截至目前，小麥托市收購(gòu)庫(kù)點(diǎn)累計(jì)已超500家，收購(gòu)小麥超1000萬(wàn)噸，牢牢支撐麥價(jià)底部。近期貿(mào)易商拋售小麥轉(zhuǎn)戰(zhàn)新季玉米，市場(chǎng)供應(yīng)壓力較大，面粉消費(fèi)有所改善，多空博弈下麥價(jià)如何運(yùn)行？
小麥價(jià)格繼續(xù)小幅下跌
上周，國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格跌勢(shì)平緩，調(diào)整范圍在0.002～0.003元/斤，落價(jià)企業(yè)多數(shù)集中在山東、河北、河南。近期由于新季玉米即將上市，貿(mào)易商開始拋售小麥騰倉(cāng)，小麥供應(yīng)充裕，但各地托市收購(gòu)持續(xù)推進(jìn)，限制麥價(jià)下跌幅度。
截至8月28日，全國(guó)主產(chǎn)區(qū)制粉企業(yè)普麥?zhǔn)召?gòu)均價(jià)1.22元/斤，較上周下跌0.001元/斤。其中，河南主流收購(gòu)價(jià)1.213～1.228元/斤，河北1.202～1.222元/斤，山東1.21～1.23元/斤，江蘇1.215～1.225元/斤，安徽1.21～1.225元/斤，陜西1.22～1.23元/斤。
儲(chǔ)備企業(yè)輪換成交一般
近期地方儲(chǔ)備企業(yè)小麥輪換量提高，市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，上周全國(guó)地方儲(chǔ)備糧銷售投放27.7萬(wàn)噸，比上周增加7.9萬(wàn)噸；成交10.3萬(wàn)噸，成交率37.2%，提高10.4個(gè)百分點(diǎn)；成交均價(jià)2399元/噸，提高8元/噸。地方儲(chǔ)備糧采購(gòu)量17.2萬(wàn)噸，比上周增加3.2萬(wàn)噸；成交14.4萬(wàn)噸，成交率83.7%，提高5.1個(gè)百分點(diǎn)；成交均價(jià)2545元/噸，下降7元/噸。
中央儲(chǔ)備小麥整體輪換量級(jí)較小。據(jù)統(tǒng)計(jì)，中央儲(chǔ)備銷售合計(jì)3.3萬(wàn)噸，比上周增加0.12萬(wàn)噸，成交率60%，下降19個(gè)百分點(diǎn)；采購(gòu)2025年新麥合計(jì)0.79萬(wàn)噸，比上周增加0.19萬(wàn)噸，采購(gòu)成交率100%，與上周持平。
部分區(qū)域面粉價(jià)格上漲
由于各類學(xué)校陸續(xù)開學(xué)，面粉備貨有所增加，上周各地面粉價(jià)格穩(wěn)中有漲，上漲區(qū)域在河北、河南、山東。但各主產(chǎn)區(qū)麩皮價(jià)格繼續(xù)下跌30～40元/噸，面粉廠加工利潤(rùn)不佳，部分粉企維持較低庫(kù)存，壓價(jià)采購(gòu)意愿強(qiáng)烈。
截至8月28日，河南新鄉(xiāng)特一面粉價(jià)格約為2870元/噸，比上周上漲10元/噸；河北石家莊2886元/噸，上漲6元/噸；山東德州2870元/噸，上漲10元/噸。河南鄭州中等白麥采購(gòu)成本2423元/噸，特一粉出廠價(jià)2870元/噸，麩皮價(jià)格1675元/噸，加工每噸小麥費(fèi)用135元，理論利潤(rùn)預(yù)估為-31元/噸。
近期玉米價(jià)格弱勢(shì)下跌
新季玉米上市臨近，持糧主體加快變現(xiàn)陳糧備戰(zhàn)新糧，市場(chǎng)供應(yīng)處于階段性寬松狀態(tài)，上周國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格弱勢(shì)下跌。加工和飼料養(yǎng)殖企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)偏低，雖然原料庫(kù)存下降，但提價(jià)意愿較低，通過(guò)滾動(dòng)采購(gòu)或平臺(tái)拍賣方式降低成本，整體玉米市場(chǎng)情緒比較悲觀。
截至8月28日，東北地區(qū)主流玉米價(jià)格為2140～2250元/噸，較上周下跌30～40元/噸；北方港口2220～2230元/噸，下跌30～40元/噸；華北地區(qū)2380～2440元/噸，下跌40～60元/噸；山東深加工企業(yè)2380～2460元/噸，下跌30～40元/噸。
國(guó)際市場(chǎng)麥價(jià)低位運(yùn)行
上周，芝加哥期貨交易所（CBOT）小麥主力合約震蕩運(yùn)行。截至8月28日，美小麥主力合約收于529.75美分/蒲式耳，周環(huán)比下跌0.25美分/蒲式耳。國(guó)際咨詢機(jī)構(gòu)將2025年俄羅斯小麥產(chǎn)量預(yù)測(cè)上調(diào)至8600萬(wàn)噸，高于美國(guó)農(nóng)業(yè)部估計(jì)的8350萬(wàn)噸。市場(chǎng)分析師將2025/2026年度澳大利亞小麥產(chǎn)量預(yù)測(cè)上調(diào)至更接近上年度的3410萬(wàn)噸。天氣干燥利于美國(guó)北部平原和草原地區(qū)春小麥?zhǔn)斋@以及中西部和南部平原地區(qū)小麥播種，進(jìn)而壓制麥價(jià)。
預(yù)期后市麥價(jià)窄幅震蕩
學(xué)校逐漸開學(xué)，天氣轉(zhuǎn)涼，下游面粉備貨、走貨情況緩慢好轉(zhuǎn)，山東、河南、河北面粉廠零星小幅上調(diào)面粉價(jià)格。各主產(chǎn)區(qū)粉企麩皮價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，部分粉企經(jīng)營(yíng)不佳，壓價(jià)采購(gòu)小麥意愿較強(qiáng)。
近期部分地區(qū)早玉米開始上市，貿(mào)易商對(duì)小麥預(yù)期較為悲觀，為轉(zhuǎn)戰(zhàn)玉米市場(chǎng)騰倉(cāng)拋售小麥，市場(chǎng)流通量增加，糧源充裕壓制小麥價(jià)格。各地托市收購(gòu)仍在進(jìn)行，牢牢支撐麥價(jià)底部。
目前小麥銷售進(jìn)度快于上年，持糧主體心態(tài)相對(duì)悲觀，且近期玉米價(jià)跌壓制麥價(jià)。托市收購(gòu)支撐麥價(jià)底部，在9月至10月學(xué)校陸續(xù)開學(xué)、雙節(jié)備貨潛在利多影響下，短期內(nèi)小麥價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行，整體調(diào)價(jià)空間不大。后期重點(diǎn)關(guān)注托市收購(gòu)進(jìn)度、玉米價(jià)格變化以及下游面粉消費(fèi)情況。
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