近段時(shí)間以來(lái)，國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格接連陷入震蕩偏弱局面，雖然下跌幅度不大，而且也沒(méi)有特別大的下跌空間，但對(duì)市場(chǎng)心態(tài)造成一定影響。后續(xù)小麥價(jià)格還會(huì)漲嗎？
筆者分析認(rèn)為，當(dāng)前小麥?zhǔn)袌?chǎng)多空因素交織，階段性購(gòu)銷博弈局面持續(xù)。在政策性收儲(chǔ)支撐下，麥價(jià)底部較為堅(jiān)實(shí)，大幅下跌可能性不大；但市場(chǎng)糧源供應(yīng)充裕，終端需求跟進(jìn)不足，麥價(jià)上漲也較乏力。
粉企小麥采購(gòu)建庫(kù)依舊謹(jǐn)慎
受高溫天氣及暑假來(lái)臨影響，面粉終端消費(fèi)大幅萎縮，學(xué)校、餐飲等集中采購(gòu)需求銳減，粉企開(kāi)工率偏低，對(duì)于小麥以按需采購(gòu)為主，缺乏提價(jià)和建庫(kù)動(dòng)力。機(jī)構(gòu)調(diào)研顯示，當(dāng)前河南部分面粉企業(yè)小麥庫(kù)存維持10天左右用量，基本以隨用隨采為主。
機(jī)構(gòu)調(diào)查顯示，截至7月11日的一周，面粉主產(chǎn)區(qū)河北、山東、河南、安徽、江蘇中小企業(yè)開(kāi)工率分別為38.85%、35.68%、35.48%、40.57%、33.89%，平均開(kāi)工率為36.89%，較上周下降0.28個(gè)百分點(diǎn)，開(kāi)工率下降直接導(dǎo)致制粉企業(yè)對(duì)小麥的需求減少。
當(dāng)前，主產(chǎn)區(qū)制粉企業(yè)特一粉出廠價(jià)2680～2720元/噸，周環(huán)比持平；麩皮出廠價(jià)1920～1980元/噸，基本穩(wěn)定。據(jù)了解，制粉企業(yè)開(kāi)機(jī)率處于低位，麩皮產(chǎn)出數(shù)量不多。然而，麩皮價(jià)格經(jīng)過(guò)前期上漲，已漲至階段性高位，下游飼料企業(yè)需求一般，因此，麩皮價(jià)格逐步趨穩(wěn)運(yùn)行。
監(jiān)測(cè)顯示，近期面粉企業(yè)理論制粉利潤(rùn)持續(xù)處于虧損之中。7月9日，華北黃淮制粉企業(yè)理論平均制粉利潤(rùn)為-25元/噸。其中，河北石家莊-8.8元/噸，山東濟(jì)南-56.4元/噸，河南鄭州-8.4元/噸。
飼企小麥采購(gòu)節(jié)奏開(kāi)始放緩
此前，由于玉米價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，飼料企業(yè)持續(xù)加大了對(duì)小麥的采購(gòu)力度，小麥在飼料中的替代作用不斷增強(qiáng)。然而，隨著進(jìn)口玉米的連續(xù)拍賣，加之南方部分春玉米上市，市場(chǎng)對(duì)于玉米供應(yīng)前景偏緊的擔(dān)憂減弱，飼料企業(yè)觀望心態(tài)加劇，采購(gòu)小麥節(jié)奏開(kāi)始放緩。
據(jù)了解，目前政策性進(jìn)口玉米一周兩拍已經(jīng)落地，且成交率和溢價(jià)均在逐步走低，當(dāng)前成交價(jià)格加上出庫(kù)費(fèi)和短途運(yùn)輸費(fèi)用，進(jìn)廠成本與小麥進(jìn)廠價(jià)基本相當(dāng)甚至占優(yōu)。毫無(wú)疑問(wèn)，進(jìn)口玉米的大量投放不僅增加了飼料原料的供應(yīng)選擇，也給小麥的飼用替代帶來(lái)了強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。因?yàn)榇罅康倪M(jìn)口拍賣玉米進(jìn)入飼料企業(yè)，相應(yīng)擠占了小麥替代玉米的市場(chǎng)份額。
據(jù)市場(chǎng)反映，最近玉米價(jià)格仍處于趨弱通道，玉米價(jià)格高出小麥的部分逐步抹平。但目前小麥價(jià)格的飼用替代優(yōu)勢(shì)仍然存在，只是飼料企業(yè)對(duì)小麥的采購(gòu)節(jié)奏有所放緩，其剛性需求仍然持續(xù)。監(jiān)測(cè)顯示，7月7日，河北石家莊小麥、玉米同價(jià)，山東德州小麥、玉米價(jià)差10元/噸，河南小麥、玉米價(jià)格仍倒掛10～40元/噸。
短期內(nèi)麥?zhǔn)腥狈Υ笮星闄C(jī)會(huì)
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年我國(guó)夏糧小麥產(chǎn)量為2763.2億斤，較上年減少3.3億斤，下降0.1%。其中，冬小麥產(chǎn)量2708.9億斤，減少0.9億斤，基本持平。盡管河南、陜西等主產(chǎn)區(qū)遭遇嚴(yán)重干旱，但得益于及時(shí)灌溉和未發(fā)生其他重大自然災(zāi)害，全國(guó)小麥總產(chǎn)量仍保持基本穩(wěn)定。
據(jù)反映，近日小麥?zhǔn)袌?chǎng)再次悄然發(fā)生變化，雖然主流趨勢(shì)依然維持偏弱震蕩，但麥價(jià)在逼近最低收購(gòu)價(jià)后下行勢(shì)頭明顯減弱，個(gè)別面粉企業(yè)收購(gòu)價(jià)甚至出現(xiàn)小幅回升，產(chǎn)區(qū)主流收購(gòu)價(jià)基本在1.22～1.23元/斤附近徘徊。
麥價(jià)下行有支撐。隨著最低收購(gòu)價(jià)小麥?zhǔn)召?gòu)范圍不斷擴(kuò)大、收購(gòu)庫(kù)點(diǎn)逐步增多，疊加各級(jí)儲(chǔ)備輪換補(bǔ)庫(kù)持續(xù)進(jìn)行，政策支撐麥價(jià)底部，利于市場(chǎng)預(yù)期穩(wěn)定。另外，雖然近期玉米價(jià)格有所波動(dòng)，但部分地區(qū)小麥替代優(yōu)勢(shì)仍存，剛需飼用繼續(xù)，一定程度上仍會(huì)緩解小麥供應(yīng)壓力。
麥價(jià)上漲顯乏力。目前面粉正值消費(fèi)淡季，學(xué)校陸續(xù)放假，制粉企業(yè)開(kāi)機(jī)率偏低，對(duì)原糧消耗能力有限，建庫(kù)情緒較為謹(jǐn)慎。而貿(mào)易商以隨收隨走為主，同樣缺乏建庫(kù)意愿，階段性供強(qiáng)需弱的市場(chǎng)格局不易改變。
總體來(lái)看，當(dāng)前小麥?zhǔn)袌?chǎng)多空因素相互交織，市場(chǎng)僵持局面仍難以打破，預(yù)計(jì)短期內(nèi)小麥價(jià)格仍將圍繞最低收購(gòu)價(jià)區(qū)間窄幅震蕩，市場(chǎng)缺乏出現(xiàn)大行情的機(jī)會(huì)。建議市場(chǎng)主體把握階段性契機(jī)，有效權(quán)衡收益與風(fēng)險(xiǎn)，合理安排購(gòu)銷節(jié)奏，切忌貪大賭市、盲目跟風(fēng)。
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