(chǔ)庫(kù)點(diǎn)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)和市場(chǎng)環(huán)境的角度，結(jié)合近日新增庫(kù)點(diǎn)的區(qū)域和主體性質(zhì)來(lái)看，筆者以為透露出了兩個(gè)重要信號(hào)。
一，政策面對(duì)小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格的支持依然明確
2024新產(chǎn)季小麥登場(chǎng)后，雖然整體市場(chǎng)信心極度疲弱，但在四級(jí)政策性儲(chǔ)備小麥集中輪入收(采)購(gòu)，中央儲(chǔ)備糧在小麥產(chǎn)區(qū)全面開展增儲(chǔ)收購(gòu)，以及替代玉米飼用等多重作用的支撐下，小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格并沒有大幅走低，而是一直維持著僵持狀態(tài)。
現(xiàn)階段，四級(jí)政策性儲(chǔ)備小麥輪入收(采)購(gòu)多數(shù)區(qū)域已完成或是接近尾聲，豆粕市場(chǎng)價(jià)格和玉米市場(chǎng)價(jià)格的快速下跌也導(dǎo)致小麥替代玉米飼用的性價(jià)比消失或大幅弱化，雖然因農(nóng)戶惜售心理并未形成大的賣壓，但在單一渠道消耗環(huán)境下的小麥下跌趨勢(shì)已非常明顯。因此中央儲(chǔ)備糧選擇在這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)和市場(chǎng)環(huán)境下多區(qū)域聯(lián)手再度新增小麥增儲(chǔ)庫(kù)點(diǎn)，相信這應(yīng)該是管理層的決策行為，而本輪新公布的新季小麥增儲(chǔ)庫(kù)點(diǎn)已然有不少民營(yíng)企業(yè)庫(kù)點(diǎn)，這也意味著政策面對(duì)小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格的支持不僅依然明確，行動(dòng)也非常堅(jiān)決果斷，這對(duì)于小麥?zhǔn)袌?chǎng)而言也確定是個(gè)積極的信號(hào)。
中央儲(chǔ)備糧對(duì)新季小麥的全面增儲(chǔ)行為，雖然和東北地區(qū)的玉米調(diào)節(jié)儲(chǔ)備名稱不同，但內(nèi)在意義卻有很多類似之處，可以理解為是在用市場(chǎng)化的手段來(lái)托市，和承擔(dān)著托底功能的最低收購(gòu)價(jià)收購(gòu)有明顯的區(qū)別。從市場(chǎng)化的托市行為定義并結(jié)合東北地區(qū)玉米調(diào)節(jié)儲(chǔ)備的范例來(lái)看，筆者認(rèn)為大致會(huì)有三個(gè)特征：不限收購(gòu)時(shí)間、不限收購(gòu)數(shù)量、不限收購(gòu)價(jià)格。如果筆者的臆測(cè)不錯(cuò)的話，那么這對(duì)于小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格而言，將會(huì)是個(gè)長(zhǎng)期性持續(xù)性的支撐，能否推動(dòng)小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格的上漲需要一個(gè)數(shù)量堆積的時(shí)間過程以及其他主體的配合程度。
二、面粉加工企業(yè)對(duì)后市依然看空
本輪新公布的新季小麥增儲(chǔ)庫(kù)點(diǎn)不乏有部分面粉加工企業(yè)庫(kù)點(diǎn)的身影，確實(shí)也讓很多市場(chǎng)主體詫異，筆者以為從當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，是很正常的，作為小麥消耗最大的市場(chǎng)主體面粉加工企業(yè)自今年春節(jié)后從來(lái)都沒有看好小麥后市，尤其是2024年新季小麥不僅總產(chǎn)量符合預(yù)期，品質(zhì)也是近年來(lái)全域性較好的年份，從大的供需結(jié)構(gòu)來(lái)看，并沒有多少看好后市的理由，那么在現(xiàn)在不會(huì)缺糧未來(lái)也很難缺糧的大環(huán)境下，不僅機(jī)動(dòng)加工庫(kù)存時(shí)長(zhǎng)較短，也缺失建立長(zhǎng)期庫(kù)存的動(dòng)力，因此將倉(cāng)庫(kù)租賃給中央儲(chǔ)備糧企業(yè)收購(gòu)不僅可以避免市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，也可以縮短后期的采購(gòu)半徑，屬于一舉兩得。
從以上兩個(gè)似乎相互矛盾的信號(hào)來(lái)看，雖然政策面對(duì)小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格支撐信號(hào)明確，但目前來(lái)看也只是支撐而已。從各個(gè)庫(kù)點(diǎn)的收購(gòu)進(jìn)度和壓車時(shí)間來(lái)看，短期來(lái)看2500元/噸的收購(gòu)價(jià)上調(diào)的可能性較小，這個(gè)價(jià)格依然是當(dāng)前小麥?zhǔn)袌?chǎng)的政策頂，雖然近幾天有部分面粉加工企業(yè)上調(diào)收購(gòu)價(jià)，但明顯動(dòng)力不足，也基本是前期比較低的廠家，跟風(fēng)者寥寥。因此小麥?zhǔn)袌?chǎng)要想有好的表現(xiàn)，一定需要政策性儲(chǔ)備小麥?zhǔn)召?gòu)數(shù)量的持續(xù)堆積，不會(huì)有立竿見影的效果，同時(shí)還需要未來(lái)新季玉米的產(chǎn)情配合，就當(dāng)前小麥?zhǔn)袌?chǎng)而言，依然屬于易跌難漲的市場(chǎng)環(huán)境，但機(jī)會(huì)也正在浮現(xiàn)。
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